Sekuriti yang dilindungi oleh Inflasi Kerajaan Bendahari U. S. adalah tambahan yang popular kepada kebanyakan portfolio bon, terutamanya apabila ekonomi tidak berfungsi dengan baik. Bagi kebanyakan pelabur, TIPS merupakan pilihan yang tepat apabila terdapat ketidakpastian tentang purata di atas inflasi dan pulangan pasaran. Malangnya, TIPS jarang hidup sehingga pengebilan mereka, terutamanya kerana ini adalah pelaburan yang kebanyakan orang tidak faham serta harus.

1. TIP Sekurang-kurangnya Sekuriti Perbendaharaan Tradisional

Secara fungsional, TIPS bertindak banyak seperti bon Perbendaharaan lain. Mereka disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan Amerika Syarikat, dan mereka membayar faedah tahunan seperti bon Perbendaharaan.

Perbezaan penting ialah nilai muka bon TIPS diselaraskan mengikut indeks harga pengguna rasmi (CPI) Biro Statistik Buruh (BLS); semakin tinggi IHP, semakin tinggi nilai muka untuk TIPS.

Di permukaan, ini kelihatan seperti banyak. Inflasi memakan diri pada pembayaran faedah nominal, jadi pelarasan menaik pada nilai muka bermakna pembayaran faedah naik dengan inflasi. Walau bagaimanapun, TIPS bukan satu-satunya sekuriti yang mempunyai harga inflasi berharga mereka; Treasurys standard mempunyai pelarasan inflasi tersirat.

Jika pasaran menjangkakan inflasi menjadi 3% dari masa ke masa, jangkaan itu dijangka didasarkan pada pasaran bon. Pelabur membuat keputusan berdasarkan sebahagiannya sama ada mereka berfikir inflasi akan lebih tinggi atau lebih rendah daripada apa harga keselamatan mencerminkan. Ini memberi kesan kepada nilai TIPS dan Treasurys biasa, tetapi TIPS kurang cenderung untuk memenangi pertukaran itu.

Memandangkan senario ini, TIPS hanya berkemungkinan lebih baik daripada bon Perbendaharaan jika CPI yang dinyatakan sebenarnya lebih tinggi daripada apa yang pasaran dijangkakan. IHK moden sedikit prasangka terhadap jumlah inflasi yang tinggi, yang bermaksud jangkaan inflasi pasaran seringkali lebih tinggi daripada CPI. Hasilnya adalah kadar faedah sebenar yang lebih rendah untuk TIPS.

2. IHP Mungkin Diperkirakan Inflasi

Masalah utama dengan perhitungan CPI kontemporari ialah BLS sengaja meninggalkan barang-barang yang paling mungkin dipengaruhi oleh inflasi. Terdapat juga batasan matematik kepada formula BLS yang menjadikannya sukar untuk menggambarkan perubahan sebenar dalam produk dengan tepat.

Tiga barangan pengguna utama sama ada ditinggalkan atau tidak dilaporkan dalam rangka kerja CPI semasa: harga perumahan, makanan dan tenaga. Inflasi kemungkinan besar akan berlaku apabila wang berlebihan disuntik ke dalam ekonomi, dan ketiga-tiga perkara itu adalah semua destinasi utama untuk aliran tunai baru. Dengan mengabaikan makanan, tenaga dan perumahan, IHP boleh mengabaikan harga yang menonjol yang memberi kesan kepada semua orang.

CPI mungkin mencatatkan bahawa bekas kuku tidak naik harga, tetapi bekas mungkin sebenarnya mempunyai kuku 5% lebih sedikit daripada sebelumnya. Harga adalah ukuran yang tidak sempurna untuk mengalihkan kualiti atau kuantiti, dan banyak pengeluar memilih untuk mengurangkan pengeluaran sebenar dan bukan menaikkan harga untuk pelanggan mereka. Sebagai penerbit Forbes Steve Forbes berkata pada tahun 2008, "Kue-kue yang saya beli setiap pagi di Starbucks adalah kos yang sama, tetapi mereka terus mengecil."

3. Harga TIP Meruap

Ada yang memanggil TIPS satu-satunya pelaburan bebas risiko kerana keselamatan utama mereka dan perlindungan inflasi yang didakwa. Walau bagaimanapun, salah satu penunjuk utama risiko adalah turun naik harga, dan TIPS sering muncul kekurangan dalam jabatan ini. Sebagai contoh, pertimbangkan sisihan piawai dan pulangan purata untuk Indeks Bon Agregat Barclays antara tahun 2005 dan 2015, masa buruk masa lalu untuk menjadi pelabur bon. Penyimpangan piawai adalah 3. 26%, manakala pulangan tahunan adalah 4. 75%. Ia agak sukar untuk menghampiri indeks TIPS yang boleh dibeli oleh pelabur, tetapi Dana TIPS Vanguard cukup dekat. Dana TIPS kembali 4. 2% dan mempunyai sisihan piawai sebanyak 6. 4% dalam tempoh yang sama - lebih banyak turun naik, kurang pulangan.