Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243 .49-0. 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) ditetapkan untuk melaporkan hasil pendapatan fiskal suku tahun pertama sebelum pembukaan bel Selasa. Saham GS - turun 12% dari tahun ke tarikh - ditutup Jumaat pada $ 158. 57, turun 1. 45%, menambah penurunan enam bulan lebih daripada 14% berbanding dengan kenaikan tahunan 8% pada indeks S & P 500 (SPX) dan penurunan 4% tahun-ke-tarikh dalam Dana SPDR Sektor Pilihan Kewangan (XLF XLFSel Sct Fnncl26 75-0. 11% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Gergasi perbankan pelaburan berasaskan New York telah berjuang di tengah-tengah persekitaran kadar faedah yang rendah yang menekan pendapatan dan keuntungannya. Perkara-perkara yang rumit, perniagaan perdagangan tetap pendapatan, mata wang dan komoditi (FICC) Goldman, yang menyumbang sebahagian besar keuntungannya, telah mengalami penurunan purata sebanyak 23% tahun ke tahun dalam tiga suku sebelumnya. Dan penganalisis sedang bersedia untuk menurun hampir 60% dalam perniagaan FICC pada suku pertama fiskal.

Jangkaan untuk Quarter

Bagi suku yang berakhir pada bulan Mac, Wall Street mengharapkan Goldman untuk menyampaikan pendapatan per saham sebanyak $ 2. 45 pada hasil $ 6. 73 bilion, berbanding suku tahun lalu apabila bank itu memperoleh $ 5. 94 per saham pada hasil $ 10. 62 bilion. Bagi tahun penuh yang berakhir pada bulan Disember, pendapatan dijangka meningkat 21% tahun ke tahun kepada $ 14. 77 setiap saham, manakala hasil sebanyak $ 30. 72 bilion akan menandakan penurunan sebanyak 9. 2% dari tempoh tahun yang lalu.

Industri kewangan sedang beralih. Perubahan kepada ekonomi telah memaksa orang dan perniagaan memeluk teknologi untuk melabur. Perjuangan dalam perniagaan perdagangan Goldman dan hakikat bahawa syarikat telah menentang penggredan kembali di kawasan itu, tidak seperti rakan sebaya, akan menunjukkan bahawa syarikat itu belum menyesuaikan diri dengan perubahan ini. (Lihat juga: Dapatkan Sedia Menjual Goldman Sachs .)

Tetapi Goldman, yang telah mula mengurangkan perbelanjaan modal dan dilaporkan lebih bergantung pada bankir muda daripada pekerja senior berbayar tinggi, menghadapi kenyataan ini . Sebahagian daripada potongannya termasuk kakitangan sokongan bergerak dari kawasan sewa tinggi ke lokasi yang lebih murah. Penganalisis kini menjangkakan perbelanjaan operasi suku pertama bank turun sebanyak 37%, yang akan menjadi yang terendah dalam sedekad. Sama ada pemotongan ini cukup untuk mengimbangi pendapatan yang merosot masih harus dilihat. (Lihat juga: Apa Pinjaman Dalam Talian Goldman Sachs Melalui Perbankan.)

Bottom Line

Selebihnya, saham GS - berharga 10 kali ke hadapan berbanding dengan P / E 17 untuk Indeks S & P 500 (SPX) - tidak mahal hari ini. Bukan sahaja perdagangan saham hampir 27% dari 52 minggu yang tinggi, penilaian membeli konsensus dan sasaran harga 12-bulan purata penganalisis sebanyak $ 187 membayangkan premium 18% dari penutupan hari Jumaat.Tambah pada hasil 62% dividen dan aliran tunai yang kukuh, dan stok GS boleh menjadi calon berisiko rendah / tinggi untuk 12 hingga 18 bulan akan datang.