a:

Terdapat dua jenis pengunderaitan utama: insurans dan pelaburan. Penanggung jaminan insurans jaminan untuk memberi perkhidmatan kepada kewajipan dasar yang mereka jual. Penaja jamin pelaburan membeli blok saham yang mereka merancang untuk menjual dengan cepat, dan untuk keuntungan, kepada para pelabur. Kedua-dua jenis melibatkan penilaian dan pengurusan risiko.

Pengunderaitan insurans menggunakan aktuari yang memeriksa kebarangkalian statistik peristiwa yang berlainan. Para pengunderait menggunakan data ini untuk menentukan sama ada untuk mengeluarkan polisi dan menetapkan premium. Sekiranya anggaran-anggaran ini tidak tepat, penanggung jamin boleh menghadapi liabiliti dengan lebih baik daripada premium yang telah mereka kumpulkan.

Satu contoh utama penaja jamin insurans yang gagal menilai dengan betul liabiliti semasa krisis kewangan 2008. American International Group (AIG) telah menjual pertukaran lalai kredit berjumlah $ 450 bilion yang menginsuranskan sekuriti yang disokong gadai janji. Sekuriti ini jauh lebih berisiko daripada AIG yang telah dijangkakan dan firma itu tidak mengumpul hampir cukup premium untuk menampung liabiliti yang terdedah kepadanya. Rizab Persekutuan dan Jabatan Perbendaharaan terpaksa membiayai AIG $ 150 bilion untuk memastikan pelarut syarikat itu.

Penaja jamin pelaburan membantu syarikat pergi, menawarkan sekunder lengkap dan menjual hutang. Bank pelaburan penyelidikan pasaran berpotensi untuk saham atau hutang dan mengira berapa banyak mereka percaya mereka boleh menjual dan pada harga apa. Penaja jamin ini kemudian membeli blok stok atau hutang dan menjualnya dalam jumlah yang lebih kecil kepada pelabur. Jika mereka membeli stok lebih banyak daripada yang dijual pada harga tertentu, mereka terpaksa sama ada memegang inventori stok atau membubarkannya pada harga yang lebih rendah. Penanggung jamin pelaburan akan kehilangan wang jika amaun yang dibangkitkan menjual saham adalah kurang daripada jumlah yang mereka bayar untuknya dan kos overhed.

Tawaran awam permulaan Weibo pada bulan April 2014 memperlihatkan seperti senario sedemikian. IPO ditaja jamin oleh Goldman Sachs dan Credit Suisse. Awalnya Weibo dan para penaja jamin berharap dapat menjual 20 juta saham, tetapi pada hari pertama perdagangan hanya 16. 8 juta saham telah dijual. Ini meninggalkan penaja jamin yang memegang 54 juta saham.