a:

Down rounds dan up rounds pembiayaan merujuk kepada pra-wang, atau pra-pelaburan, penilaian sebuah syarikat sebelum pusingan pembiayaan. Sehingga pusingan, di mana nilai syarikat telah meningkat dari penilaian yang diberikan sebelum pusingan sebelumnya pembiayaan, tentu saja lebih baik; Peningkatan penilaian bermakna bahawa syarikat sedang berkembang dan lebih cenderung menjadi usaha yang menguntungkan bagi para pelabur. Kadang-kadang, syarikat mesti menghadapi masalah penderitaan melalui pusingan pembiayaan.

Apakah Pembiayaan Pembelian Down?

Putaran bawah pada dasarnya ditakrifkan sebagai pusingan pembiayaan modal teroka. Sebelum pusingan pembiayaan, para pelabur membuat penilaian yang lebih rendah ke atas syarikat daripada penilaian pra-wang yang diletakkan di syarikat sebelum pusingan sebelumnya. Sebagai contoh, jika penilaian pra-wang sebuah syarikat dalam pusingan pembiayaan Siri A adalah $ 10 juta, tetapi penilaian pra-wang syarikat sebelum pusingan Siri B hanya $ 8 juta, maka pusingan Siri B adalah turun pusingan.

Keputusan pembiayaan turun ke bawah pada pelabur membayar harga sesaham yang lebih rendah daripada apa yang dibayar oleh pelabur terdahulu. Ia juga biasanya bermakna pelabur pusingan akan berusaha untuk diberikan beberapa hak atau keutamaan tertentu yang lebih unggul daripada, atau terlebih dahulu, hak yang diperoleh oleh pelabur dalam pusingan pembiayaan sebelumnya.

Down rounds mengakibatkan pencairan saham untuk pemegang saham sedia ada dan dapat mengurangkan kedudukan ekuiti pengasas syarikat dengan ketara kepada para pelabur dalam pusingan bawah.

Pengumpulan Modal Pelaburan

Walaupun pelabur boleh mendapatkan kelebihan tertentu dari pusingan pembiayaan, seperti keutamaan likuidasi yang lebih besar, perlindungan anti pencairan sekiranya berlaku pusingan masa depan, dan peningkatan kedudukan ekuiti dan kawalan yang lebih besar bagi syarikat itu, mereka biasanya lebih suka melihat penggantian yang mantap sehingga pusingan pembiayaan, kerana ini merupakan petunjuk yang baik bahawa pelaburan modal mereka akan dibayar dengan baik. Sebaiknya, setiap pusingan pembiayaan membawa kepada peningkatan yang ketara dalam nilai syarikat di luar modal tambahan yang disuntik oleh pelabur.

Berikutan pusingan benih yang direka untuk menyediakan modal permulaan yang diperlukan untuk perniagaan, pembiayaan selanjutnya mungkin lazim seperti berikut: Pembiayaan Siri A memasuki kemasukan firma modal teroka, sama ada bersendirian atau dengan kerjasama usaha lain firma modal. Penilaian telah diharapkan meningkat akibat daripada kemajuan yang dibuat dengan pembiayaan awal. Matlamat Pembiayaan Siri termasuk pembangunan berterusan syarikat dan produknya, pengambilan kakitangan utama, dan menarik pelabur untuk pusingan pembiayaan seterusnya.

• Pembiayaan Siri B biasanya lebih besar daripada pembiayaan Siri A. Idealnya, syarikat itu sudah mempunyai sekurang-kurangnya beberapa aliran hasil yang menghasilkan pendapatan, menjadikannya lebih mudah bagi para pelabur untuk membuat unjuran yang realistik tentang pendapatan masa depan dan keuntungan. Pembiayaan Siri B membolehkan pembangunan produk dan operasi tambahan, melihat perniagaan menjadi mantap dan terus mewujudkan nilai tambahan untuk pelabur masa depan.

• Siri C dan kemungkinan pusingan pembiayaan akhir dianggap sebagai pembiayaan peringkat akhir, yang bertujuan untuk menyediakan kestabilan operasi dan pertumbuhan dan perkembangan yang berterusan. Pembiayaan Siri C boleh digunakan untuk membangunkan lebih banyak produk, membiayai pembelian atau menyediakan tawaran awam awal (IPO).