Pembentukan zon euro pada tahun 1999 merupakan mercu tanda utama dalam sejarah politik dan ekonomi. Ia menubuhkan kesatuan kewangan negara, dan pada tahun 2002 semua mula menggunakan euro sebagai mata wang tunggal. Semalam, zon euro menjadi entiti ekonomi terbesar di dunia. Walaupun semua negara zon euro adalah sebahagian daripada Kesatuan Eropah (EU), tidak semua negara EU telah memilih memasuki zon euro. Artikel ini membincangkan kebaikan tidak menggunakan euro di EU.

Pada masa ini terdapat sembilan negara yang dimiliki oleh EU tetapi bukan sebahagian daripada zon euro dan tidak menggunakan euro. Ini termasuk terutamanya United Kingdom dan Denmark - kedua-duanya menerima pengecualian dari Perjanjian Maastricht tahun 1992 dan dikecualikan dari segi undang-undang yang harus menyertai zon euro atau mengadopsi euro. Semua negara EU lain mesti menerima euro apabila mereka memenuhi kriteria tertentu. Ini termasuk Hungary, Sweden, Bulgaria, Croatia, Republik Czech, Poland, dan Romania.

Walaupun sistem euro tunggal mata wang telah menawarkan kelebihan hebat kepada 19 negara anggota zon euro, krisis ekonomi pada tahun 2008 dan krisis hutang Eropah yang seterusnya telah mengubah daya tarikan zon euro. Sesetengah negara bukan zon euro telah menjadi sangat berhati-hati untuk mengguna pakai euro dan telah memilih untuk melambatkan kemasukan ke dalam kesatuan kewangan. Negara-negara EU yang tidak menggunakan euro mendapat faedah tertentu, terutama dalam kebebasan dalam dasar monetari dan membuat keputusan. Di bawah ini, kita membincangkan faedah-faedah yang tidak menggunakan euro di EU.

• Penilaian Mata Wang Bebas : Tanpa mengira bagaimana ekonomi setiap negara, semua negara zon euro dipengaruhi oleh penilaian mata wang euro biasa. Pada tahun lepas, mata wang EU bukan EU pada umumnya lebih baik daripada euro. Walaupun euro menyaksikan kejatuhan bebas berterusan terhadap dolar AS (dan mata wang lain), zloty Poland, Hungary, krone Denmark dan pound British mempunyai penilaian yang lebih baik. ( Lihat yang berkaitan Apa yang Menggerak Mata Wang? - Walkthrough Forex)
• Liberty Devaluation : Sepanyol, Itali, dan Greece yang merupakan negara EU yang telah menerima euro kepada krisis ekonomi, krisis hutang, upah tinggi, inflasi yang tinggi, dan produktiviti yang berkurang. Ini mengakibatkan tiga negara kehilangan daya saing harga untuk eksport-keadaan yang biasanya ditangani oleh negara-negara dengan sengaja menurunkan nilai mata wangnya untuk menjadikan ekspornya lebih murah dan lebih menarik. Walau bagaimanapun, sebagai ahli zon euro, tiada negara-negara ini mempunyai kuasa atau pilihan untuk menurunkan nilai mata wang mereka, kerana ia dikongsi oleh 19 negara dan dasar ditetapkan oleh Bank Pusat Eropah.Sebaliknya, United Kingdom, yang merupakan negara anggota EU tetapi tidak pernah menerima pakai euro, dapat menurunkan nilai mata wangnya dengan cepat sebagai tindak balas terhadap krisis kewangan. Ekonominya melantun semula lebih cepat daripada beberapa negara EU yang lain.
• Dasar Monetari Bebas : Bermula 2008, ketika United Kingdom menghadapi krisis kewangan global, ia dapat mengurangkan kadar faedah dengan cepat untuk menggalakkan pelaburan dan perbelanjaan di negara ini. Melalui bank pusatnya, Bank of England, UK juga terlibat dalam program pelonggaran kuantitatif (di mana bank pusat membeli bon di pasaran terbuka) pada bulan Mac 2009 dan sekali lagi pada Oktober 2011. Penganalisis percaya langkah luar biasa ini membantu ekonomi pulih oleh meningkatkan aktiviti perniagaan. Berbeza dengan UK, Bank Sentral Eropah tidak memulakan program pelonggaran kuantitatifnya sendiri hingga Mac tahun 2015, 7 tahun penuh setelah krisis keuangan.
• Kepekaan Kadar Faedah: Terdapat negara yang ekonominya lebih sensitif terhadap perubahan kadar faedah. Sebagai contoh, gadai janji untuk majoriti rumah yang diduduki sendiri di UK adalah pada kadar faedah yang berubah-ubah, menjadikan UK sebuah pasaran yang sangat sensitif untuk kadar faedah. UK mampu menguruskan kadar faedah secara berkesan untuk ekonomi sendiri melalui Bank of England. Negara-negara zon euro tidak dapat mengawal kadar faedah mereka sendiri kerana ia terikat oleh mandat Bank Sentral Eropah. Seperti UK, Sepanyol dan Greece juga mempunyai sensitiviti yang tinggi terhadap kadar faedah, tetapi tidak dapat memanipulasi kadar faedah untuk ekonomi mereka.
• Pemberi Pinjaman Terakhir : Kadar hasil Itali meningkat antara 2010 dan 2011 berbanding dengan bon UK, walaupun Itali mempunyai defisit anggaran yang lebih rendah daripada UK. Krisis hutang euro yang sedang berlaku adalah petunjuk bagaimana ekonomi zon euro yang sensitif adalah peningkatan hasil bon. Alasan perkembangan yang tidak diingini ialah Bank Pusat Eropah biasanya tidak membeli bon kerajaan sekiranya terdapat kekurangan kecairan sementara. Negara zon euro dengan berkesan tidak mempunyai bank pusat untuk bertindak sebagai pemberi pinjaman terakhir untuk hutang sendiri. Ini menyebabkan kerajaan negara-negara zon euro individu berjuang untuk menjual bon. Di negara bukan euro, bank pusat negara sendiri akan melangkah masuk dan membeli bon untuk mengelakkan krisis kecairan.
• Kemudahan Berurusan dengan Tekanan Inflasi : Bank Pusat Eropah cepat menaikkan kadar faedah untuk memastikan inflasi rendah, tetapi ini datang dengan kos pertumbuhan rendah atau kemelesetan di bahagian terpilih zon euro. Sebaliknya, bank pusat dalam ekonomi bukan zon euro boleh memutuskan sama ada untuk menaikkan kadar faedah atau menahan kadar inflasi yang lebih tinggi secara bebas jika ia lebih memilih untuk mengelakkan kemelesetan jangka panjang atau kelembapan ekonomi.

Masalah dengan Euro atau Masalah dengan Mata Wang Biasa?

United Kingdom menawarkan satu contoh menggunakan mata wang biasa yang berjaya merentasi beberapa negara-England, Scotland, Wales, dan Ireland Utara menggunakan semua pound sterling.Konsep one-currency-fit-all dengan kadar faedah bersama dan dasar monetari yang sama di rantau Eropah yang besar dan pelbagai telah menjadi satu cabaran. Kesatuan Eropah mempunyai halangan wilayah, budaya, dan bahasa, yang menjadikan penempatan sukar untuk individu dan perniagaan. Sementara seorang yang berkelayakan di London dapat dengan mudah berpindah ke Glasgow untuk pekerjaan, peralihan yang setara dalam zon euro, misalnya orang Yunani yang berpindah ke Belanda, mungkin dicabar oleh bahasa, iklim, dan perbedaan budaya.

Kemelesetan 2008-2011 mendedahkan kelemahan dalam zon euro yang berpunca daripada negara-negara yang berkongsi dasar mata wang dan monetari yang sama sementara mempunyai pinjaman yang berbeza, amalan, dan amalan simpanan. Pada masa yang sama, operasi di bawah dasar monetari biasa juga bermakna negara-negara individu tidak dapat bertindak balas terhadap situasi ekonomi yang sangat berbeza. Bank Sentral Eropah menaikkan kadar faedah pada 2011 berikutan kebimbangan mengenai inflasi yang tinggi di Jerman, tetapi keputusan itu merosot keadaan ekonomi di Greece, Portugal, dan Itali, yang kini telah berjuang dengan perbelanjaan dan pelaburan yang lebih rendah. Sifat kesatuan bermakna keputusan biasa kadang-kadang lebih baik untuk beberapa negara dan kurang menguntungkan orang lain.

Barisan Bawah

Penerapan euro memperkenalkan banyak kelebihan termasuk ketelusan harga dan kestabilan, pasaran kewangan tunggal, penghapusan yuran dan masalah pertukaran mata wang, dan peningkatan kemudahan perjalanan dan perniagaan. Walau bagaimanapun, cabaran ekonomi yang berpunca daripada krisis kewangan telah membawa kepada keraguan tentang kewujudan jangka panjang euro. Negara-negara Kesatuan Eropah, seperti UK, yang tidak mengadopsi euro dan dapat menetapkan dasar monetari mereka sendiri, kelihatan lebih baik selepas krisis kewangan daripada beberapa negara zon euro.