Walaupun terdapat kemerosotan dan pembetulan yang serius sejak itu, kemalangan pada tahun 1929 masih kekal sebagai peristiwa pasaran yang paling mengerikan dalam sejarah. Ini sebahagiannya disebabkan oleh keterukan kejadian itu, tetapi kebanyakannya kerana seluruh ekonomi melonjak dan kemudian memecahkan tekanan, bermula dari Amerika dalam perjalanan ke Kemelesetan Besar. Baca terus untuk mengetahui bagaimana dan mengapa ia berlaku.

The Twenties Roaring
Dow Jones Industrial Average (DJIA) dua kali ganda, nilai saham meningkat ke atas dan masa depan kelihatan menjanjikan. Pada tahap setiap hari, kereta, gambar radio dan gerakan bergerak mencetuskan harapan yang tinggi, dan Henry Ford telah mengejutkan Amerika dengan menawarkan bayaran yang besar untuk waktu yang lebih singkat, memaksa industri lain untuk mengambil kaki mereka. Lebih daripada apa-apa, Amerika merasa kuasa. Perang Dunia I meninggalkan Amerika dengan hubungan perdagangan di seluruh dunia dan hampir setiap negara Eropah utama penghutang kepada U. S.

Dengan stok meroket harga, cerita orang yang membuat nasib di saham memikat orang ke dalam membuang wang tunai ke pasaran. Pada masa yang sama, Bank Rizab Persekutuan sangat akomodatif, dan juga bersemangat, untuk melepaskan kemelesetan ringkas yang diikuti sejurus selepas perang. Ia memperluaskan bekalan wang dan menurunkan kadar faedah. Dalam persekitaran mesra pinjaman ini, broker, pelabur amatur dan juga bank memanfaatkan segalanya dengan margin untuk mendapatkan lebih banyak tindakan. Glut membeli menyebabkan harga berpisah dari asas dan menghantar mereka melambung tinggi. Menjelang tahun 1928, tanda-tanda bahawa kemakmuran seperti itu tidak dapat diteruskan selama-lamanya mula muncul. (Untuk lebih lanjut, baca Kemelesetan-Bukti Portfolio Anda .)

No Cure for Hiccups
Pada 12 Jun 1928, New York Stock Exchange (NYSE) menyaksikan lima juta saham dagangan semasa jatuh secara rawak di seluruh papan. Pasaran pasaran ini berleluasa dan pasaran lembu dijemput sekali lagi, tetapi dengan sedikit rasa tidak menyedari betapa cepatnya pasaran dapat turun. The Fed menyedari dan menetapkan tentang membalikkan dasar-dasar footloose yang telah menambah momentum kepada lembu jantan dengan meningkatkan kadar faedah dan mengumumkan pengharaman pinjaman untuk dagangan margin pada bulan Februari 1929. Dalam kebanyakan pasaran yang melarikan diri, baldi air ais ini sepatutnya cukup untuk Perkara-perkara yang sejuk turun, tetapi para pelabur dimanfaatkan dan mereka berharap dan terdesak memelihara pasaran.

Pada musim panas, banyak bank juga cuba menyejukkan perkara dengan menaikkan kadar diskaun ke atas pinjaman kepada broker, yang kebanyakannya berdagang dengan hutang yang besar. Kenaikan ini berkesan menghentikan pasaran lembu. The Dow merosot selama beberapa minggu sebelum rallying briefly pada awal September untuk mencapai kecelakaan pra-tinggi 381. 17 dan kemudian merosot lagi. Realiti, bagaimanapun, tidak sepenuhnya ditetapkan sehingga akhir Oktober.

Hari-hari Hitam
24 dan 25 Oktober, Hitam Khamis dan Hitam Jumaat, mengumumkan permulaan kekacauan itu.NYSE menyaksikan sebanyak 13 juta saham berdagang dalam serangan panik yang marah. Satu campur tangan oleh pelabur yang lebih kaya, pada dasarnya membeli saham besar yang menjunam, menghentikan slaid secara ringkas. Kemalangan itu diteruskan pada Black Monday, apabila lebih banyak pelabur bergegas keluar dari pasaran sementara titans Wall Street terus menahan harga. Dow turun 13% meskipun usaha terbaik Wall Street dan, pada keesokan harinya, keadaan semakin memburuk. Pada Black Tuesday, lebih daripada 16 juta saham didagangkan dalam jualan panik yang berlangsung sepanjang hari. Pasaran kehilangan $ 14 bilion. (Untuk mengetahui apa yang dimaksudkan apabila pelabur menjual stok mereka untuk pelaburan yang lebih selamat, baca Panic Selling - Capitulation Or Crash? )

Tremors
Kemalangan itu teruk, tetapi gempa susulan sebenarnya lebih merosakkan. Jika semua orang telah melabur dengan wang yang mereka mampu kalah, kemalangan itu tidak akan berada di antara pembetulan pasaran yang paling teruk. Bagaimanapun, dengan semua orang, termasuk bank, berdagang dengan margin, pemboran darah di Wall Street bermakna berjuta-juta dolar dalam pinjaman buruk. Bank-bank yang memegang pinjaman buruk boleh memanggil dalam cagaran, tetapi di pasaran slaid, bahkan itu bermakna kehilangan wang.

Tidak lama kemudian, bank mula gagal. Kejutan terhadap sistem perbankan keseluruhan adalah sangat teruk yang seluruh ekonomi melonjak ke dalam kemelesetan yang teruk, yang semakin mendalam dan kemerosotan ekonomi, pasaran terus jatuh. Pada hari yang paling teruk kemalangan itu, Dow kehilangan 13%, tetapi sepanjang tahun-tahun kemurungan yang berikut, ia menurunkan 89% daripada kecelakaan pra-kemuncaknya.

Kesimpulan
Dalam kebanyakan konteks, istilah "crash" digunakan untuk penurunan pasaran yang tiba-tiba dan keras. Walau bagaimanapun, Crash Great pada 1929 digunakan untuk merujuk kepada lebih daripada tiga tahun penderitaan ekonomi. Walaupun kemalangan pada tahun 1981 hampir dua kali ganda kehilangan sehari hari Selasa Black dan beberapa krisis berikutnya telah menghilangkan lebih banyak nilai pasaran, kemalangan pada tahun 1929 merangkumi banyak kemalangan, slaid dan kesengsaraan umum yang diikuti semasa Tahun-tahun Kemurungan. Dengan apa-apa nasib, ia akan kekal sebagai kemalangan pertama dan terakhir untuk mendapatkan tajuk "hebat."

Untuk bacaan lanjut tentang topik ini, lihat Keruntuhan Pasaran Terbesar .