a:

Salah satu konsep yang paling asas yang harus diketahui oleh para pelabur ialah bagaimana harga bon. Bon tidak berdagang seperti stok. Mekanisme penetapan harga yang menyebabkan perubahan dalam pasaran bon tidak begitu intuitif seperti melihat nilai saham atau reksa dana dalam nilai. Bon adalah pinjaman; apabila anda membeli bon, anda membuat pinjaman kepada syarikat atau kerajaan yang mengeluarkan. Setiap bon mempunyai nilai nominal, dan ia boleh berdagang pada paras, pada premium atau pada harga diskaun. Faedah yang dibayar pada bon tetap, tetapi hasil - pembayaran faedah relatif kepada harga bon semasa - turun naik apabila harga bon turun naik.

Secara ringkas, harga bon turun naik di pasaran terbuka sebagai tindak balas kepada penawaran dan permintaan bagi bon tersebut. Harga bon ditentukan dengan mendiskaun aliran tunai yang dijangka pada masa sekarang dengan menggunakan kadar diskaun. Tiga pengaruh utama mengenai harga bon di pasaran terbuka adalah penawaran dan permintaan, umur hingga kematangan dan penarafan kredit.

Bon diterbitkan dengan nilai muka yang ditetapkan dan perdagangan pada nilai apabila harga semasa adalah sama dengan nilai muka. Perdagangan bon pada premium apabila harga semasa lebih besar daripada nilai muka. Contohnya, jualan bon bernilai $ 1, 000 pada harga $ 1, 200 didagangkan pada premium. Bon diskaun adalah bertentangan, menjual lebih rendah daripada nilai muka tersenarai.

Bon yang lebih murah lebih tinggi mempunyai hasil yang lebih tinggi, dan oleh itu mereka lebih menarik. Contohnya, bon bernilai nilai $ 1, 000 yang mempunyai kadar faedah 6% membayar $ 60 untuk faedah tahunan setiap tahun tanpa mengira harga dagangan semasa. Pembayaran faedah adalah tetap. Apabila bon pada masa ini diperdagangkan pada $ 800, pembayaran faedah $ 60 itu menghasilkan hasil sebanyak 7. 5%. Kerana anda lebih suka membayar $ 800 untuk mendapatkan $ 60 daripada membayar $ 1, 000 untuk mendapatkan yang sama $ 60, bon dengan hasil yang lebih tinggi adalah pembelian yang lebih baik.

Umur bon berbanding dengan kematangannya mempunyai kesan yang signifikan terhadap harga. Bon dibayar sepenuhnya (pada nilai muka) apabila mereka matang, walaupun terdapat pilihan untuk memanggil, atau menebus, beberapa bon sebelum mereka matang. Oleh kerana pemegang bon lebih dekat dengan penerimaan nilai penuh apabila tarikh kematangan, harga bon bergerak ke arah par semasa umurnya.

Umur dan permintaan bagi bon mempengaruhi harga, dan penarafan yang diberikan kepada bon dan penerbit mereka juga mempunyai kesan yang besar. Terdapat tiga agensi penarafan utama, dan penarafan yang mereka berikan bertindak sebagai isyarat kepada pelabur mengenai kelayakan kredit dan keselamatan bon. Memandangkan pemegang bon cenderung untuk membeli bon dengan penarafan yang lemah (dan dengan itu peluang yang lebih rendah untuk pembayaran balik oleh penerbit), harga bon tersebut mungkin jatuh.