a:

Adalah perkara biasa bagi penganalisis kewangan dan penerbitan pelaburan untuk merujuk kepada bon U. S. Treasury (T-bon) sebagai pelaburan bebas risiko. Penamaan ini kira-kira benar dan, pada masa yang sama, mengelirukan. Terima kasih kepada sokongan yang tersirat dari semua tanggungjawab Jabatan Perbendaharaan, hampir tidak ada risiko kehilangan pokok pada bon T. Risiko sebenar pembelian T-bon tertumpu kepada kos peluang, turun naik kadar faedah dan kenaikan harga.

Tiada Risiko Default

Kebanyakan hubungan kredit, dari pinjaman gadai janji kepada bon korporat, membawa risiko lalai. Pemberi pinjaman menganggap risiko peminjam gagal memenuhi obligasi pembayaran pokok atau bunga. Walaupun dalam kes-kes di mana prosiding kebankrapan dapat membantu memulihkan dana pemiutang, tidak ada jaminan nyata di pasaran.

Ini tidak benar dengan T-bon, kerana Rizab Persekutuan boleh bertindak sebagai backstop untuk kerajaan persekutuan. Pelabur tahu bahawa Jabatan Perbendaharaan akan sentiasa membayar baliknya, walaupun lembaran imbangan Fed hodoh.

Risiko Lain

Jika Federal Reserve mencipta terlalu banyak kredit baru, ekonomi menghadapi risiko mengalami inflasi. Amaun pokok pada bon T normal hanya dijamin dalam jumlah nominal. Dalam persekitaran inflasi, pulangan atas prinsipal bernilai kurang daripada pelaburan awal. Isu ini dikompaun oleh hasil tradisional pada Treasurys.

Treasurys juga membawa risiko kadar faedah: apabila kadar faedah meningkat, nilai pasaran obligasi hutang cenderung menurun. Ini menjadikan sukar bagi pelabur bon untuk membubarkan tanpa kehilangan pelaburan.

Semua keputusan kewangan, walaupun pelaburan T-bon, membawa kos peluang. Apabila seorang pelabur membeli bon $ 1, 000 T, dia kehilangan keupayaan untuk membelanjakan $ 1,000 pada perkara lain. Mungkin pelabur lebih baik membeli jenis keselamatan yang berbeza dengan pulangan yang lebih tinggi, atau membeli barangan pengguna yang ia akhirnya menilai lebih tinggi daripada hasil pada bon tersebut.