a:

Faktor utama yang mempengaruhi harga sekuriti pendapatan tetap termasuk perubahan kadar faedah, risiko kegagalan atau kredit, dan risiko kecairan pasaran sekunder. Sekuriti pendapatan tetap adalah pinjaman yang dibuat oleh pelabur kepada peminjam kerajaan atau korporat. Penerbit bon bersetuju untuk membayar jumlah bunga tetap pada jadual biasa sehingga tarikh matang bon tersebut. Pada tarikh matang, peminjam mengembalikan jumlah prinsipal kepada pelabur. Jumlah bunga tetap dikenal sebagai kadar kupon, sedangkan jumlah prinsipal bon tersebut dikenali sebagai nilai par atau muka. Terdapat beberapa jenis sekuriti pendapatan tetap yang berbeza, termasuk U. S. Treasurys, bon korporat, bon hasil yang tinggi dan bon perbandaran bebas cukai.

Risiko utama yang boleh memberi kesan kepada harga bon adalah perubahan dalam kadar faedah semasa. Harga bon dan kadar faedah adalah terbalik. Apabila kenaikan kadar faedah, harga bon jatuh, kerana pelabur boleh memperoleh bon dengan kadar faedah yang lebih tinggi, yang mengurangkan nilai bon yang telah dikeluarkan. Di sisi lain, pemegang bon semasa mendapat faedah daripada penurunan kadar faedah, yang menjadikan bon mereka lebih berharga; pelabur lain mencari hasil yang lebih tinggi daripada bon yang dikeluarkan sebelum ini. Bon yang mempunyai tempoh matang yang lebih lama adalah tertakluk kepada pergerakan harga yang lebih tinggi apabila perubahan kadar faedah, memandangkan perubahan kadar faedah mempunyai kesan yang lebih besar terhadap nilai kupon masa hadapan.

Faktor utama kedua adalah kredit atau risiko lalai. Terdapat risiko mungkir jika penerbit akan keluar dari perniagaan dan tidak dapat membayar kadar faedah dan obligasi utama. Penerbit bon hasil tinggi mempunyai risiko kredit yang lebih tinggi, kerana terdapat kemungkinan risiko lalai yang lebih besar. Untuk mengimbangi pelabur untuk risiko yang lebih tinggi ini, bon tersebut sering membayar kadar faedah yang lebih tinggi. Agensi penarafan kredit menyediakan penarafan kredit untuk penerbit bon dan boleh membantu pelabur menilai risiko yang berkaitan dengan bon korporat tertentu.

Kecuali untuk hutang kerajaan, kebanyakan bon didagangkan di kaunter (OTC) dan oleh itu membawa risiko kecairan. Berbeza dengan pasaran saham, di mana para pelabur boleh dengan mudah keluar dari kedudukan, pelabur bon bergantung kepada pasaran sekunder untuk menerbitkan bon. Pelabur yang perlu keluar dari kedudukan bon untuk mengakses prinsipal yang dilaburkan mungkin mempunyai pasaran sekunder terhad untuk menjual bon tersebut. Selanjutnya, kerana pasaran yang lebih nipis untuk bon, ia boleh menjadi sukar untuk mendapatkan harga semasa. Bon banyak berbeza dalam tempoh matang, hasil dan penarafan kredit penerbit yang perdagangan berpusat sukar. Walau bagaimanapun, FINRA memperkenalkan Enjin Pelaporan dan Pematuhan Perdagangan pada tahun 2002, yang kini melaporkan peratusan perdagangan bon OTC yang tinggi, sehingga meningkatkan ketelusan dalam pasaran bon.