Penjualan saham dan bon adalah salah satu cara utama bagi syarikat untuk meningkatkan modal. Tetapi melaksanakan transaksi ini memerlukan kepakaran khusus, dari instrumen kewangan harga dengan cara yang akan memaksimumkan pendapatan untuk menavigasi keperluan pengawalseliaan. Di sinilah bank pelaburan biasanya masuk ke dalam gambar.

Intinya, bank pelaburan adalah jambatan antara perusahaan besar dan pelabur. Peranan utama mereka adalah untuk menasihati perniagaan dan kerajaan mengenai bagaimana untuk memenuhi cabaran kewangan mereka dan membantu mereka mendapatkan pembiayaan, sama ada dari persembahan saham, isu bon atau produk derivatif.

Peranan sebagai penasihat

Memutuskan bagaimana untuk meningkatkan modal adalah keputusan utama bagi mana-mana syarikat atau kerajaan. Dalam kebanyakan kes, mereka bersandar pada bank pelaburan - sama ada firma Wall Street besar atau bank "butik" - untuk panduan.

Dengan mengambil kira iklim pelaburan semasa, bank akan mencadangkan cara terbaik untuk mengumpul dana. Ini boleh melibatkan penjualan saham pemilikan dalam syarikat melalui tawaran saham atau meminjam dari orang awam melalui isu bon. Firma pelaburan juga boleh membantu menentukan cara untuk menilai instrumen ini dengan menggunakan model kewangan yang canggih.

Dalam kes tawaran saham, penganalisis kewangannya akan melihat pelbagai faktor yang berbeza - seperti potensi pendapatan dan kekuatan pasukan pengurusan - untuk menganggarkan jumlah saham syarikat adalah bernilai. Sekiranya pelanggan menawarkan bon, bank akan melihat kadar faedah semasa untuk perniagaan yang dinilai tinggi untuk memikirkan berapa banyak ia perlu membayar pampasan kepada peminjam.

Bank pelaburan juga menawarkan nasihat dalam senario penggabungan atau pengambilalihan. Sebagai contoh, jika perniagaan mencari untuk membeli pesaing, bank boleh menasihati pasukan pengurusannya mengenai berapa banyak syarikat itu bernilai dan bagaimana untuk membina kesepakatan dengan cara yang menguntungkan kepada pembeli.

Stok dan bon pengunderaitan

Jika entiti memutuskan untuk mengumpul dana melalui ekuiti atau penawaran hutang, satu atau lebih bank pelaburan juga akan menanggung jamin sekuriti. Ini bermakna institusi membeli beberapa saham atau bon tertentu - pada harga yang telah ditentukan dan menjual semula mereka melalui pertukaran.

Anggap Syarikat Penapis Air Acme berharap dapat memperoleh $ 1 juta dalam tawaran awam permulaan. Berdasarkan pelbagai faktor, termasuk pendapatan yang dijangkakan oleh firma dalam beberapa tahun akan datang, Federici Investment Bankers menentukan bahawa para pelabur akan bersedia membayar $ 11 setiap satu untuk 100, 000 saham stok syarikat. Sebagai penaja jamin tunggal isu ini, Federici membeli semua saham pada $ 10 sesaham dari Acme. Jika ia berjaya menjual semua 100, 000 pada $ 11, bank itu membuat keuntungan $ 100,000 (100,000 saham x $ 1) yang bagus.

Walau bagaimanapun, bergantung pada susunannya dengan penerbit, Federici mungkin berada di kait jika selera masyarakat lebih lemah daripada yang diharapkan. Sekiranya ia menurunkan harga kepada purata $ 9 satu saham untuk membubarkan pegangannya, ia hilang $ 100, 000. Oleh itu, sekuriti harga boleh menjadi rumit. Bank-bank pelaburan umumnya harus melampaui institusi-institusi lain yang juga mahu menangani urus niaga bagi pihak penerbit. Tetapi jika penyebarannya tidak cukup besar, mereka tidak akan dapat memerah kembali jualan yang sihat.

Pada hakikatnya, tugas sekuriti pengunderaitan sering jatuh ke atas lebih daripada satu bank. Jika tawaran yang lebih besar, pengunderaitan pengurusan akan sering membentuk sindiket bank lain yang menjual sebahagian saham. Dengan cara ini, firma boleh memasarkan stok dan bon kepada segmen yang lebih besar daripada orang ramai dan mengurangkan risiko mereka. (L9) Pengurus menjadi sebahagian daripada keuntungan, walaupun ahli sindiket lain sebenarnya menjual keselamatan. (L18)

Bank pelaburan melakukan peranan yang kurang glamor dalam penawaran saham juga. Tugas mereka untuk membuat dokumentasi yang mesti pergi ke Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa sebelum syarikat itu boleh menjual saham. (L9) Ini bermakna menyusun penyata kewangan, maklumat tentang pengurusan syarikat dan pemilikan semasa dan penyataan tentang bagaimana firma itu merancang untuk menggunakan hasil itu. (L9)

Kegiatan lain

Walaupun menasihatkan syarikat dan membantu mereka mengumpul wang adalah bahagian penting dari firma Wall Street, kebanyakannya melakukan beberapa fungsi lain juga. Malah, kebanyakan bank utama sangat pelbagai dari segi perkhidmatan yang mereka tawarkan. Sebahagian daripada sumber pendapatan mereka yang lain termasuk:

• Penyelidikan - Bank pelaburan yang lebih besar mempunyai pasukan besar yang mengumpulkan maklumat tentang syarikat dan menawarkan saranan sama ada untuk membeli atau menjual stok mereka. Mereka boleh menggunakan laporan ini secara dalaman tetapi juga boleh menjana pendapatan dengan menjualnya kepada dana lindung nilai dan pengurus dana bersama.
• Perdagangan dan Jualan - Kebanyakan firma utama mempunyai jabatan perdagangan yang boleh melaksanakan transaksi saham dan bon bagi pihak klien mereka. (L8) Di masa lalu, sesetengah bank juga telah terlibat dalam perdagangan proprietari, di mana mereka pada dasarnya berjudi dengan wang mereka sendiri pada sekuriti; Walau bagaimanapun, peraturan baru-baru ini yang dikenali sebagai Peraturan Volcker telah mengetepikan aktiviti-aktiviti ini.
• Pengurusan Aset - Orang-orang seperti J. P. Morgan dan Goldman Sachs mengurus portfolio besar untuk dana pencen, yayasan dan syarikat insurans melalui jabatan pengurusan aset mereka. Pakar mereka membantu memilih gabungan saham, instrumen hutang, amanah harta tanah dan kenderaan pelaburan yang betul untuk mencapai matlamat unik pelanggan mereka.
• Pengurusan Kekayaan - Beberapa bank yang sama yang melaksanakan fungsi perbankan pelaburan untuk perniagaan Fortune 500 juga memenuhi keperluan pelabur setiap hari. Melalui satu pasukan penasihat kewangan, mereka membantu individu dan keluarga untuk menampung keperluan persaraan dan jangka panjang yang lain.
• Produk Terancur - Pada masa ini, syarikat sering meminjamkan aset kewangan - dari gadai janji kepada penghutang kad kredit - dan menjualnya kepada pelabur sebagai produk tetap pendapatan.Sebuah bank pelaburan akan mencadangkan peluang untuk "mengecilkan" aliran pendapatan, memasang aset dan memasarkannya kepada pelabur institusi.

Malah istilah "bank pelaburan" adalah sesuatu yang salah faham. Dalam banyak kes, membantu syarikat meningkatkan modal hanyalah sebahagian daripada operasi yang lebih besar.

Bottom Line

Walaupun sebahagian daripada produk mereka yang lebih kompleks telah memberi nama bank pelaburan sebagai nama buruk, firma-firma ini memainkan peranan penting dengan membantu syarikat-syarikat dan entiti kerajaan membuat keputusan kewangan yang berpendidikan dan menaikkan modal yang diperlukan.