Dana bersama pasaran wang secara berkesan berfungsi sebagai akaun rizab tunai untuk pelanggan di bank, firma pelaburan dan institusi selama beberapa dekad yang lalu. Dana ini menjadi popular kerana mereka sering membayar kadar yang lebih tinggi daripada akaun tabungan tradisional. Dan dengan sangat sedikit pengecualian, mereka tetap pada harga stabil $ 1. 00 sesaham sepanjang sejarah mereka. Walau bagaimanapun, itu akan berubah apabila peraturan pasaran wang baru berkuat kuasa pada 14 Oktober. Tetapi penasihat perlu menjelaskan kepada pelanggan mereka bahawa peraturan baru itu tidak perlu dikritik.

Bagaimana Mereka Beroperasi

Dana bersama pasaran wang melabur dalam sekuriti pasaran wang dengan kematangan 270 hari atau kurang. Sekuriti ini termasuk T-Bil, surat perdagangan dan perjanjian belian semula. Wang pasaran "perdana" dana melabur dalam pelbagai instrumen ini, termasuk resit bank dan deposit eurodollar. Terdapat juga dana pasaran wang kerajaan yang hanya melabur dalam penawaran kerajaan dan dana pasaran wang Perbendaharaan yang melabur semata-mata dalam sekuriti Perbendaharaan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kesan Peraturan Pasaran Wang Baru .)

Tetapi sementara dana ini hampir selalu mengekalkan harga saham tetap $ 1. 00, mereka tidak dijamin untuk berbuat demikian oleh kerajaan, syarikat dana bersama atau orang lain. Dan peraturan pasaran wang baru akan memulakan kadar terapung pada dana pasaran wang institusi, bersama-sama dengan kemungkinan fi transaksi dan batasan penebusan mereka. Harga saham pasaran wang sekarang akan dikira menjadi empat tempat perpuluhan. Dana ini kini mengutip harga saham "bayangan" yang ditunda oleh 60 hari untuk menunjukkan pelabur harga sebenar mereka di pasaran tanpa peraturan perakaunan sewenang-wenang yang sebelum ini menyimpan harga pada $ 1. 00 sesaham.

Institusi vs Runcit

Tetapi peraturan ini hanya akan digunakan untuk saham pasaran wang institusi, dan bukan untuk akaun pasaran wang runcit. Pelabur individu tidak akan melihat sebarang perubahan dalam dana pasaran wang mereka. "Dana pasaran wang yang mereka gunakan akan harga dan berurus niaga dengan $ 1 NAV," Bob Litle, ketua perantara jualan di Fidelity Institutional Asset Management, memberitahu Berita Pelaburan . Ini akan berlaku untuk dana perdana, kerajaan dan dana wang perbendaharaan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Rencana Penaja Undang-undang Dana Pasaran Wang Depan .)

Walau bagaimanapun, dana pasaran wang utama bagi pelabur runcit akan datang dengan had mungkin yang sama pada penebusan sebagai rakan institusi mereka bermula pada 14 Oktober Dana perdana akan mempunyai dua kaedah berasingan yang boleh digunakan untuk mengehadkan penebusan jika perlu. Pertama, mereka boleh mengenakan bayaran sebanyak 2% ke atas semua dana yang dibubarkan dalam tempoh masa yang terhad.Mereka juga boleh menangguhkan penebusan selama 10 hari. Peraturan ini juga digunakan untuk dana pasaran wang bebas cukai yang melabur dalam sekuriti perbandaran jangka pendek.

Sementara itu, pelabur runcit berhadapan dengan pilihan melabur dalam dana pasaran wang utama yang datang dengan had kecairan ini dan mendapat bayaran yang lebih tinggi atau melabur dalam satu lagi jenis dana yang akan membayar sedikit tetapi mengekalkan jumlah kecairan. Penjejakan dana pasaran wang iMoneyNet menunjukkan bahawa dana pasaran wang utama purata kini menghasilkan kira-kira 0. 17%, sementara dana wang kerajaan purata membayar kira-kira 0. 03%.

Bottom Line

Perubahan yang tiba untuk dana pasaran wang akhirnya adalah hasil daripada krisis kewangan pada tahun 2008. Pada masa itu, Fund Reserve Primary, dana bersama pasaran wang pertama negara mengumumkan bahawa ia tidak dapat mengekalkan harga dananya pada $ 1. 00 dan pasaran bertindak balas dengan ganas. Industri pasaran wang secara keseluruhannya pada asasnya berhenti, dan Rizab Persekutuan terpaksa mengambil tindakan untuk mendapatkannya lagi. Kaedah-kaedah baru itu direka untuk membolehkan fleksibiliti yang lebih besar dalam harga saham saham pasaran institusi untuk mengelakkan ini berlaku lagi. Tetapi pelabur runcit tidak akan terjejas oleh perubahan ini. (Untuk lebih, lihat: Keganasan Pasaran Wang: Kemelesetan Dana Rizab .)