The VelocityShares 3x Minyak mentah ETN (NYSEARCA: UWTI UWTICS Tracker Underlying Nassau 2016-09. 02. 32 pada S & P GSCI Crd Oil ER0. 4. 2. 6 ) telah mendapat 40% yang mengagumkan dalam tempoh enam bulan yang lepas, pada bulan Ogos 2016. Pemandu utama keuntungan ini adalah pengurangan pengeluaran dan peningkatan permintaan. Disebabkan leverage dan volatilitas minyak mentah, UWTI mempunyai beberapa perubahan liar di jalan menuju keuntungannya. Kerana langkah-langkah outsized ini, ia telah menjadi salah satu kenderaan perdagangan yang paling popular untuk pedagang aktif.

Keuntungan 40% UWTI dalam tempoh enam bulan kebelakangan ini tidak begitu mengagumkan berbanding dengan keuntungan minyak 39% dalam jangka masa yang sama. Prestasi yang kurang baik ini adalah terutamanya disebabkan oleh struktur, kos dan risiko yang wujud dalam produk yang diperdagangkan bertukar dagangan yang sangat merosakkan semasa tempoh kemeruapan. Ringkasnya, produk leveraged berfungsi dengan baik dalam pasaran yang sedang berkembang tetapi boleh menjadi bencana di pasar-pasar berombak. Peniaga dan pelabur harus memahami sepenuhnya faktor-faktor ini sebelum mengambil kedudukan.

Cek Kemuatan OPEC

UWTI naik hampir 280% dari bulan Februari hingga awal bulan Jun apabila harga minyak mentah melonjak dari paras terendah dalam pasaran bear dalam pemotongan penawaran. Dalam tempoh ini, terdapat perbezaan dua juta barel per hari antara pengeluaran dan penggunaan. Faktor lain penurunan harga minyak adalah contango, di mana kontrak jangka pendek didagangkan $ 10 hingga 15 di bawah kontrak bulan depan. Ini mengurangkan keperluan pengeluar untuk mengurangkan pengeluaran minyak.

Bagaimanapun, UWTI melakukan bahagian bawah sekitar $ 11. 50 pada bulan Februari. Pemangkin untuk langkah ini lebih tinggi ialah Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC) yang bersetuju dengan pemotongan bekalan dan membuat komitmen kukuh untuk pengurangan selanjutnya jika harga tidak pulih. Sebahagian daripada ledakan meletup ini disebabkan oleh penutupan pendek. UWTI telah menjadi salah satu isu paling ketat di pasaran disebabkan oleh contango, asas minyak yang lemah dan leverage UWTI.

Pertarungan Pertumbuhan

Antara awal bulan Jun dan Ogos, UWTI memberikan sebahagian besar keuntungan ini kerana turun 62%. Beberapa faktor di sebalik kejatuhan ini adalah pengambilan untung dalam minyak mentah dan keraguan yang semakin meningkat mengenai komitmen OPEC terhadap pemotongan pengeluaran ini. Walau bagaimanapun, faktor utama di sebalik prestasi lemah ini ialah data ekonomi yang lemah. Permintaan minyak berkait rapat dengan pertumbuhan ekonomi. Faktor seperti didorong batu, pengeluaran perindustrian dan penggunaan tenaga rapat dengan aktiviti ekonomi.

Walaupun ekonomi U.S terus berjalan dengan baik, ekonomi Eropah dan Jepun terus berjuang dengan deflasi dan pertumbuhan negatif walaupun dasar monetari luar biasa, seperti kadar faedah negatif.Satu lagi faktor risiko kepada ekonomi global ialah undi Brexit yang menjulang. Terdapat ketidakpastian mengenai jenis kesan yang boleh berlaku terhadap ekonomi global. Sesetengah pakar percaya ia mungkin mempunyai kesan yang sama seperti kegagalan Lehman Brothers pada tahun 2008, mewujudkan satu lekukan pembubaran yang boleh membanting ekonomi global yang limping ke dalam kemelesetan.

Pemulihan

UWTI pulih beberapa kerugiannya pada bulan Ogos, kerana ia naik 60% daripada paras terendahnya. Beberapa pemacu utama pemulihan ini adalah peningkatan sederhana dalam data ekonomi serta kenyataan daripada pemimpin politik Eropah dan British yang mengurangkan kebimbangan di sekitar Brexit. Selain itu, data dari Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) menunjukkan bahawa OPEC sebenarnya telah berjaya memotong pengeluaran untuk mengurangkan jurang antara pengeluaran dan penggunaan. Ini menghilangkan satu komponen argumen penurunan harga yang OPEC tidak akan berjaya memotong bekalan secara bermakna kerana konflik antara kepentingan individu negara anggota berbanding kepentingan kolektif.

Selain itu, data permintaan juga menunjukkan pemulihan, kerana pengguna bertindak balas terhadap penurunan harga minyak dengan meningkatkan penggunaan. Ini juga merupakan bukti ketahanan ekonomi global. Angka-angka IEA menunjukkan penggunaan minyak meningkat 3 juta tong sehari, manakala angka pengeluaran menunjukkan pengurangan sebanyak 2 juta tong sehari sejak pasar beruang dimulakan pada 2014. Ini amat penting kerana ia menunjukkan pasaran minyak telah mencapai keseimbangan dan sekali lagi menanggapi dinamik bekalan dan permintaan normal.