a:

Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) dan kewajipan hutang bercagar (CDO) adalah konsep yang berbeza dengan kerap bertindih di antara mereka. MBS adalah pelaburan yang dibungkus semula oleh bank-bank serantau kecil sebagai cara untuk membiayai gadai janji dengan menjual semula mereka sebagai sekuriti melalui pasaran pelaburan. Pelaburan CDO biasanya digunakan untuk membungkus banyak gadai janji dan instrumen pinjaman lain bersama-sama dengan tahap risiko bagi pelabur. Banyak MBS juga CDOs. Selepas sebuah bank kecil dana gadai janji, gadai janji kemudian dibungkus sebagai pelaburan dengan harta tanah yang menyokong keselamatan sebagai cagaran.

Kewajipan hutang bercagar sering dicipta daripada gadai janji berisiko sebagai satu cara menyebarkan risiko merentas pelbagai produk dan peminjam. Kumpulan pelaburan CDO, yang dikenali sebagai tranche, dijual kepada para pelabur dengan sekuriti riskiest yang memberikan pulangan yang lebih tinggi kepada para pelabur. Potongan terbaik tranche biasanya dibiayai pertama, kerana mereka mempunyai risiko yang kurang. Instrumen CDO menawarkan sekuriti sintetik dengan tahap risiko yang disesuaikan. Sebagai sekuriti sintetik, instrumen CDO mempunyai ciri-ciri pelbagai jenis pelaburan. Pelaburan sintetik dibuat dengan menyatukan pelbagai jenis aset dan pinjaman. Ini menghasilkan pelaburan yang rumit dengan ciri-ciri tersuai. Banyak aset MBS digunakan, bersama dengan jenis hutang lain, dalam penciptaan instrumen CDO.

Sesetengah MBS adalah CDOs; dalam erti kata lain, kerana ia dibiayai menggunakan penciptaan dan pertukaran instrumen kewangan sintetik. Banyak profesional kewangan berpendapat bahawa penggunaan pelaburan sintetik yang berisiko tinggi menyumbang dengan ketara kepada kemelesetan di seluruh dunia yang dialami pada tahun 2007 dan sejurus selepas itu.