Jika anda seorang pelabur yang berorientasikan pendapatan, anda mungkin sudah mempunyai gabungan bon yang pelbagai, saham dividen yang membayar, dan pelaburan menghasilkan pendapatan alternatif. Di samping itu, anda mungkin mempunyai wang tunai di luar yang perlu diletakkan sebagai fungsi menjana dividen tambahan atau mengukuhkan kebarangkalian anda mencapai sasaran pulangan keseluruhan tahun ini. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Kepentingan Pelepasan .)

Walaupun anda mungkin cenderung untuk meletakkan wang tambahan untuk bekerja di beberapa pegangan anda yang sedia ada, ia mungkin lebih sesuai untuk mengambil kesempatan daripada strategi hasil yang unik dengan menggunakan dana tertutup. Alat-alat yang fleksibel ini membolehkan anda mengakses portfolio pelaburan yang inovatif dan aktif yang mungkin tidak tersedia dalam format ETF tradisional atau dana bersama. Sering kali mereka menggunakan leverage, derivatif, dan strategi canggih lain di samping portfolio ekuiti tradisional atau bon untuk meningkatkan hasil, risiko yang lebih rendah atau memanfaatkan tema tertentu. (Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: 8 ETF Hebat untuk Pendapatan dan Kepelbagaian .)

Faedah Dana Tertutup

Dana tertutup juga mendapat faedah daripada memiliki bilangan saham yang tetap dan tidak perlu menjual pegangan yang tertekan pada masa yang tidak sesuai untuk memenuhi penebusan pelabur. Ini membolehkan kelonggaran yang lebih besar oleh pasukan pengurusan dana untuk menguji penyelidikan, pemilihan keselamatan, dan kedudukan strategik untuk mencapai keputusan yang berjaya. Akibat struktur ini, harga saham dana tertutup boleh berubah secara berasingan daripada nilai aset bersih (NAV) yang mendasarinya. Ini mewujudkan peluang arbitraj yang merupakan ciri penting dari sebarang penyelidikan asas dalam arena dana tertutup.

Pencari pendapatan yang lebih agresif boleh meletakkan sebanyak 100% portfolio mereka dalam dana tertutup sebagai fungsi toleransi risiko dan ufuk masa. Sebaliknya, pendekatan yang lebih konservatif yang melengkapi pegangan tradisional mungkin akan berasa selesa dengan 10-25% dari pegangan mereka di kawasan ini. Gegaran hasil yang lebih tinggi boleh menjadi cadangan nilai yang menarik untuk kenderaan ini; namun pelabur perlu sedar bahawa penggunaan leverage dan NAV terapung boleh membawa kepada turun naik harga yang lebih tinggi semasa tempoh pasaran yang tertekan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Dana Yang Benar untuk Anda: Dana Tertutup atau Terbuka .)

Meningkatkan Hasil

Menggunakan pegangan yang lebih kecil dalam dana tertutup sebagai kenderaan peningkatan hasil dalam portfolio yang lebih besar dapat mengimbangi kecenderungan pelabur runcit yang menjual pada masa-masa yang tidak sesuai. Bermula dengan melakukan kerja keras asas pada setiap dana adalah penting untuk memastikan matlamat dan dinamik portfolio strategi sejajar dengan minat jangka panjang anda.Bidang utama untuk penyelidikan termasuk pendapatan portfolio dasar, dasar pengagihan, nisbah leverage, purata premium / diskaun, prestasi dan pasukan pengurusan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Menggunakan Dana Tertutup untuk Membangun Inti Anda pada Diskaun .)

Di firma kami, kami mencari dana yang mempunyai sejarah pendapatan yang konsisten atau berpendapatan luar hasil pengedaran dinyatakan. Dengan cara itu, kita tahu bahawa dana itu tidak berisiko memotong dividen dalam masa pertengahan. Di samping itu, kami berusaha mencari pasukan pengurusan berpengalaman yang melaksanakan jumlah leverage yang bertanggungjawab, dan menggunakan pelbagai alat untuk mengawal risiko. Ini boleh memberi manfaat jika turun naik turun dari masa ke masa, kerana NAB mungkin kekal lebih stabil daripada harga pasaran dan terus meningkatkan peluang kami untuk pemulihan segera. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Panduan Lengkap untuk Dana Tertutup dan Terbuka .)

Contoh yang sangat baik dalam bentuk dana pendapatan tetap pelbagai sektor ialah Pendapatan Kredit Dinamik PIMCO Dana (PCI PCIPIMCO Dn Cr Mtg22 77 + 0. 04% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dana pada masa ini tidak menghasilkan dasar pengagihannya dengan kira-kira 20% melalui tempoh pelaporan terakhir. Selain itu, pasukan pengurusan dana diketuai oleh Dan Ivascyn, yang juga pengurus pemenang PIMCO Fund (PIMIX).

Pandangan yang lebih dekat di PCI

Portfolio asas PCI adalah campuran sekuriti yang disokong oleh agensi dan bukan agensi, pinjaman kanan, bon hasil yang tinggi, bon pasaran yang baru muncul, dan sekuriti kredit gred pelaburan lain yang lebih kecil. Walau bagaimanapun, mungkin ciri yang paling ketara dalam dana ini adalah strategi derivatif Ivascyn menerapkan penggunaan swap kredit dan kadar faedah untuk meningkatkan hasil tetapi juga mengawal turun naik.

PCI boleh dipasangkan baik dengan portfolio yang lebih besar terutamanya teras atau pelaburan dana pendapatan tetap gred kerana hasil yang sangat menarik, yang kini duduk di 8%. Di samping itu, harga pasaran kini didagangkan di bawah paras purata dua belas bulannya iaitu 7. 1%.

Menguji UTF

Menguji peluang ekuiti, CEF boleh bertindak sebagai kenderaan yang sangat baik untuk mendedahkan portfolio anda kepada sumber pendapatan alternatif dengan memasangkannya dengan dividen tradisional yang membayar ETF atau dana bersama. Dana Cohen dan Steers Infrastructure (UTF UTFCohenSteers Inf23 19 + 0 43% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah dana dengan pegangan ekuiti terutamanya menguasai perkongsian terhad (MLP) utiliti, telekom, dan sektor pengangkutan yang berkaitan. Dana menggunakan pendekatan asas untuk pemilihan sekuriti individu, di mana pegangan dinilai berdasarkan daya tarikan relatif dan kekuatan keseluruhan. UTF kini berdagang dengan diskaun hampir 12%, yang sejajar dengan purata dua belas bulan. Memandangkan nisbah leverage sebanyak 26% dan diskaun besar, hasil pengedaran kekal menarik pada 6. 2%.

Pasukan pengurusan UTF juga secara konsisten menambahkan alpha dengan melakukan di bahagian atas kumpulan rakan sebaya mereka, sambil menganggap kurang risiko dengan pelaburan kecil dalam sekuriti hutang berkaitan dan saham pilihan.UTF boleh melengkapkan portfolio pendapatan yang terdiri daripada stok dividen saham besar yang mantap dengan memanfaatkan tema baharu dan mempelbagaikan sektor baru.

Menambah Kerumitan, Tetapi Ganjaran Terlalu

Melabur dalam dana tertutup menambah tahap kerumitan yang banyak pencari pendapatan konservatif mungkin terlalu tidak menentu. Walau bagaimanapun, menggunakannya dalam saiz yang agak kecil, sambil meluangkan masa untuk melakukan usaha wajar yang mencukupi dapat memberikan pendapatan yang bermakna dan menambah penghargaan modal berbanding dengan peluang pelaburan tradisional yang lain.

Bottom Line

Bermula dengan meletakkan sejumlah wang pada senarai jam tangan untuk mengetahui corak perdagangan umum dan pemandu prestasi boleh menjadi cara terbaik untuk mencari mata kemasukan yang baik. Sebenarnya, banyak CEF pada masa ini berada di tahap tertinggi baru-baru ini dan membentangkan harga relatif baik untuk pelabur dengan jangka masa jangka menengah. Perlu diingat risiko leverage dan dinamika dana individu supaya anda tidak akan menggigit lebih banyak lagi yang anda boleh mengunyah. Seperti mana-mana strategi, membangunkan pelan, dan kemudian melaksanakannya dengan tegas akan sentiasa menghasilkan hasil yang terbaik.

Muat turun laporan khas CEF terbaru kami: Pendapatan Leveraged dan Strategi Alpha .

Pendedahan: Pada masa artikel ini diterbitkan, prinsipal dan pelanggan Pengurusan Modal FMD memegang jawatan di UTF, PCI, dan PIMIX.