a:

Operasi pasaran terbuka (OMO) secara langsung mempengaruhi bekalan wang, yang seterusnya memberi kesan kepada kadar faedah. Kadar faedah berkorelasi negatif dengan harga bon disebabkan oleh kos peluang. Oleh itu, bank pusat secara tidak langsung boleh menjejaskan harga bon melalui pembelian atau penjualan sekuriti hutang di pasaran terbuka.

OMOs adalah alat yang digunakan oleh bank pusat seperti Federal Reserve untuk melaksanakan dasar monetari. OMOs melibatkan pembelian atau penjualan sekuriti, biasanya sekuriti hutang kerajaan, di pasaran terbuka. Bank mesti sering meminjam rizab antara satu sama lain untuk memenuhi keperluan rizab semalaman, dan dana ini dipinjamkan pada kadar faedah yang dipanggil kadar dana persekutuan.

Dengan menjejaskan bekalan wang melalui OMO, Fed boleh mempengaruhi kadar dana persekutuan. Kadar pinjaman rizab yang rendah menjadikannya mudah untuk bank mendapatkan wang, menyebabkan kadar pinjaman yang lebih rendah untuk perniagaan dan pengguna. Harga bon bersekutu negatif dengan kadar faedah kerana kos peluang. Apabila kadar faedah naik, bon sedia ada yang mengandungi kadar kupon lama tidak lagi bernilai sebagai bon baru dengan kadar kupon yang lebih tinggi. Di pasaran terbuka, harga bon faedah rendah harus jatuh supaya jangkaan pulangan adalah sama dengan semua bon setanding.

Dari 2008 hingga 2014, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan mensasarkan kadar faedah yang sangat rendah dalam usaha untuk merangsang aktiviti ekonomi dan memastikan institusi kewangan berfungsi dengan normal. Sebagai sebahagian daripada dasar pengembangan ini, Fed membeli $ 600 bilion Perbendaharaan dan sekuriti yang disokong gadai janji bernilai $ 600 bilion. Ini meningkatkan bekalan wang, menurunkan kadar faedah dan menghantar harga bon lebih tinggi.