a:

Terdapat dua sebab utama kadar kupon berbeza: perubahan dalam kadar faedah pasaran dan kelayakan penerbit kredit. Bon yang baru diterbitkan cenderung untuk menyediakan kupon yang kompetitif, yang bermaksud banyak kupon bon mengeluarkan pada atau berhampiran kadar semasa. Penerbit bon dengan penarafan kredit yang lebih rendah perlu menawarkan kupon yang lebih tinggi untuk mengimbangi pelabur untuk mengambil risiko tambahan. Faktor lain yang kurang penting termasuk peruntukan pembayaran balik pada bon, kemungkinan penukaran, panggilan dan keadaan pasaran umum apabila dikeluarkan.

Peranan Kadar Kupon

"Kupon" adalah istilah yang berasal apabila pemegang bon terpaksa melepaskan dan menghantar kupon dalam kupon untuk menerima bayaran faedah mereka. Nama itu terperangkap walaupun selepas maklumat mula memancarkan secara elektronik. Kupon memberikan bayaran kepada pemegang bon sepanjang tempoh bon sehingga tarikh matang. Mereka adalah bentuk pulangan yang diterima oleh pemegang bon dan biasanya dibayar dalam ansuran tahunan atau separa tahunan. Seorang pelabur sanggup memberi pinjaman kepada penerbit bon kerana dia menerima pembayaran kupon. Secara umumnya, bon jangka panjang membayar kupon yang lebih tinggi daripada bon jangka pendek.

Kadar Faedah Semasa

Penerbit bon menggunakan kadar kupon untuk menarik pelabur. Untuk mencapai matlamat ini, kadar kupon yang dikeluarkan perlu mendekati kadar faedah pasaran semasa untuk sebarang kematangan tertentu. Jika syarikat menawarkan kadar kupon terlalu rendah, pelabur tidak sanggup membayar nilai muka untuk bon tersebut.

Sebagai contoh, katakan sijil deposit, atau CD 10 tahun, menawarkan faedah 6%. Sekiranya syarikat penerbit hanya menawarkan 4% pada bon 10 tahun baru, ia tidak masuk akal bagi pelabur untuk melepaskan CD yang memihak kepada bon, terutamanya kerana CD membawa perlindungan FDIC.

Sebaliknya, penerbit bon mungkin perlu menawarkan sesuatu di atas kadar faedah yang dibayar kepada pelaburan yang lebih selamat. Mungkin isu-isu harus berada di 6. 25% dan bukannya 4%. Semasa hayat bon, nilainya di pasaran sekunder terus berubah mengikut kadar faedah semasa; ini berlaku sehingga hasil semasa bon sama dengan kadar semasa.

Pemberian Kredit Penerbit

Semua bon korporat datang dengan risiko pelaburan. Harga bon turun naik berdasarkan keadaan pasaran umum, yang mengehadkan kecairan yang menguntungkan di pasaran sekunder. Lebih penting lagi, tidak ada penerbit bon jaminan akan membayar balik pelabur hutang mereka.

Selain daripada U. S. Treasurys, semua sekuriti membawa kadar pulangan premium berdasarkan tahap pelabur risiko yang perlu diambil apabila membuat pembelian. Ikatan dengan penarafan kredit yang agak tinggi daripada penerbit dengan asas pepejal tidak perlu menawarkan premium risiko yang tinggi.Penerbit bon sampah, sebaliknya, perlu menawarkan kadar kupon yang cukup tinggi untuk menarik para pelabur dari instrumen lain yang lebih selamat. Ini sebabnya mengapa bon sampah sering disebut sebagai "bon hasil tinggi;" hasil yang tinggi adalah satu bentuk pampasan untuk risiko lalai tambahan.