a:

Pembiayaan bulat ke bawah melibatkan penjualan saham kepada pelabur baru pada harga yang lebih rendah daripada pelabur yang dibayar. Saham untuk syarikat dicairkan dan diturunkan. Penilaian lebih rendah untuk stok terutamanya merosakkan pemegang saham yang besar. Pembiayaan semacam ini paling sering dilihat di kalangan firma yang telah menaikkan harga sebelum ini, mengalami kesukaran untuk menaikkan modal dengan cara lain atau yang menjual pusingan pertama saham kepada firma kapitalis teroka.

Pembiayaan pusingan bawah mendapat namanya dari fakta bahawa harga stok syarikat lebih rendah semasa pusingan pembiayaan sebelum ini. Sebaliknya adalah pembiayaan pusingan, apabila saham baru diperkenalkan setelah peningkatan dalam penilaian. Pembiayaan pusingan rata berlaku apabila harga saham tetap sama antara pusingan.

Uang Modal Teroka

Anda kemungkinan besar akan menghadapi pembiayaan pusingan dengan merujuk kepada perjanjian modal usaha niaga sebelumnya. Syarikat-syarikat yang disokong usaha biasanya mengumpul wang melalui beberapa pusingan pembiayaan. Sekiranya keadaan berubah menjadi lebih buruk antara pusingan pembiayaan, firma modal teroka mungkin perlu mengurangkan permintaan stok.

Contohnya, firma modal usaha niaga mungkin membuat pusingan pelaburan awal selama dua tahun. Wang biji ini menyediakan modal yang diperlukan untuk melakukan penyelidikan dan pembangunan, untuk membayar pekerja dan pengurusan sehingga pendapatan dapat dicapai, dan untuk mengiklankan. Seterusnya, satu siri pembiayaan mungkin mensasarkan pembeli institusi dan membantu memulakan pembangunan perniagaan. Pusingan seterusnya merentang kepada pelabur yang lebih kecil dan membantu meningkatkan modal operasi, mungkin membiayai pengambilalihan atau keputusan perniagaan utama lain.

Pembiayaan bulat ke bawah dengan firma modal teroka sangat menonjol berikutan kemalangan gelembung Internet pada tahun 1999-2000. Contohnya terdapat banyak penilaian yang terlalu banyak untuk syarikat-syarikat yang melemparkan dot-com pada akhir tajuk mereka, hanya untuk mereka mencari pembiayaan sangat sedikit di mana ia pernah banyak.

Sebagai hasil penilaian mereka yang lebih rendah, syarikat-syarikat ini terpaksa mencairkan ekuiti sedia ada untuk mencari pembiayaan baru. Selepas pengalaman ini, ramai pemegang saham menuntut peruntukan anti-pencairan dalam lembaran terma mereka.

Firma Internet

Firma internet sangat terdedah kepada turun pusingan kerana kesukaran menilai mereka dengan betul. Bagi setiap Facebook atau Amazon, terdapat ratusan janji yang gagal dan didorong oleh teknologi di mana berjuta-juta (atau berbilion) dolar dicagarkan semasa tawaran awam awal (IPO) hanya untuk mengetahui syarikat itu tidak bernilai.

Hidup Sosial - aplikasi sosial khusus bandar dengan diskaun, petua dan pertemuan - pernah dinilai setinggi $ 5. 7 bilion. Dalam masa dua tahun, nilainya turun hampir 80% apabila ia mencari pelabur baru.

Startups

Startups boleh merangkumi pelbagai syarikat yang sangat luas, tetapi kebanyakan firma yang bergantung pada pembiayaan pusingan bawah hanya ada sekitar untuk jangka masa yang singkat. Firma yang lebih mantap menjana pendapatan daripada operasi atau boleh menerima pinjaman kadar rendah dan bukannya bergantung kepada kumpulan ekuiti baru.