LIBOR adalah salah satu tanda aras paling banyak digunakan untuk menentukan kadar faedah jangka pendek di seluruh dunia. Ditadbir oleh ICE Benchmark Administration (IBA), ia merupakan Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Ia menunjukkan kadar purata di mana bank besar di London boleh meminjam pinjaman jangka pendek tanpa jaminan dari bank lain. Kadar ini diberikan dalam lima mata wang utama untuk tujuh kematangan yang berbeza, kadar dolar AS tiga bulan menjadi yang paling biasa. (Untuk lebih lanjut, rujuk Bagaimana Adakah LIBOR Ditentukan dan Kadar Tawaran Antara Bank London)

Penggunaan LIBOR

Pemberi pinjaman, termasuk bank dan institusi kewangan lain, menggunakan LIBOR sebagai rujukan penanda aras untuk menentukan kadar faedah bagi pelbagai instrumen hutang. Ia juga digunakan sebagai kadar penanda aras untuk gadai janji, pinjaman korporat, bon kerajaan, kad kredit, pinjaman pelajar di pelbagai negara. Selain dari instrumen hutang, LIBOR juga digunakan untuk produk kewangan lain seperti derivatif termasuk swap kadar faedah atau swap mata wang.

Sebagai contoh, bon korporat dalam denominasi dolar AS, dengan pembayaran kupon suku tahunan, mungkin mempunyai kadar faedah terapung sebagai LIBOR ditambah margin tiga puluh mata asas (1% = 100 mata asas). Oleh itu, kadar faedah akan menjadi tiga bulan US Dollar LIBOR ditambah penyebaran yang telah ditetapkan tiga puluh mata asas, i. e. jika 3 bulan dolar AS LIBOR pada permulaan tempoh itu adalah 4%, faedah yang akan dibayar pada akhir suku tahun akan menjadi 4. 30% (4% ditambah dengan spread 30 basis titik). Kadar ini akan diset semula setiap suku untuk dipadankan dengan LIBOR yang sedia ada pada masa itu ditambah dengan penyebaran tetap. Penyebaran secara amnya adalah fungsi kelayakan kredit bank atau institusi yang mengeluarkan. (Untuk lebih merujuk kepada Apakah ICE LIBOR dan Apakah Ia Digunakan untuk?)

Mengapa LIBOR?

Konsep yang sangat mengeluarkan instrumen hutang kadar terapung adalah untuk melindung nilai terhadap pendedahan kadar faedah. Sekiranya ia merupakan bon kadar faedah tetap, peminjam akan mendapat manfaat sekiranya kadar faedah pasaran meningkat dan pemberi pinjaman akan mendapat faedah sekiranya kadar faedah pasaran jatuh. Untuk melindungi diri daripada turun naik ini dalam kadar faedah pasaran, pihak-pihak kepada instrumen hutang menggunakan kadar terapung yang ditentukan oleh kadar asas penanda aras ditambah penyebaran tetap. Penanda aras ini boleh menjadi kadar apa-apa; Walau bagaimanapun, LIBOR adalah salah satu yang paling biasa digunakan.

Adalah masuk akal untuk sebuah bank besar di London untuk memberi pinjaman pada kadar terapung yang dikaitkan dengan LIBOR kerana kebanyakan pinjamannya adalah daripada bank lain di London, iaitu. yang sepadan dengan risiko aset (pinjaman yang diberikan) dengan risiko liabilitinya (pinjaman dari bank lain). Walau bagaimanapun, sebenarnya sumber utama dana untuk bank adalah deposit yang diterima daripada pelanggannya dan bukan dari pinjaman dari bank lain.Walau bagaimanapun, menghubungkannya dengan LIBOR adalah cara untuk melepaskan risiko kepada peminjam.

Dalam istilah mudah, bank membuat wang dengan menerima deposit pada satu kadar dan pinjaman pada kadar yang lebih tinggi. Jika kos pembiayaan untuk bank naik, katakan kerana beberapa perubahan dalam peraturan kerajaan, keperluan mudah tunai, dan sebagainya dengan kadar faedah pasaran tetap berterusan, LIBOR akan meningkat. Dengan kebangkitan LIBOR faedah yang diterima daripada LIBOR berkaitan pinjaman kadar terapung akan meningkat juga i. e. bank boleh terus menghasilkan wang walaupun kenaikan kos.

Tetapi itu masih tidak menjawab soalan itu, mengapa LIBOR akan digunakan dalam konteks lain seperti pinjaman kad kredit di AS. Terdapat banyak sebab untuk perkara yang sama; Walau bagaimanapun, salah satu sebab utama termasuk penerimaan LIBOR di seluruh dunia.

Asal LIBOR ini secara khusus berakar dalam letupan pasaran Eurodollar (liabiliti deposit bank berdenominasi dolar AS yang dipegang di bank asing atau cabang asing bank AS) pada tahun 1970-an. Bank-bank AS menggunakan pasaran Eurodollar (terutamanya di London) untuk melindungi pendapatan mereka dengan mengelakkan kawalan modal terhad di Amerika Syarikat pada masa itu. LIBOR telah dibangunkan pada tahun 1980-an untuk memudahkan transaksi hutang bersindiket. Pertumbuhan dalam instrumen kewangan baru juga memerlukan penanda aras kadar faedah yang standard, membawa kepada pembangunan LIBOR selanjutnya.

Penentuan LIBOR secara meluas dianggap sebagai proses yang mudah, objektif dan telus yang telah membantu ia mendapat penerimaan dan kepentingan global. Meneruskan dengan alasan perlindungan daripada risiko kadar faedah, LIBOR dilihat sebagai tanda aras yang saksama dan adil yang mewujudkan rasa kepastian. Walau bagaimanapun, dengan kes manipulasi LIBOR yang dilaporkan pada masa-masa yang lalu, kepastian boleh dikatakan menjadi lebih banyak persepsi daripada realiti keras. (Untuk lebih merujuk kepada 'Skandal LIBOR')

Konvensyen adalah satu lagi sebab utama penggunaan LIBOR secara meluas sebagai kadar rujukan tanda aras.

The Bottom Line

LIBOR dirujuk oleh anggaran perniagaan US $ 350 trilion dalam pelbagai tempoh matang. (ref - // www. theice com / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Ia juga sering digunakan dalam membina jangkaan kadar bank pusat masa depan serta untuk mengukur kesihatan sistem perbankan di dunia. Memandangkan kepentingan dan jangkauan globalnya, tekanan menurun ke atas LIBOR semasa krisis kewangan apabila bank-bank berusaha untuk kelihatan lebih sihat, berpotensi merosakkan keseluruhan sistem kewangan global.