Perbandingan Antara Bon Korporat Tinggi Dan Ekuiti Korporat

Terdapat pelbagai pilihan yang tersedia untuk pelabur mencari pulangan yang kukuh dalam pelaburan perniagaan mereka. Dua daripada pilihan pelaburan paling popular adalah ekuiti dan bon korporat yang menghasilkan lebih tinggi. Walaupun pelaburan ekuiti sentiasa mengatasi bon korporat dalam jangka panjang, dari perspektif portfolio, hampir semua penasihat kewangan dan pelaburan bersetuju mengenai faedah mempelbagaikan pelaburan anda dengan memilih untuk melabur dalam bon korporat serta ekuiti. Dalam perenggan berikut, kami menjalankan perbandingan kelas aset ini serta membincangkan kebaikan dan keburukan sebagai pemegang saham atau pemegang bon.

Kelebihan Dan Kekurangan Menjadi Pemegang Saham Vs. Menjadi Pemegang Bon

Di permukaan, terdapat sedikit persamaan di antara ekuiti dan bon hasil tinggi korporat: kedua-dua membenarkan perniagaan memperoleh pembiayaan untuk operasi mereka, dan kedua-duanya menawarkan pelabur cara untuk melabur dalam perniagaan untuk mencapai pulangan mengenai pelaburan mereka. Jadi perbezaan besar antara kedua-dua adalah perjanjian yang ditubuhkan antara pemegang bon dan penerbit bon berbanding perjanjian yang ditubuhkan antara pemegang saham dan penerbit saham serta jumlah saham atau bon yang akan dibayar.

Melabur dalam stok membuat pelabur sebagai pemilik bahagian syarikat . Apabila anda menjadi pemilik saham, anda tidak mempunyai apa-apa jaminan. Harapannya ialah stok yang anda beli sememangnya akan membawa aliran dividen yang sesuai. Walau bagaimanapun, seperti yang diketahui oleh sesiapa yang diketahui oleh perjuangan pasaran saham, tiada apa pun di pasaran saham yang dijamin. Harga stok, atau saham, boleh turun naik dengan pesat naik atau turun tanpa mengira bagaimana syarikat itu sendiri melaksanakan. Sebagai pertukaran untuk risiko tambahan dan ketidakstabilan pemilikan saham ke atas ekuiti pemilikan bon biasanya mempunyai potensi ROI yang lebih tinggi daripada bon korporat yang menghasilkan lebih tinggi.

Melabur dalam bon korporat menjadikan pelabur sebagai pemiutang syarikat. Walaupun pemegang saham tidak dijamin apa-apa, memiliki bon mewajibkan pelabur untuk membayar faedah (bon kupon tanpa kupon) dikecualikan sebagai pemiutang atas pembelian bon mereka dan juga janji bahawa bon akhirnya akan dibayar balik pada 100% bahawa perbadanan itu tidak muflis). Pelaburan dalam bon korporat berprestasi tinggi dianggap kurang berisiko kerana ketidakstabilan berbanding dengan pelaburan ekuiti. Jadi ya, stok boleh memberi lebih banyak ROI dalam jangka panjang, tetapi mereka tidak stabil dan tidak menjamin pembayaran faedah tetap sebagai pendapatan yang boleh dipercayai. Walau bagaimanapun, kata kunci penting dalam kalimat terakhir adalah "dalam jangka masa panjang": dengan melabur dalam saham mana-mana pelabur harus bersedia untuk menyediakan jangka hayat jangka menengah dan jangka panjang dan tidak memilih untuk melabur dana yang menjadi penting dalam jangka pendek terma.Atas sebab-sebab ini, syarikat-syarikat yang mengeluarkan bon korporat berprestasi tinggi tidak mempunyai obligasi untuk menawarkan pulangan yang tinggi dan oleh itu bon korporat secara tradisinya dan akan terus kekal tidak menguntungkan apabila semuanya berjalan lurus daripada saham, bermakna pulangan anda dihadkan dalam satu cara pelaburan dalam stok tidak pernah ada. Kelebihan ketara bon korporat adalah bahawa mereka kehabisan (bon korporat mempunyai kematangan). Dalam erti kata lain, pelabur yang telah melabur dalam bon boleh mempunyai garis masa konkrit apabila pelaburan mereka harus menghasilkan hasil.

Lihat Lebih Pantas Mengenai Apa Yang Menjadi Pemegang Obligasi Berkenaan

Ada beberapa perkara penting tambahan pelabur perlu ingat tentang apa-apa pelaburan dalam bon korporat yang menghasilkan lebih tinggi:

Tiada bon korporat selamat-selamat . Ya, mereka kurang berisiko daripada saham, tetapi seperti stok, tidak ada jaminan bahawa anda akan mendapatkan wang anda kembali dan ya, anda boleh kehilangan semua prinsipal anda yang anda investasikan (bergantung pada jenis keselamatan sebagai serta kadar pemulihan bon korporat yang berbeza). Pelabur mestilah melaksanakan usaha wajar mereka untuk menilai bon korporat seperti yang mereka akan saham untuk melindungi diri mereka dari peluang lalai.

Ikatan tidak akan "Melakukan Apple" dan berkembang menjadi beratus-ratus jumlah asal . Sebab utama pelabur memilih saham adalah potensi tertinggi untuk ROI. Bon korporat mempunyai jumlah pengembalian yang terhad, jadi walaupun anda pemegang bon untuk sebuah syarikat kecil yang mencecahnya besar, ROI anda tidak akan naik dengan sewajarnya seperti halnya dengan saham. Di samping itu, ini mengehadkan skop kebolehan bon sebagai kelas pelaburan untuk membentuk kerugian individu dengan mengatasi mereka dengan keuntungan yang lebih besar di tempat lain cara stok boleh.

Syarikat menginvestasikan semula kredit bon untuk mendapatkan keuntungan, yang bermakna para pemegang saham mempunyai pendapatan mereka yang dihasilkan oleh pelaburan pemegang bon. Apabila seorang pelabur membeli bon korporat yang membayar mari ambil alih kepentingan 7%, syarikat yang mengeluarkan bon sampah itu menggunakan dana pelabur untuk mendapatkan beberapa peratusan faedah di atas dengan melaburkan semula dirinya sebagai perniagaan.

Bon korporat semata-mata tidak semudah menilai nilai sebagai stok. Ini adalah perkara yang besar yang menyedari sedikit pelabur. Melabur dalam bon korporat hanya masuk akal apabila anda tahu bagaimana mungkin syarikat yang mengeluarkannya benar-benar akan membuat pembayaran faedah yang dijanjikannya tanpa muflis - ini jelas memerlukan aliran maklumat kewangan yang mendalam. Ia juga memerlukan mengetahui sama ada anda mungkin kembali jika syarikat itu muflis. Tidak ada cara yang nyata untuk menilai ini tanpa mengetahui lebih sedikit tentang syarikat itu sendiri dan bagaimana ia menjalankan perniagaannya. Ini bererti dengan berhati-hati menilai bon korporat sering kali memakan masa dan mahal daripada para pelabur.

Terdapat jenis bon korporat tertentu yang "boleh dipanggil" oleh penerbit yang boleh mengehadkan potensi pulangan keseluruhan mereka. Ini biasanya dilakukan oleh penerbit bon untuk membolehkan mereka membuat pilihan pembiayaan semula kepada hutang yang lebih murah sekiranya berlaku penurunan kadar faedah.Bahagian belakang ini adalah bahawa pemegang bon korporat tidak mempunyai tindakan untuk melakukan tindakan yang sama sekiranya kadar faedah naik. Jadi ini membuat bon kurang menarik jika kadar mereka meningkat. Secara umum, mana-mana pelabur yang berpotensi perlu sedar bahawa terdapat pelbagai jenis bon korporat di pasaran: Ini termasuk antara lain, isu kupon perpecahan, bon berbayar dalam bentuk, bon sifar kupon, bon kadar terapung, bon faedah dan bon boleh tukar, dan lain-lain. (Untuk melihat lebih lanjut: Bon Korporat Tinggi Hasil: Struktur dan Jenis yang berbeza ).

Apabila menolak datang, syarikat yang menerbitkan bon korporat dan saham mempunyai kepentingan mereka yang lebih rapat dengan para pemegang saham, bukan pemegang bon . Ini kerana pemegang bon adalah pemiutang dan bukan pemilik bahagian dalam syarikat itu. Ini bermakna pemegang bon memberi kesan negatif terhadap buku syarikat sementara pemegang saham memberi kesan positif kepada keseimbangan mereka (ini dinyatakan secara terperinci oleh Swensen, 2005). Di samping itu, pengarah syarikat yang paling besar biasanya mempunyai sebahagian besar daripada kekayaan peribadi mereka yang terikat dengan bon yang bermakna mereka secara peribadi, secara definisi, mempunyai minat pemegang saham lebih dekat daripada pemegang bon. Ini bermakna bahawa apa-apa peluang yang pengarah atau pengurusan syarikat terpaksa memberi kesan positif kepada pulangan pemegang saham pada kos pulangan pemegang bon adalah biasanya yang membuat perniagaan dan peribadi yang baik diambil. Satu contoh yang kuat tentang permainan ini di dunia nyata adalah pembelian yang dimanfaatkan di mana penarafan kredit syarikat diturunkan untuk mengurangkan pembayaran kepada pemegang bon sementara pada masa yang sama mencipta perang bidaan daripada mereka yang cuba membelinya yang meningkatkan harga saham.

Bottom Line

Meskipun terdapat perbezaan yang signifikan antara saham dan bon korporat, kami menyedari bahawa kedua-dua kelas aset memerlukan ciri penting serta faedah. Mana-mana pelabur yang mempertimbangkan untuk menambahkan bon korporat kepada portfolio mereka harus jelas menentukan profil risiko / pulangannya serta anggaran pelaburan. Adalah penting untuk mempertimbangkan kepelbagaian merentas kedua kelas aset.