a:

Model penentuan harga aset modal, atau CAPM, merupakan pengiraan yang digunakan dalam kewangan korporat untuk menentukan pulangan yang diunjukan yang dihasilkan oleh aset. Walaupun ramai penganalisis memilih nisbah kewangan sebagai cara penilaian aset, formula CAPM merupakan bahagian penting dalam belanjawan modal. Apabila menentukan struktur modal yang optimum untuk perniagaan, akauntan korporat menggunakan kos purata wajaran modal, atau WACC, formula untuk mencari campuran hutang dan pembiayaan ekuiti yang paling kos efektif. Formula CAPM digunakan untuk mengira kos modal ekuiti, yang ditakrifkan sebagai kadar pemegang saham pulangan yang mengharapkan pelaburan mereka berdasarkan prestasi pasaran yang lebih luas.

Rumusan bagi pengiraan CAPM ialah:

CAPM = Kadar Risiko Pasaran Pasaran + Premium Risiko Pasaran * Saham Beta

Kadar bebas risiko merujuk kepada kadar pulangan yang lebih kurang dijamin. Kerana tidak ada perkara seperti saham bebas risiko, angka ini didasarkan pada kadar pulangan Bil Perbendaharaan (T-bil). T-bil mempunyai nilai yang stabil dan kadar pulangan yang disokong oleh kerajaan S. S., jadi risiko kehilangan modal yang dilaburkan adalah hampir sifar, dan keuntungan tertentu dijamin.

Premium risiko pasaran merujuk kepada bahagian pulangan yang disebabkan oleh turun naik, atau risiko, yang wujud dalam pasaran saham. Premium risiko adalah sama dengan jumlah kadar pulangan pasaran saham dikurangkan kadar bebas risiko seperti yang ditakrifkan di atas. Kadar pulangan indeks utama, seperti S & P 500 atau Nasdaq, digunakan dalam pengiraan ini. Anggapkan S & P 500 mempunyai kadar pulangan sebanyak 12% dan T-bil mempunyai kadar pulangan sebanyak 4%. Ini bermakna premium risiko pasaran adalah 12% - 4%, atau 8%.

Komponen akhir formula CAPM adalah beta. Beta adalah metrik yang digunakan untuk membandingkan volatilitas stok tertentu kepada ketidaktentuan pasaran yang lebih besar. Oleh itu, beta 1, bermakna keselamatan sama-sama tidak menentu seperti pasaran saham pada umumnya. Jika S & P 500 melonjak 4% dalam satu hari, stok yang dipersoalkan menikmati lonjakan yang sama. Nilai beta sifar menunjukkan keselamatan adalah sangat stabil. Tunai adalah contoh keselamatan yang baik dengan nilai beta sifar. Jika S & P 500 menjunam 15%, nilai dolar tetap berterusan.

Nilai beta saham individu didarab dengan premium risiko pasaran yang lebih luas untuk menghasilkan kadar pulangan berkaitan risiko yang dijangka mencerminkan kemeruapan keselamatan individu serta prestasi pasaran. Kadar bebas risiko kemudiannya ditambah kembali kepada angka ini untuk menjelaskan sejauh mana pulangannya dijamin pada sebarang pelaburan. Hasilnya adalah kadar pulangan yang boleh dijangkakan oleh para pemegang saham dengan semunasabahnya mengenai sebarang pelaburan dalam stok syarikat, yang merupakan maklumat yang berharga untuk kedua-dua perniagaan dan para pelaburnya.

Bahagian komponen formula CAPM tidak dijumpai pada kunci kira-kira syarikat atau penyata kewangan lain. Walau bagaimanapun, carian Internet pantas untuk bil-T dan pulangan indeks terkini yang menghasilkan kadar risiko dan premium risiko bebas. Nilai beta bagi keselamatan boleh didapati menggunakan laman web maklumat saham atau platform dagangan.