Walaupun terdapat banyak turun naik dalam pasaran saham dan ekonomi, sekuriti yang lebih konservatif telah mendapat manfaat. Pelabur telah berputar daripada sektor yang lebih berisiko, seperti tenaga dan kewangan, dan menjadi lebih konservatif, termasuk nota Perbendaharaan, utiliti dan pengguna. Dari permulaan 2015 hingga 20 Mei 2016, sektor kokain pengguna telah menjadi yang terbaik dalam sektor pasaran utama. Pada masa itu, Stokel Pilih Sektor Pengguna ETF (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52 73% 77% ) telah kembali sebanyak 11% berbanding dengan pulangan 2. 6% Standard & Poor's (S & P) 500.

Dana pertukaran mata wang (ETF) ini merupakan yang terbesar yang tertumpu kepada sektor stok pengguna, dengan lebih daripada $ 9 bilion aset pada 23 Mei 2016. Dengan nisbah perbelanjaan 0. 14% , ia juga salah satu pilihan pelaburan paling murah yang ada. Banyak perniagaan ruji pengguna dikategorikan sebagai stok nilai, yang biasanya ditakrifkan sebagai stok dengan metrik penilaian, seperti harga-untuk-pendapatan (P / E) atau nilai buku-ke-buku (P / BV) pasaran. Syarikat-syarikat Coca-Cola (NYSE: KO ), syarikat pembuat minuman keras, KOCoca-Cola Co45 60% 81% ), pengeluar rokok dan tembakau Philip Morris International Inc. (PMS 990> PMPhilip Morris International Inc102 56-0.10% ), kesihatan farmasi syarikat penjagaan CVS Health Corporation (NYSE: CVS CVS ) dan pembuat produk tembakau Altria Group Inc. (NYSE: MO MO ). Syarikat-syarikat ini, dengan kemungkinan pengecualian CVS, yang berkembang pada kadar di atas purata, boleh dikategorikan sebagai saham nilai. Lima dana pegangan dana tersebut mencakupi lebih daripada 40% asetnya.

Memandangkan prestasi kukuh yang dikuasai pengguna dalam tempoh dua tahun yang lalu, adalah wajar untuk menilai semula sama ada sektor itu masih membeli pada paras semasa. Walaupun para pelabur telah menambah syarikat staples pengguna ke portfolio mereka selama berbulan-bulan, tanda-tanda menunjukkan mungkin terdapat pilihan pelaburan yang lebih baik di tempat lain di pasaran. Overvaluation

Sektor konservatif, seperti utiliti dan staples pengguna, biasanya mempunyai gandaan penilaian yang lebih rendah daripada pasaran yang lebih luas disebabkan sifat perniagaan mereka. Syarikat-syarikat Staples sering matang, pertumbuhan rendah, perniagaan aliran tunai tinggi yang mengalami permintaan yang mantap. Pelabur tidak biasanya membayar premium besar untuk stok ini kerana kebarangkalian mereka.

Dengan banyak metrik penilaian, bagaimanapun, staples pengguna agak terlebih nilai. Sehingga 23 Mei 2016, Stokel Pilih Sektor Pengguna ETF mempunyai nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) yang menguntungkan 21 berbanding 18 untuk S & P 500.Nisbah P / E-to-growth (PEG) sebesar 2. 5 mendahului S & P 500 1. 8. ETF mempunyai nisbah harga kepada tunai (P / CF) sebanyak 16 berbanding 12 untuk S & P 500. Nisbah harga-ke-buku (P / BV) 4. 4 adalah lebih tinggi daripada nisbah 2. 5 S & P 500. Penerbangan ke kualiti yang telah berlaku apabila turun naik pasaran telah menyebabkan pelabur membayar premium yang signifikan untuk syarikat-syarikat yang dihargai secara tradisinya.

Daripada lima pegangan dana, mereka semua mempunyai nisbah P / E yang lebih besar daripada 21 pada 23 Mei 2016. Pada tahun 2010, kebanyakan syarikat mempunyai nisbah P / E antara 13 dan 16. Pelabur pada dasarnya membayar 50 % lebih untuk pendapatan hari ini berbanding pada tahun 2010 untuk syarikat-syarikat ini.

Harapan Hasil dan Pendapatan Pertumbuhan Rendah

Syarikat-syarikat dalam peringkat pertumbuhan yang tinggi sering mempunyai saham dengan gandaan tinggi, kerana para pelabur sanggup membayar premium untuk masuk di peringkat awal perusahaan. Sektor rapi pengguna, bagaimanapun, adalah kawasan pertumbuhan yang rendah. Perolehan pendapatan dan anggaran hasil untuk sektor mengesahkan jangkaan ini.

Sektor rapi pengguna dijangka menyampaikan 2. pertumbuhan pendapatan 5% pada pertumbuhan pendapatan hanya 1%. Angka-angka itu tidak tipikal untuk sektor ini, walaupun mereka sedikit di bawah norma sejarah. Takeaway adalah syarikat-syarikat yang memberikan jangkaan pertumbuhan lambat seperti ini jarang diberi ganjaran penilaian yang kaya.

Kemungkinan Kadar Faedah Tinggi

Rizab Persekutuan umumnya menggunakan dasar kadar faedah yang rendah sebagai cara memacu pertumbuhan ekonomi. Pemikirannya ialah jika pulangan ke atas produk bank dan sekuriti pendapatan tetap cukup rendah, individu tidak terpaksa menyimpan wang mereka dan membelanjakannya. Tindakan Fed telah bekerja, ketika mereka menarik ekonomi keluar dari malas selama krisis keuangan.

Rizab Persekutuan kini menunjukkan bahawa ia bersedia untuk mengembalikan kadar faedah secara beransur-ansur ke julat yang lebih tinggi dari segi sejarah. Apabila kadar kenaikan, keadaan bertentangan berlaku, di mana pelabur lebih cenderung untuk menyimpan wang mereka. Lebih banyak wang yang diselamatkan sama dengan kurang wang yang dibelanjakan. Ini, seterusnya, bermakna penggunaan yang lebih rendah, yang akhirnya akan memukul kunci kira-kira pengguna ruji pengguna. Apabila pertumbuhan perolehan melambatkan atau menurun, penilaian terhadap banyak stok ini dijangka dapat menurun juga.