Bermula pada Januari 1989, Dana Pendapatan Dodge & Cox ("DODIX") mempunyai $ 46. 1 bilion aset di bawah pengurusan (AUM) dan pakar dalam melabur dalam pelbagai sekuriti pendapatan tetap dengan matlamat untuk menjana pendapatan semasa dan memelihara prinsipal. Dana ini melabur terutamanya dalam bon gred pelaburan yang mempunyai penilaian berkualiti tinggi dari agensi penarafan kredit. Dana ini kadang-kadang meneroka wilayah asing dan memegang sebahagian besar daripada bukan AS. sekuriti pendapatan tetap. Dana ini diuruskan dan dinasihatkan oleh Dodge & Cox, yang merupakan syarikat pengurusan aset yang dihormati. Dodge & Cox telah beroperasi sejak tahun 1930. Ia dikenali dengan pendekatan pelaburan jangka panjang yang konsisten dan pengurus portfolio yang berkelayakan, yang cenderung untuk kekal bersama firma tersebut sepanjang keseluruhan kerjaya mereka.

Falsafah Pelaburan

Dana melabur dengan matlamat yang mempunyai tempoh purata antara tiga dan lima tahun untuk menghadkan risiko kadar faedahnya. Dana Pendapatan Dodge & Cox berusaha untuk mengatasi Barclays AS. Indeks Bon Agregat, yang sebahagian besarnya terdiri daripada US berkualiti tinggi. kewajipan kerajaan. Walau bagaimanapun, dana membina portfolionya dengan tumpuan kepada pendapatan dan menumpukan portfolionya kepada penerbit korporat, yang menghasilkan hasil yang lebih tinggi berbanding dengan rakan sebaya dan indeks penanda aras. Tidak seperti dana pendapatan tetap lain, Dana Pendapatan Dodge & Cox mempunyai rekod jangka panjang menggunakan kerangka analisis yang konsisten yang menghasilkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang kuat. Dana ini terutamanya menggunakan analisis kredit kualitatif untuk memilih pegangan untuk portfolionya. Dana ini mengambil kira banyak faktor, termasuk hasil relatif, penarafan kredit, risiko kadar faedah dan risiko panggilan. Dana kekal fleksibel dan menyesuaikan kedudukannya dalam kelas sekuriti hutang yang berlainan jika penilaian terhadap perubahan ekonomi.

Komposisi Portfolio Dana

Sehingga 31 Disember 2015, dana tersebut memegang 917 pegangan bon yang berbeza daripada 67 penerbit. Sekitar 86% portfolio dana diadakan dalam bon gred pelaburan, manakala bakinya tersebar di antara tunai dengan peruntukan 2. 9% dan bon gred bukan pelaburan dengan peruntukan 11. 1%. AS. Kewajiban kerajaan, termasuk dari berbagai badan pemerintah dan perusahaan yang ditaja oleh kerajaan (GSE), menyumbang 38% daripada aset dana, sementara hutang korporat mewakili 46. 3% dari portfolio dana. Lima pegangan utama ialah 9% daripada aset dana. Dana ini mempunyai kematangan purata sebanyak 72 tahun dan tempoh efektif 4 tahun, meletakkannya dalam kategori bon jangka menengah. Dana menggantikan kira-kira satu perempat daripada portfolionya setiap tahun, yang menghasilkan nisbah perolehan sebanyak 24% untuk tahun 2015.

Pengurusan Dana

Dana ini diuruskan oleh jawatankuasa dasar pelaburan berpendapatan tetap yang terdiri daripada lapan ahli dengan tempoh purata 20 tahun di Dodge & Cox. Jawatankuasa membuat keputusan kolektif mengenai strategi pelaburan dana, pelaksanaan dan pemantauan proses penyelidikan. Penyelidikan dana disokong oleh sekumpulan penganalisis yang mempunyai pengalaman khusus industri dan wilayah. Di antara lapan ahli jawatankuasa, Dana Emery menonjol sebagai pengurus portfolio berpengalaman dan paling berpengalaman dalam dana itu. Emery adalah seorang presiden dan pengarah pendapatan tetap di Dodge & Cox. Beliau menyertai syarikat itu pada tahun 1983 dan merupakan pemegang saham lama Dodge & Cox. Bagi pulangan yang diselaraskan dengan risiko dan pengurusan yang konsisten, dana itu telah menerima penarafan keseluruhan empat bintang dan penarafan penganalisis emas dari Morningstar dalam kategori bon jangka menengah. Morningstar memberikan penarafan tiga bintang kepada dana untuk prestasi tiga tahun dan lima tahun.

Terma Pelaburan

Dana mengenakan nisbah perbelanjaan bersih sebanyak 0. 43%, yang jauh lebih rendah daripada nisbah perbelanjaan purata 0. 85% dalam kategori Morningstar. Dana ini tidak mempunyai yuran beban dan memerlukan para pelabur untuk menyumbang sekurang-kurangnya $ 2, 500.