Dalam analisis aliran tunai diskaun (DCF), baik model pertumbuhan perpetuity maupun pendekatan keluar yang banyak mungkin memberikan anggaran nilai terminal yang sangat tepat. Pilihan kaedah perhitungan nilai terminal yang digunakan bergantung sebahagiannya sama ada seorang pelabur ingin mendapatkan anggaran yang agak lebih optimis atau anggaran yang agak lebih konservatif. Secara umumnya, menggunakan model pertumbuhan kekal untuk menganggarkan nilai terminal menjadikan nilai yang lebih tinggi.
Analisis DCF adalah kaedah penilaian ekuiti yang biasa. Analisis DCF bertujuan untuk menentukan nilai semasa bersih syarikat (NPV) dengan menganggarkan aliran tunai bebas masa depan syarikat. Unjuran aliran tunai percuma dilakukan terlebih dahulu untuk tempoh ramalan yang diberikan, seperti lima atau 10 tahun. Ini sebahagian daripada analisis DCF adalah lebih cenderung untuk memberikan anggaran yang agak tepat, kerana ia adalah lebih mudah untuk memproyeksikan kadar pertumbuhan syarikat dan pendapatan tepat untuk lima tahun akan datang daripada itu untuk 15 atau 20 tahun akan datang.
Walau bagaimanapun, struktur pengiraan NPV menggunakan analisis DCF memerlukan unjuran aliran tunai melebihi tempoh ramalan awal yang diberikan juga. Pengiraan kedua ini menjadikan nilai terminal. Tanpa memasukkan pengiraan kedua ini, penganalisis akan membuat unjuran yang tidak munasabah bahawa syarikat itu semata-mata akan berhenti beroperasi pada akhir tempoh ramalan awal. Pengiraan nilai terminal adalah bahagian penting analisis DCF kerana nilai terminal biasanya menyumbang kira-kira 70 hingga 80% daripada jumlah NPV total.
Pengiraan nilai terminal sememangnya bermasalah, bagaimanapun. Sepanjang tempoh masa yang lebih lama, terdapat kemungkinan yang lebih besar bahawa keadaan ekonomi atau pasaran - atau kedua-duanya - mungkin beransur-ansur beralih dengan cara yang banyak memberi kesan kepada kadar pertumbuhan syarikat. Ketepatan unjuran kewangan cenderung untuk mengurangkan secara eksponen kerana unjuran dibuat lagi ke masa depan.
Terdapat dua kaedah utama yang digunakan untuk mengira nilai terminal. Model pertumbuhan perpetuity mengandaikan bahawa kadar pertumbuhan aliran tunai bebas pada tahun akhir tempoh ramalan awal akan berterusan untuk masa depan. Walaupun unjuran ini tidak boleh benar-benar tepat, kerana tidak ada syarikat yang berkembang pada kadar yang sama untuk tempoh masa depan yang tidak terhingga, namun ia tetap merupakan unjuran nilai terminal yang wajar diterima kerana ia berdasarkan prestasi sejarah syarikat. Model pertumbuhan perpetuity biasanya menghasilkan nilai terminal yang lebih tinggi daripada alternatif, keluar model berganda.
Model berbilang keluar untuk mengira nilai terminal aliran tunai syarikat menganggarkan aliran tunai dengan menggunakan pelbagai pendapatan. Kadang-kadang gandaan ekuiti seperti nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) digunakan untuk mengira nilai terminal. Pendekatan yang biasa digunakan ialah menggunakan pelbagai pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) atau pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA). Contohnya, jika syarikat dalam sektor yang sama dengan syarikat yang dianalisis berdagang di, secara purata, 5 kali EBIT / EV, maka nilai terminal dikira sebagai 5 kali purata EBIT syarikat dalam tempoh ramalan awal.
Oleh kerana pengiraan nilai terminal tidak sempurna, pelabur boleh mendapat manfaat dengan membuat analisis DCF menggunakan kedua-dua pengiraan nilai terminal dan kemudian menggunakan purata dua nilai tersebut untuk mendapatkan anggaran akhir NPV.
Sijil deposit saya (CD ) baru matang dan saya merancang untuk menyumbang $ 10,000 kepada akaun IRA Roth semasa saya. Orang yang melakukan cukai saya tidak boleh memberitahu saya mengapa saya tidak boleh membuat apa-apa sumbangan besar kecuali untuk pendapatan rendah saya - Saya seorang veteran kurang upaya pada
Sumbangan Roth IRA biasa anda tidak boleh melebihi $ 4, 000 setiap tahun. Sekiranya anda berumur sekurang-kurangnya 50 tahun pada 31 Dis, 2005, anda boleh menyumbangkan tambahan $ 500, membawa had sumbangan tahunan anda kepada $ 4, 500. Walau bagaimanapun, jika pendapatan anda bagi tahun kurang daripada $ 4, 000, sumbangan anda tidak boleh lebih tinggi daripada pendapatan anda.
Apabila dia meninggal dunia, saya menerima permohonan akaun yang menyenaraikan saya sebagai benefisiari, dan juga melihat bahawa adik saya dan saya perlu mengambil pengagihan ibu saya. Abang saya tidak dapat ditemui. Bagaimana saya
Jika abang anda tidak dapat dijumpai, anda mungkin ingin menyemak dengan pengawal IRA dan / atau penasihat kewangan untuk mengetahui sama ada dokumen pelan IRA merangkumi apa-apa peruntukan bagi keadaan sedemikian. Sebagai contoh, beberapa dokumen IRA menyatakan bahawa jika penerima tidak dapat dijumpai, benefisiari itu akan diperlakukan seolah-olah dia bukan penerima IRA.
Saya mempunyai KSOP melalui majikan saya bahawa saya telah melabur 100% saham syarikat. Saya kini prihatin bahawa saya tidak pelbagai dan ingin keluar dari stok syarikat dan menjadi dana bersama. Adakah ini dibenarkan dengan dana yang telah saya sumbangkan ke akaun itu?
Untuk memastikan pilihan anda, sebaiknya periksa perihalan pelan ringkasan (SPD) untuk pelan tersebut. Pilihan mungkin berbeza untuk pelan yang berbeza. Ini harus mengandungi penjelasan peraturan, termasuk pilihan pelbagaian. Jika anda mempunyai akses dalam talian ke akaun KSOP anda, anda juga mungkin mempunyai akses dalam talian ke SPD pelan anda.