The Velocity Shares Daily 2X VIX Short-Term ETN (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Tracker Underlying 2017-04) 12. 30 (Exp 30. 11. 30) on S & P 500 VIX STF ER8 17.0 97% Dicipta dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah nota pertukaran bursa (ETN) yang mengendalikan indeks kontrak niaga hadapan pada Standard and Poor's 500 (S & P 500 ) VIX Indeks Niaga Hadapan Jangka Pendek, dengan leverage sebanyak 200% bergerak volatiliti. TVIX dikeluarkan oleh Credit Suisse Securities (NYSE: CS CSCS Group16.10-0.40% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pada 29 November 2010. Pelabur harus sedar bahawa, tidak seperti dana yang diperdagangkan-pertukaran (ETF), ETN tidak mengambil kedudukan dalam instrumen pengesan yang mendasari. Sebaliknya, ETN adalah kewajipan hutang tidak bercagar kanan institusi penerbit yang tidak membayar faedah dan tertakluk kepada risiko kredit. ETN tidak menimbulkan kesilapan pengesanan seperti ETF, kerana tidak ada pembelian dan penjualan instrumen pengesan yang mendasari. Malah, ETN ditinggalkan dengan tegas kepada kuasa pasaran untuk menentukan sejauh mana mereka mengesan indeks yang mendasari. Walaupun ini mewujudkan mekanisme penetapan harga pasaran benar, ia juga boleh menjejaskan kebimbangan apabila situasi anomali struktur atau tidak berkorelasi timbul.

Kredit Suisse Penerbit

Penerbit Kredit Suisse berhenti mengeluarkan saham TVIX pada bulan Februari 2012. Disebabkan bekalan terhad, TVIX mula meningkat sebagai premium antara nilai aset bersih (NAV) dan pasaran harga telah naik setinggi 90%. Para pelabur runcit menyaksikan kebangkitan kasar pada 22 Mac 2012, apabila TVIX runtuh 29. 3% dan kemudian jatuh 29. 8% pada hari berikutnya. TVIX jatuh dari $ 14. 43 hingga rendah $ 7. 16, penurunan sebanyak 50% dalam 48 jam. Lebih mengejutkan lagi ialah kejatuhan harga tidak sepenuhnya berkaitan dengan langkah asas Indeks VIX. Malah, Indeks VIX sebenarnya naik lebih tinggi pada hari kedua. Sejurus selepas penjualan, Credit Suisse mengeluarkan kenyataan bahawa ia akan menyambung semula saham yang dikeluarkan semula. Masa yang mencurigakan mengenai penjualan dan siaran berita menyebabkan banyak tuntutan tindakan kelas. Ini adalah kisah peringatan bagi para pelabur untuk sentiasa memeriksa premium antara harga pasaran dan NAV produk ETN. Yang paling penting, harga TVIX sepenuhnya didorong oleh pasaran tanpa mekanisme harga berstruktur. Ia bukan merupakan produk untuk pelaburan jangka panjang, atau untuk pelabur yang tidak canggih.

Contango ke Pemisahan Saham

Pelabur perlu sedar bahawa TVIX mengalami kerosakan harga bulanan 8 hingga 13%, bergantung kepada turun naik pasaran. Kurang naik turunnya menyamakan dengan lebih banyak contango, yang menghancurkan harga sebanyak 80 hingga 90% setiap tahun. Atas sebab ini, Credit Suisse secara rutin melaksanakan 10 hingga 1 pecahan saham apabila harga jatuh di bawah harga harga tertentu dari $ 5 hingga $ 1 sesaham.TVIX mempunyai tiga 10 hingga 1 split saham sejak penubuhannya, yang terakhir adalah pada 23 Jun 2015. ETN ini dikhaskan untuk tujuan perdagangan jangka pendek.

Kepemilikan dan Kegiatan Institusi

TVIX mempunyai 36. 77 juta saham tertunggak pada April 2016. Sebagai penerbit TVIX, Credit Suisse adalah pemegang institusi teratas, dengan 105. 5% daripada saham-saham yang belum dijelaskan, diikuti dengan perdagangan algoritme dan syarikat membuat pasaran Jane Street Capital LLC dengan 5%, Flow Traders US LLC dengan 1. 9%, dan CMT Trading LLC dengan 0. 6%. Jumlah kepemilikan institusi berjumlah 114. 4% dari jumlah terapung, sebagai masa laporan pada 24 Mei 2016. Pelaporan pemilikan institusi dapat tertinggal hingga empat minggu bergantung pada institusi tertentu. Pemilikan yang sangat tinggi menunjukkan bahawa lebihan 14. 4% saham dipinjam untuk urusniaga pendek pada masa pegangan yang dilaporkan. Oleh kerana kerosakan harga yang sangat pantas, institusi-institusi tidak boleh meletakkan jawatan TVix yang panjang dengan menjual jual saham TVIX yang sama, sekurang-kurangnya sementara, untuk membeli masa untuk langkah seterusnya.

Jenis Pelabur dan Gaya

Empat pemegang institusi teratas menyumbang 113% daripada 114. 5% saham beredar. TVIX tidak direka untuk diadakan untuk jangka waktu yang lama. Majoriti pemegang institusi sama ada membuat pasaran di TVIX secara elektronik atau menggunakannya untuk pelbagai program strategi perdagangan frekuensi tinggi (HFT). Broker menyumbang perubahan kedudukan terbesar, dengan purata 25,000 saham bagi setiap transaksi, diikuti oleh penasihat pelaburan dengan kurang daripada 5, 000 saham. Pertumbuhan adalah gaya pelaburan teratas di kalangan pemegang. Tiga transaksi beli bersih baru ialah 213, 000 saham oleh CMT Trading LLC; 200,000 saham oleh Penasihat Global Belmont; dan 59, 000 saham oleh Wedbush Securities, Inc. Tiga jualan bersih baru adalah Virtu Financial BD LLC (NASDAQ: VIRT

VIRTVirtu Financial Inc13 35-0 74% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dengan negatif 2. 17 juta saham; DRW Securities LLC dengan negatif 1. 4 juta saham; dan Susquehanna Financial Advisors LLC dengan negatif 270, 000 saham. Virtu Financial BD LLC dan DRW Securities LLC melepaskan semua pegangan TVIX dalam urusniaga tersebut.