a:

Ujian tekanan melibatkan menjalankan simulasi di bawah krisis yang mana model tidak dirancang untuk menyesuaikan diri. Tujuan ujian tekanan adalah untuk mengenalpasti kelemahan tersembunyi, terutamanya yang berasaskan anggapan metodologi. Terdapat Nilai yang berbeza pada Risiko, atau VaR, kaedah, seperti simulasi Monte Carlo, simulasi sejarah dan VaR parametrik, yang boleh ditekankan tekanan atau tertindas dengan cara yang berbeza. Kebanyakan model VaR menganggap volatiliti yang sangat tinggi. Ini menjadikan VaR amat disesuaikan dengan baik, namun sesuai untuk ujian tekanan.

Cara Ujian Tekanan

Sastera tentang strategi perniagaan dan tadbir urus korporat mengenal pasti beberapa pendekatan utama untuk ujian tekanan. Antara yang paling popular ialah senario, hypothetical dan senario sejarah yang digemari.

Dalam senario bersejarah, perniagaan, atau kelas aset, portfolio atau pelaburan individu, dijalankan melalui simulasi berdasarkan krisis sebelum ini. Contoh krisis sejarah termasuk kemalangan pasaran saham pada bulan Oktober 1987, krisis Asia 1997 dan gelembung berteknologi meletus pada tahun 1999-2000.

Ujian tekanan hipotesis biasanya lebih tegas. Sebagai contoh, firma di California mungkin menguji tekanan terhadap gempa bumi hipotesis atau syarikat minyak yang mungkin menguji ujian terhadap pecahnya peperangan di Timur Tengah.

Senario bergaya adalah sedikit lebih saintifik dalam erti kata bahawa hanya satu atau beberapa pembolehubah ujian diselaraskan sekaligus. Sebagai contoh, ujian tekanan mungkin melibatkan indeks Dow Jones yang kehilangan 10% daripada nilainya dalam seminggu. Atau ia mungkin melibatkan perubahan dalam kadar dana persekutuan ditambah dengan 25 mata asas.

Nilai pada Risiko

Pengurusan syarikat, atau pelabur, mengira VaR untuk menilai tahap risiko kewangan kepada firma, atau portfolio pelaburan. Biasanya, VaR dibandingkan dengan beberapa ambang risiko yang telah ditetapkan. Konsepnya adalah untuk tidak mengambil risiko di luar ambang yang boleh diterima.

Persamaan VaR standard mempunyai tiga pembolehubah. Yang pertama adalah kebarangkalian kerugian. Yang kedua adalah jumlah potensi kerugian. Terakhir ialah kerangka waktu yang merangkumi kemungkinan kerugian.

Model VaR parametrik menggunakan selang keyakinan untuk menganggarkan kebarangkalian kerugian, keuntungan dan kerugian maksimum yang boleh diterima. Simulasi Monte Carlo adalah serupa kecuali mereka melibatkan beribu-ribu ujian dan kebarangkalian.

Salah satu parameter berubah dalam sistem VaR adalah turun naik. Simulasi yang lebih tidak menentu, lebih besar peluang untuk kehilangan di luar tahap maksimum yang boleh diterima. Tujuan ujian tekanan adalah untuk meningkatkan pembolehubah kemeruapan setakat yang konsisten dengan krisis. Sekiranya kebarangkalian kehilangan ekstrem terlalu tinggi, risiko mungkin tidak boleh diandaikan.

Secara umumnya, industri kewangan tidak mempunyai kaedah ujian tekanan standard untuk Nilai pada langkah-langkah Risiko. Malah, sesetengahnya menganggap ujian tekanan dan VaR sebagai konsep bersaing dan ujian tekanan, yang menggunakan cakrawala tetap dan faktor risiko khusus, yang tidak sesuai dengan simulasi Monte Carlo yang menggunakan senario rawak.