a:

Kadar dana persekutuan yang tinggi tidak menggalakkan bank meminjam dari satu sama lain, yang mengetatkan bekalan wang. Meningkatkan kadar dana persekutuan adalah salah satu langkah yang paling biasa diambil oleh kerajaan untuk memerangi inflasi yang tinggi.

Kadar dana persekutuan adalah kadar faedah di mana institusi perbankan meminjamkan wang kepada satu sama lain semalaman supaya keperluan rizab dipenuhi. Rizab Persekutuan menghendaki semua bank dan institusi berjimat cermat untuk memulakan dan menamatkan setiap hari dengan tahap rizab minimum. Rizab ini boleh diadakan sebagai wang tunai di peti besi atau di Fed. Keperluan rizab minimum biasanya 10% daripada jumlah deposit bank dan wujud untuk menghalang kendalian bank, yang hampir merosot seluruh ekonomi U. S. setelah keruntuhan pasaran saham 1929. Kerana bank mesti menyimpan peratusan jumlah deposit yang sedia ada, mereka tidak boleh meminjamkan setiap dolar yang mereka miliki, mengurangkan kemungkinan kehabisan wang tunai untuk pelanggan yang mencari pengeluaran.

Apabila sebuah bank meminjam secara prolifik dan mendapati rizab yang diperlukan pada akhir hari, ia mempunyai dua pilihan. Bank boleh meminjam wang dari Federal Reserve sendiri di tingkap diskaun, atau ia boleh meminjam wang dari bank lain. Jika ia meminjam dari Federal Reserve, kadar faedah yang dikenakan adalah kadar diskaun. The Fed mempunyai autonomi penuh untuk menetapkan kadar ini, yang biasanya lebih tinggi daripada kadar dana persekutuan. Jika ia meminjam dari bank lain, kadar faedah yang dikenakan ditetapkan oleh bank lain. Kadar dana persekutuan adalah bank kadar pasaran semasa yang mengenakan satu sama lain dalam senario ini.

Kadar dana persekutuan yang tinggi mewujudkan insentif untuk bank-bank untuk mengelakkan pinjaman sehingga rizab mereka merosot di bawah minimum yang diperlukan, memaksa mereka meminjam dari bank lain untuk membuat kekurangan itu. Walaupun ini adalah pinjaman semalaman dan wang biasanya dibayar balik dalam sehari, jumlah dolar mereka sering mencecah berjuta-juta, dan minat tinggi di atas jumlah itu memotong keuntungan bank. Tahap pinjaman yang lebih rendah oleh bank diterjemahkan kepada kurang wang yang beredar melalui ekonomi. Perniagaan mendapati lebih sukar untuk mendapatkan modal, dan individu mempunyai masa yang lebih keras untuk mendapatkan kredit.

Membentuk bekalan wang melalui kadar dana persekutuan yang lebih tinggi adalah dasar monetari yang berkesan untuk mengurangkan inflasi yang tinggi. Pengerusi Rizab Persekutuan Paul Volcker yang terkenal menaikkan kadar faedah setinggi 20% pada awal 1980-an untuk menurunkan kadar inflasi yang mencapai tahap yang hampir sama. Prinsip makroekonomi asas menyatakan bahawa apabila bekalan wang mengecut, wang itu sendiri menjadi lebih berharga. Kekuatan U. S. dollar pada tahun 1980-an adalah sebahagian daripada tindakan Volcker.