Salah satu penceramah yang paling dinanti-nantikan oleh mana-mana Persidangan Pelaburan Sohn ialah Stanley Druckenmiller, ketua Duquesne Family Office LLC dan peniaga forex yang paling terkenal di dunia, yang pada dasarnya memecahkan Bank of England dengan kekurangan pound sterling pada tahun 1992. Penampilan Sohnnya terkenal dengan orakular; dia meramalkan krisis subprima semasa ceramahnya tahun 2005. Berdasarkan ceramahnya hari ini, kita harus sangat bimbang.

Druckenmilller menyatakan bahawa persekitaran pelaburan semasa mencerminkan bahawa tahun 1981, tahun yang dia memulakan Duquesne Capital Management. "Ini bukan satu kebetulan bahawa bedfellows aneh [Speaker Demokrat di Rumah] Tip O ' Neill dan Ronald Reagan menghasilkan pembaharuan besar dalam Keselamatan Sosial dan cukai. "

Tapi boleh jadi cermin itu? Druckenmiller tidak melihatnya. Pada masa itu, beliau menegaskan, bon Perbendaharaan masih merupakan pelaburan yang tidak menawan. Kini, sebaliknya, "Orang ramai memandang pasaran ekuiti. Ia mempunyai akronim sendiri: 'TINA', Tidak Ada Alternatif."

The Fed Modern 'Myopia'

Druckenmiller berhujah, "Sambutan dasar terhadap krisis kewangan yang besar adalah sangat kuat sehingga ia menghindarkan sebarang masalah. adalah tujuan kebanyakan ahli pembuat dasar. "

Dia mengkritik Fed dan" kebodohan radikal "nya untuk meletakkan negara itu sebagai "tempoh terpanjang yang pernah melonggarkan dasar monetari." Memandangkan kadar pengangguran semasa adalah 5% dan minat pada 2%, kata Druckenmiller, dasar-dasar seolah-olah mengabaikan data ekonomi asas. "Ironinya, ini adalah Fed yang paling bergantung kepada data dalam sejarah … dan ini adalah penyelewengan terpanjang dari norma sejarah. "

- Bahkan Lebih Buruk daripada Persekitaran Pra-Subprima

Druckenmiller teringat bahawa pada Persidangan Sohn 2005, beliau berpendapat bahawa "Greenspan Fed telah menyemai benih untuk pinjaman subprima." Namun persekitaran itu "tidak dapat dibandingkan dengan eksperimen monetari hari ini."

"Kami telah banyak meminjam dari masa depan kita selama bertahun-tahun sehingga ayam-ayam itu pulang ke rumah … Jika kita telah meminjam lebih banyak dari masa depan kita daripada pada bila-bila masa sejarah, kita harus menjual dengan diskaun bukan premium.

Saya Menganggap Ia Berarti Emas

Druckenmiller berkata, "Walaupun para penggubal dasar tidak mempunyai masalah, pasaran tidak." apa yang dia menaikkan? Dia memberikan Riddle of the Sphinx: "Apa satu aset yang saya tidak mahu memiliki pada tahun 1981? Sesetengah menganggapnya sebagai logam. Kami menganggapnya sebagai mata wang, dan ia kekal sebagai peruntukan mata wang terbesar kami. "