a:

Pada pandangan pertama, hubungan songsang antara kadar faedah dan harga bon kelihatan agak tidak masuk akal, tetapi setelah pemeriksaan lebih dekat, masuk akal. Cara mudah untuk memahami mengapa harga bon bergerak bertentangan dengan kadar faedah adalah untuk mempertimbangkan bon sifar kupon, yang tidak membayar kupon tetapi memperoleh nilai mereka daripada perbezaan antara harga belian dan nilai tara yang dibayar pada tempoh matang. Contohnya, jika bon sifar kupon didagangkan pada $ 950 dan mempunyai nilai nominal $ 1, 000 (dibayar pada tempoh matang dalam satu tahun), kadar pulangan bon pada masa kini adalah kira-kira 5. 26% = (1000-950) ÷ 950.

Bagi seseorang untuk membayar $ 950 untuk bon ini, dia mesti gembira dengan menerima kembali sebanyak 5. 26%. Tetapi kepuasannya dengan pulangan ini bergantung kepada apa yang sedang berlaku di pasaran bon. Pelabur bon, seperti semua pelabur, biasanya cuba mendapatkan pulangan yang terbaik. Sekiranya kadar faedah semasa meningkat, memberikan bon yang baru diterbitkan hasil sebanyak 10%, maka bon sifar kupon yang menghasilkan 5. 26% bukan sahaja kurang menarik, ia tidak akan sama sekali permintaan. Siapa yang mahu mencapai hasil sebanyak 26% apabila mereka boleh mendapat 10%? Untuk menarik permintaan, harga bon kupon sifar sebelum ini akan berkurangan cukup untuk menyesuaikan pulangan yang sama dengan kadar faedah semasa. Dalam hal ini, harga bon akan turun dari $ 950 (yang memberikan hasil sebanyak 26%) kepada $ 909. 09 (yang memberikan hasil 10%).

Sekarang bahawa kita mempunyai idea tentang bagaimana harga bon bergerak berhubung dengan perubahan kadar faedah, mudah untuk melihat mengapa harga bon akan meningkat sekiranya kadar faedah yang lazim jatuh. Sekiranya kadar jatuh kepada 3%, bon sifar kupon kami - dengan hasil sebanyak 5. 26% - tiba-tiba kelihatan sangat menarik. Lebih banyak orang akan membeli bon itu, yang akan menaikkan harga sehingga hasil bon berpadanan kadar 3% semasa. Dalam hal ini, harga bon akan meningkat kepada kira-kira $ 970. 87. Dengan kenaikan harga ini, anda dapat melihat mengapa pemegang bon (pelabur menjual bon mereka) mendapat faedah daripada penurunan kadar faedah semasa.

Sebagai contoh, apabila Federal Reserve menaikkan kadar faedah pada bulan Mac 2017 dengan suku peratusan suku, pasaran bon jatuh. Hasil pada obligasi Perbendaharaan selama 30 tahun turun menjadi 3. 108% dari 3. 2%, hasil pada catatan Treasury sepuluh tahun turun menjadi 2. 509% dari 2. 575%, dan hasil laba dua tahun jatuh dari 1. 401% hingga 1. 312%.

Untuk penjelasan harga yang lebih terperinci tentang perhitungan harga bon dan hasil, lihat

Konsep Bon Terperinci .