a:

Dalam belanjawan modal, akauntan korporat dan penganalisis kewangan sering menggunakan model harga aset modal atau CAPM untuk menganggarkan kos ekuiti pemegang saham. Formula CAPM hanya memerlukan tiga maklumat: kadar pulangan untuk pasaran umum, nilai beta saham yang dipersoalkan dan kadar bebas risiko.

Kos Ekuiti = Kadar Bebas Risiko + Beta * (Kadar Pulangan Pasaran - Kadar Bebas Risiko)

Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang dihasilkan oleh pasaran di mana stok syarikat itu didagangkan. Jika syarikat CBW berdagang di Nasdaq dan Nasdaq mempunyai kadar pulangan sebanyak 12%, ini adalah kadar yang digunakan dalam formula CAPM untuk menentukan kos pembiayaan ekuiti CBW. Beta saham merujuk kepada tahap risiko keselamatan individu berbanding dengan penanda yang lebih luas. Nilai beta 1 menunjukkan stok bergerak seiring dengan pasaran. Sekiranya Nasdaq mendapat 5%, begitu juga dengan keselamatan individu. Beta yang lebih tinggi menunjukkan stok yang lebih tidak menentu dan beta yang lebih rendah mencerminkan kestabilan yang lebih besar. Kadar bebas risiko biasanya ditakrifkan sebagai kadar pulangan atas bil U. S. bil Perbendaharaan jangka pendek, atau T-bil, kerana nilai jenis keselamatan ini sangat stabil dan pulangan disokong oleh kerajaan U. S.

Banyak kalkulator dalam talian boleh menentukan kos ekuiti CAPM, tetapi mengira formula dengan tangan atau dalam Microsoft Excel adalah mudah. Andaikan perdagangan CBW pada Nasdaq, yang mempunyai kadar pulangan sebanyak 9%. Stok syarikat sedikit lebih menentu daripada pasaran, dengan beta 1. 1. Kadar bebas risiko berdasarkan tiga bulan T-bill adalah 4. 5%. Berdasarkan maklumat ini, kos pembiayaan ekuiti syarikat ialah 4. 5 + 1. 2 * (9 - 4. 5), atau 9. 9%.

Kos ekuiti merupakan sebahagian daripada kos purata wajaran modal, atau WACC, yang digunakan secara meluas untuk menentukan jumlah keseluruhan jangkaan semua modal di bawah pelan pembiayaan yang berbeza.