a:

Leverage dan leverage operasi kedua-dua membesarkan perubahan yang berlaku kepada pendapatan disebabkan oleh kos tetap dalam struktur modal syarikat. Leverage menggerakkan perubahan dalam pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) sebagai tindak balas kepada perubahan dalam jualan apabila kos operasi syarikat agak tetap. Leverage kewangan membesarkan bagaimana perolehan sesaham (EPS) berubah sebagai tindak balas kepada perubahan dalam EBIT di mana kos tetap adalah pembiayaan, khususnya kos faedah.

Operasi leverage mengukur sejauh mana syarikat atau projek tertentu memerlukan beberapa agregat kos tetap dan berubah-ubah. Kos tetap adalah yang tidak diubah oleh peningkatan atau penurunan dalam jumlah barang atau perkhidmatan yang dikeluarkan oleh syarikat. Kos berubah ialah yang berbeza dalam hubungan langsung dengan pengeluaran syarikat - kos pembolehubah meningkat apabila pengeluaran meningkat dan jatuh apabila pengeluaran berkurangan. Perniagaan dengan nisbah yang lebih tinggi daripada kos tetap kepada kos berubah dicirikan menggunakan lebih banyak leverage operasi, manakala perniagaan dengan nisbah yang lebih rendah dari kos tetap kepada kos berubah menggunakan kurang leverage operasi. Menggunakan leverage operasi yang lebih tinggi meningkatkan risiko masalah aliran tunai yang disebabkan oleh kesilapan dalam ramalan jualan masa depan.

Tahap leverage kewangan (DFL) mengukur peratusan perubahan pendapatan sesaham untuk setiap perubahan unit dalam EBIT yang hasil daripada perubahan syarikat dalam struktur modalnya. Perolehan sesaham menjadi lebih tidak menentu apabila DFL lebih tinggi. Leverage kewangan meningkatkan pendapatan sesaham dan pulangan kerana faedah adalah kos tetap. Apabila pendapatan dan keuntungan syarikat meningkat, leverage ini berfungsi dengan baik untuk syarikat dan pelabur. Walau bagaimanapun, apabila pendapatan atau keuntungan ditekan atau jatuh, kesan lonjakan eksponen boleh menjadi masalah.