Ledakan dalam minyak syal Amerika telah memainkan peranan penting dalam pemulihan ekonomi negara dan menurunkan harga minyak di seluruh dunia. Dengan mengeksploitasi teknologi fracking, syarikat minyak syal telah menyumbang kepada peningkatan dramatik pengeluaran minyak S. U., yang telah meningkat dari 5 juta tong sehari pada 2010, kepada lebih 9 juta tong sehari pada masa ini. Walau bagaimanapun, harga minyak mentah merosot oleh lebih 50 peratus pada tahun 2014, yang mungkin menimbulkan bencana bagi banyak syarikat minyak syal.

Sudah, empat syarikat minyak syal telah mengisytiharkan muflis: American Eagle Energy, Sumber Quicksilver, BPZ Resources, dan WBH Energy. Sekiranya harga minyak yang rendah berterusan, bolehkah pelabur mengharapkan untuk melihat lebih banyak syarikat minyak syal yang terjejas?

Penurunan Harga Minyak

Penurunan harga minyak disebabkan oleh beberapa faktor. Penurunan permintaan global terhadap minyak disebabkan oleh kelemahan ekonomi dan langkah-langkah kecekapan baru. Keputusan utama oleh OPEC untuk tidak mengurangkan pengeluaran minyak memberi tekanan ke atas harga minyak dan banyak penganalisis melihatnya sebagai langkah strategik untuk menyakiti keuntungan syarikat minyak syal Amerika (walaupun Rusia juga mungkin menjadi sasaran). Akhirnya, peningkatan pengeluaran minyak syal U. S. sendiri memainkan peranan dalam kejatuhan harga minyak pada tahun 2014 melalui peningkatan bekalan global. ( Lihat juga Apa yang Menentukan Harga Minyak?)

Syarikat-syarikat minyak Shale sangat terdedah kepada harga minyak yang rendah kerana sifat produktiviti mereka dari masa ke masa. Pengeluaran minyak syal sangat berbeza dari telaga minyak konvensional di Timur Tengah atau Laut Utara yang mempunyai jangka hayat operasi yang panjang. Telaga-telaga ini biasanya melihat pengeluaran minyak mentah mereka yang jatuh kurang dari 5 peratus setahun dan dengan pasti dapat menyediakan minyak selama beberapa dekad.

Minyak Shale Saat ini Lebih Mahal untuk Menghasilkan

Sebaliknya sumur syal mempunyai tingkap produktiviti yang sangat pendek. Dalam tempoh dua tahun, telaga syal biasanya kehilangan lebih daripada 70 peratus daripada output mereka. Untuk mengekalkan atau meningkatkan pengeluaran, pengeluar minyak Shale perlu terus mencari dan menggerudi telaga baru.

Telaga minyak konvensional dengan jangka hayat yang panjang akan terus mengepam minyak walaupun selepas harga tenggelam, kerana harga jarang jatuh di bawah apa yang ia harganya untuk mengekstrak minyak. Mereka akan terus menghasilkan minyak selagi mereka meliputi kos pengekstrakan. Memandangkan telaga-telaga berlanjutan lebih lama, mereka lebih cenderung untuk bertahan dalam turun naik harga minyak.

Walau bagaimanapun, harga minyak yang lebih rendah dapat membuat pengeluaran minyak syal tidak dapat dikendalikan. Satu kajian oleh Rystad Energy dan Morgan Stanley Commodity Research menganggarkan bahawa kos pemotongan purata bagi syal hidrolik U. S. $ 65 setong. Harga minyak mentah jatuh jauh di bawah paras baru-baru ini, serendah $ 42 setong pada bulan Mac 2015. Ini menempatkan syarikat minyak syal di bawah tekanan yang luar biasa.

Menambah kepada masalah mereka adalah fakta bahawa banyak syarikat minyak syal sudahpun mendalam dalam hutang daripada keperluan berterusan untuk menggerudi telaga baru. Iklim harga minyak yang rendah juga menjadikannya lebih sukar bagi mereka untuk mendapatkan pembiayaan untuk telaga baru.

Teknologi Fracking Akan Meningkatkan

Walaupun syarikat-syarikat minyak syal ini menghadapi alasan untuk optimis. Fracking, kaedah yang menggunakan minyak syal mengekstrak minyak, adalah teknologi yang agak baru-baru ini. Ia mungkin akan menjadi lebih cekap dan kos efektif dari masa ke masa. Ini boleh mengurangkan kos pengambilan harga-per-tong dan membolehkan pengeluar menguntungkan walaupun harga minyak yang rendah. Satu lagi faktor positif bagi industri ialah terdapat banyak bekalan syal untuk mengeksploitasi, dengan penggerudian baru dilancarkan di Colorado serta di sepanjang sempadan Oklahoma dan Kansas.

Walaupun syarikat minyak syal yang lebih kecil mungkin tidak dapat bertahan dengan harga minyak yang rendah, syarikat yang lebih besar dapat menyerap kerugian dan menunggu turun naiknya. Pada masa penulisan, beberapa syarikat terkemuka dalam industri seperti Continental Resources (NYSE: CLR CLRContinental Resources Inc43 94 + 3. 71% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Noble Energy, Inc. (NYSE: NBL NBLNoble Energy Inc.29 +2. 47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) telah pulih daripada paras terendah baru-baru ini.

Bottom Line

Harga minyak yang rendah dan beban hutang menimbulkan ancaman eksistensi sebenar kepada syarikat minyak syal seperti yang dibuktikan oleh empat kebankrapan setakat ini. Sejauh mana harga minyak mentah pulih dalam tahun-tahun akan datang mungkin menentukan nasib banyak pengeluar dalam industri.