Menyaksikan pasaran beruang untuk saham tidak perlu mengalami penderitaan dan kerugian, walaupun ada kerugian tunai yang mungkin tidak dapat dielakkan. Sebaliknya, pelabur harus sentiasa berusaha untuk melihat apa yang dikemukakan kepada mereka sebagai peluang - peluang untuk belajar tentang bagaimana pasaran bertindak balas terhadap peristiwa-peristiwa di sekitar pasar beruang atau apa-apa tempoh pulangan yang pulih. Teruskan membaca untuk mengetahui bagaimana untuk melancarkan kemerosotan.

Apakah Pasar Beruang?

Definisi boilerplate mengatakan bahawa setiap saat indeks pasaran saham yang luas jatuh lebih daripada 20% dari pasaran sebelumnya, pasaran beruang berkuatkuasa. Kebanyakan ahli ekonomi akan memberitahu anda bahawa pasaran menanggung hanya perlu berlaku dari semasa ke semasa untuk "memastikan semua orang jujur." Dengan kata lain, mereka adalah cara semulajadi untuk mengawal ketidakseimbangan sesekali yang bertambah antara pendapatan korporat, permintaan pengguna dan gabungan perubahan undang-undang dan pengawalseliaan di pasaran. Corak pulangan saham kitaran sama seperti yang jelas di masa lalu kita sebagai pola kitaran pertumbuhan ekonomi dan pengangguran yang telah wujud selama beratus-ratus tahun.

Pasaran Bear boleh mengambil gigitan besar daripada pulangan pemegang saham jangka panjang. Jika pelabur boleh, dengan beberapa keajaiban, mengelakkan kemerosotan sama sekali semasa mengambil bahagian dalam semua upswings (pasaran lembu), pulangan mereka akan menjadi hebat - lebih baik daripada Warren Buffett atau Peter Lynch. Walaupun jenis kesempurnaan semata-mata di luar jangkauan, pelabur yang bijak dapat melihat jauh di sudut untuk menyesuaikan portfolio mereka dan melepaskan diri mereka beberapa kerugian.

Pelarasan ini adalah gabungan perubahan peruntukan aset (bergerak keluar dari stok dan ke dalam produk pendapatan tetap) dan menukar dalam portfolio saham itu sendiri.

Apabila Bear Datang Mengetuk

• Stok Pertumbuhan: Jika kelihatan bahawa pasar beruang boleh berada di sudut, dapatkan portfolio anda dengan mengenalpasti risiko relatif setiap pegangan, sama ada keamanan tunggal, dana bersama atau aset keras seperti hartanah dan emas. Dalam pasaran beruang, stok yang paling mudah terjejas adalah yang sangat dihargai berdasarkan keuntungan semasa atau masa depan. Ini sering diterjemahkan ke dalam saham pertumbuhan (saham dengan nisbah harga-pendapatan dan pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi daripada purata pasaran) yang jatuh dalam harga.
• Stok nilai: Stok ini mungkin mengatasi indeks pasaran luas kerana nisbah P / E mereka yang lebih rendah dan kestabilan pendapatan yang dirasakan. Stok nilai juga sering datang dengan dividen, dan pendapatan ini menjadi lebih berharga dalam kemerosotan apabila pertumbuhan ekuiti hilang. Walaupun saham-saham nilai cenderung untuk diabaikan semasa pasaran lembu jantan, terdapat peningkatan modal pelabur dan minat umum terhadap syarikat-syarikat ini apabila pasaran berubah menjadi masam.
• Saham Less-Known: Banyak pelabur muda cenderung untuk memberi tumpuan kepada syarikat-syarikat yang telah outsized pertumbuhan pendapatan (dan nilai tinggi berkaitan), beroperasi dalam industri berprofil tinggi atau menjual produk yang mereka kenali secara peribadi.Tidak ada apa-apa yang salah dengan strategi ini, tetapi apabila pasaran mula turun secara meluas, ini adalah masa yang sangat baik untuk meneroka beberapa industri, syarikat dan produk yang kurang dikenali. Mereka mungkin kotor, tetapi ciri-ciri yang sangat membosankan pada masa-masa yang baik menjadikan mereka permata apabila hujan datang.
• Stok Defensif: Dalam bekerja untuk mengenal pasti potensi risiko dalam portfolio anda, tumpuan kepada pendapatan syarikat sebagai barometer risiko. Syarikat-syarikat yang telah berkembang pendapatan pada klip cepat mungkin mempunyai P / Es tinggi untuk pergi dengannya. Juga, syarikat-syarikat yang bersaing untuk pendapatan budi bicara pengguna mungkin mempunyai sasaran pendapatan yang lebih sukar jika ekonomi berpatah balik ke selatan. Beberapa industri yang sepadan dengan bil di sini termasuklah hiburan, perjalanan, peruncit dan syarikat media. Anda boleh membuat keputusan untuk menjual atau mengurangkan beberapa kedudukan yang telah dilakukan dengan baik berbanding dengan pasaran atau pesaingnya dalam industri. Ini akan menjadi masa yang baik untuk berbuat demikian; walaupun prospek syarikat mungkin masih utuh, pasaran cenderung turun tanpa mengira merit. Bahkan "saham kegemaran" anda layak mendapat pandangan yang kuat dari sudut pandangan penyokong setan itu.
• Pilihan: Cara lain untuk membantu mengurangkan kerugian portfolio anda adalah dengan menggunakan kontrak opsyen. Sekiranya anda merasakan bahawa pasaran beruang berada di sudut, maka menjual panggilan atau beli yang dijual mungkin merupakan tindakan yang bijak jika anda tahu bagaimana pilihannya berfungsi. Sekiranya anda merasakan bahawa pasar beruang sedang menghampiri penunjuk dan penunjuk ekonomi menandakan kemungkinan kenaikan dalam masa terdekat, maka ia mungkin adalah masa untuk membeli panggilan atau menjual. Pembelian atau panggilan panggilan yang betul pada masa yang tepat boleh menonjolkan tamparan pasaran beruang, sama seperti pendapatan tambahan yang dijana daripada menjualnya.
• Menjual Pendek: Kekurangan saham boleh menjadi satu lagi cara yang baik untuk keuntungan dalam pasaran beruang. Amalan ini terdiri daripada meminjam stok yang tidak anda miliki sekarang, menjualnya sementara harganya tinggi dan kemudian membelinya kembali selepas penurunan harga. Anda juga boleh melakukan ini dengan stok yang sudah anda miliki, yang dikenali sebagai kekurangan "melawan kotak". Sudah tentu, seperti dengan perdagangan pilihan, terdapat risiko yang terlibat; jika harga saham terus naik selepas anda menjual pendek, anda akan kehilangan wang. Tetapi ini boleh menjadi satu lagi cara yang berkesan untuk menjana pendapatan di pasaran bawah jika masa anda adalah betul.

Kerugian Cukai Tuai

Para pelabur yang memegang sekuriti yang telah menyusut nilai secara substansial daripada harga pembelian mereka mungkin mencari lapisan perak dalam beberapa kes. Sekiranya anda menjual para pembeli anda semasa mereka turun dan menunggu 31 hari sebelum membelinya, anda dapat menyedari kerugian modal yang anda boleh melaporkan pulangan cukai untuk tahun itu sambil mengekalkan peruntukan portfolio anda. Anda boleh menulis kerugian ini terhadap apa-apa keuntungan modal yang anda sedar untuk tahun itu sehingga jumlah penuh kerugian. Sebagai contoh, jika anda mempunyai satu saham yang berjaya dan menerima keuntungan $ 10.000, dan kemudian anda dapat merealisasikan kerugian $ 5,000, anda dapat menjatuhkan kerugian tersebut terhadap keuntungan dan hanya melaporkan keuntungan sebesar $ 5.000 untuk tahun.Tetapi jika nombor tersebut dibalikkan dan anda mempunyai kerugian bersih $ 5,000 untuk tahun ini, peraturan IRS hanya membenarkan anda mengisytiharkan sehingga $ 3,000 kerugian atas penyata anda terhadap jenis pendapatan lain. Maka anda akan melaporkan jumlah itu untuk tahun itu dan baki $ 2, 000 pada tahun berikutnya.

Kerugian cukai penuaian mungkin memberi peluang lain bagi anda untuk meningkatkan portfolio anda jika anda menjual sekuriti individu untuk kerugian dan sedang menunggu tetingkap 31 hari yang diperlukan untuk berlalu sebelum anda menyelam kembali (jika anda membeli semula sekuriti yang sama terlebih dahulu daripada ini, IRS akan tidak membenarkan kerugian di bawah peraturan jualan basuh). Tetapi anda mungkin bijak untuk membeli ETF yang melabur dalam sektor yang sama seperti yang memaksa anda melikuidasi dan bukan sekadar membeli balik keselamatan yang sama. Anda tidak perlu menunggu selama 31 hari untuk melakukan ini, kerana anda tidak membeli kembali keselamatan yang serupa dan anda juga akan mempelbagaikan portfolio anda.

Kajian Kes: 2008 Bear Market

Pertimbangkan pasaran beruang yang berlaku pada awal tahun 2008. Bank-bank pelaburan membuat wang yang tidak masuk akal daripada menjual hutang hutang (CDO), yang akhirnya disokong oleh hutang gadai janji pengguna dan maka swap ingkar kredit, yang merupakan instrumen insurans spekulatif yang akan dibayar jika peminjam dalam CDO yang mereka diinsuranskan adalah lalai. Sudah tentu, selera WallStead yang tidak dapat dinikmati untuk pendapatan daripada CDO menyebabkan penerbit mula memasukkan hipotik subprima ke dalamnya, dan peminjam gadai janji kini bebas untuk gadai janji pasaran yang tidak bertanggungjawab kepada pembeli yang tidak memiliki rumah perniagaan. Pinjaman kadar laras adalah jerami terakhir yang memecahkan belakang unta. Apabila peminjam mula ingkar, semua sistem runtuh. Kerajaan U. S. terpaksa melangkah masuk dan menyelamatkan AIG, penanggung insurans mutlak swap ingkar kredit, yang mempunyai jumlah wang yang besar kepada mereka yang telah membayar premium kepada mereka.

Sudah tentu, pada masa ini CDO telah menemui cara mereka ke banyak portfolio institusi, dana pencen dan bank pelaburan. Bear Stearns adalah saham kewangan pertama yang menjunam, dan kebanyakan konglomerat kewangan utama yang lain tidak lama lagi diikuti, termasuk Bank of America, AIG dan Lehman Brothers, yang telah bangkrut dan tidak diselamatkan oleh Uncle Sam.

Mereka yang telah mengkaji isyarat ekonomi dapat melihat krisis yang akan datang apabila pasaran hartanah memuncak pada tahun 2007 dan jumlah mungkir mula meningkat. Mereka yang membayar premium pada swap ingkar kredit membuat nasib yang luas, sementara semua pemegang instrumen dan CDO mengalami kerugian yang mengerikan. Tetapi pelabur yang memendekkan stok kewangan pada tahun 2007 atau membeli meletakkan pada indeks pasaran sangat banyak keuntungan.

Kesan Bola Salju

Seperti yang selalu berlaku di dekat puncak gelembung, kepercayaan berubah menjadi hubris dan penilaian saham meningkat dengan lebih tinggi daripada norma sejarah. Sesetengah penganalisis merasakan internet sudah cukup satu perubahan paradigma bahawa kaedah tradisional menilai stok boleh dibuang sama sekali. Tetapi ini pastinya tidak berlaku, dan keterangan pertama datang dari syarikat-syarikat yang telah menjadi sebahagian daripada darling perlumbaan stok ke atas - pembekal besar peralatan pemerdagangan internet, seperti kabel gentian optik, router dan perkakasan pelayan.Selepas kenaikan secara mendadak, jualan mula menurun dengan ketara pada tahun 2000, dan kemarau jualan ini dirasakan oleh pembekal syarikat itu, dan sebagainya di rantaian bekalan.

Tidak lama kemudian pelanggan korporat menyedari bahawa mereka mempunyai semua peralatan teknologi yang diperlukan, dan pesanan besar berhenti masuk. Keupayaan dan inventori pengeluaran yang besar telah dibuat, sehingga harga jatuh dengan cepat dan cepat. Pada akhirnya, banyak syarikat yang bernilai berbilion sedikit sebanyak tiga tahun sebelum ini pergi perut, tidak pernah memperoleh pendapatan lebih daripada beberapa juta dolar.

Satu-satunya perkara yang membolehkan pasaran pulih daripada beruang wilayah adalah apabila semua kapasiti dan bekalan berlebihan sama ada dihapuskan dari buku, atau dimakan oleh pertumbuhan permintaan sebenar. Ini akhirnya muncul dalam pertumbuhan pendapatan bersih bagi pembekal teknologi teras pada akhir 2002, di mana apabila indeks pasaran yang luas akhirnya menyambung semula trend menaik sejarah mereka.

Mula Melihat Data Makro

Sesetengah orang mengikuti data makroekonomi tertentu, seperti Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) atau angka pengangguran baru-baru ini, tetapi lebih penting ialah angka-angka yang dapat memberitahu kami tentang keadaan semasa urusan. Pasaran beruang sebahagian besarnya didorong oleh jangkaan negatif, jadi ia menjadi alasan bahawa ia tidak akan berubah sehingga jangkaan lebih positif daripada negatif. Bagi kebanyakan pelabur - terutamanya institusi yang besar, yang mengendalikan trilion dolar pelaburan - jangkaan positif yang paling didorong oleh jangkaan pertumbuhan KDNK yang kukuh, inflasi yang rendah dan pengangguran yang rendah. Jadi jika jenis penunjuk ekonomi ini telah melaporkan lemah untuk beberapa pihak, pemulihan atau pembalikan trend boleh memberi kesan besar terhadap persepsi. Kajian yang lebih mendalam mengenai penunjuk ekonomi ini akan mengajar anda yang memberi kesan kepada pasaran yang banyak, dan mana yang lebih kecil dalam skop tetapi memohon lebih banyak kepada pelaburan anda sendiri.

Pemikiran Pemisahan

Anda mungkin mendapati diri anda paling lelah dan luka perang di hujung ekor pasaran beruang, apabila harga telah stabil ke arah bawah dan tanda-tanda positif pertumbuhan atau pembaharuan dapat dilihat di seluruh pasaran.

Inilah masanya untuk menumpahkan ketakutan anda dan mula mencucuk jari anda kembali ke pasaran, berputar balik ke sektor atau industri yang anda telah terlepas. Sebelum melompat kembali ke stok kegemaran lama anda, perhatikan dengan teliti untuk melihat sejauh mana mereka menavigasi kemerosotan; pastikan pasaran akhir mereka masih kukuh dan pengurusan membuktikan respons terhadap peristiwa pasaran.

Ia mungkin mengambil sedikit masa untuk membentuk kata sepakat, tetapi akhirnya akan ada bukti tentang apa yang menyebabkan pasaran beruang berlaku. Jarang sekali adalah satu peristiwa khusus untuk dipersalahkan, tetapi tema teras harus mula muncul, dan mengenal pasti tema itu dapat membantu mengenal pasti ketika pasar beruang mungkin berakhir. Berbekalkan pengalaman pasaran beruang, anda mungkin mendapati diri anda lebih bijak dan bersedia dengan baik apabila yang berikutnya akan tiba.

Pasaran Bear tidak dapat dielakkan, tetapi begitu juga pemulihan mereka.Sekiranya anda terpaksa mengalami malapetaka melabur melalui satu, berikan hadiah untuk belajar segala-galanya tentang pasaran, serta perangai, kecenderungan dan kekuatan anda sendiri. Ia akan membayar di jalan, kerana pasaran beruang lain sentiasa berada di cakrawala. Jangan takut untuk mencatat kursus anda sendiri walau apa kata media massa. Kebanyakan mereka dalam perniagaan memberitahu anda bagaimana keadaan hari ini, tetapi pelabur mempunyai bingkai masa lima, 15 atau bahkan 50 tahun dari sekarang, dan bagaimana mereka menyelesaikan perlumbaan adalah lebih penting daripada komplikasi sehari-hari pasar.