Pasaran saham tidak mempunyai kekurangan nama, produk, atau kategori yang cuba mengklasifikasikan stok untuk memberi mereka pendedahan yang lebih besar. Sama ada pendedahan itu baik atau buruk, terpulang kepada pelabur individu atau pengurus wang untuk membuat keputusan. Hari ini kita mempunyai beribu-ribu dana dagangan pertukaran (ETF) untuk apa jua pelaburan yang mungkin dapat diingini. Berminat dengan pertanian? Anda boleh mencari ETF untuk stok pertanian Amerika Syarikat, stok pertanian global, atau pertaruhan terhadap pertanian dengan ETF yang menjadi pertanian yang singkat.

Satu lagi kategori stok, yang boleh pergi dengan pelbagai nama yang berbeza, dikenali sebagai stok dosa.
Apakah Stok Dosa Anda Tanya?
Nah, kenyataannya ialah stok dosa boleh bermakna perkara yang berbeza kepada pelabur yang berbeza. Kepada ramai, syarikat farmaseutikal yang mengeluarkan atau mempromosikan pil pengguguran dianggap sebagai stok dosa. Bagi orang lain, ia adalah syarikat yang menggerudi minyak berhampiran lokasi sensitif alam sekitar. Seorang peruncit yang pakaiannya mungkin dihubungkan dengan kilang-kilang dunia ketiga yang menyakitkan mungkin menjadi stok dosa kepada kumpulan pelabur lain. Ia benar-benar perkara pilihan.
Tetapi jika seseorang mengkategorikan stok dosa yang paling berlabel, mereka mungkin termasuk syarikat yang berurusan dengan tembakau, alkohol, dan produk lain yang dianggap tidak sesuai atau "berbahaya" kepada kesejahteraan sosial masyarakat. Kepada banyak orang tembakau hanya bermaksud kanser; alkohol bermakna mabuk dan akibat yang timbul daripadanya; majalah dan filem dewasa bermakna penurunan. Dengan kata lain, jenis perniagaan ini dilabelkan sebagai "stok dosa" kerana kepercayaan bahawa perusahaan tersebut tidak memberi nilai kepada masyarakat.
Di pasaran saham, perniagaan akhirnya dihargai atas keupayaan mereka untuk menjana keuntungan dan aliran tunai sepanjang tempoh yang mampan. Salah satu metrik penilaian yang paling biasa adalah harga untuk pendapatan, atau P / E, nisbah. Nisbah P / E semudah bunyi nama: ia adalah pelbagai pendapatan yang pelabur sanggup membayar untuk saham saham. Semakin tinggi nisbah P / E semakin banyak pelabur sanggup membayar untuk sebuah syarikat. Metrik lain kadang-kadang berguna adalah harga untuk buku, atau P / B, nisbah. Nilai buku adalah nilai aset bersih sebuah syarikat - apa syarikat bernilai selepas menolak semua liabiliti. Dagangan syarikat di bawah nilai buku mungkin sering mendedahkan perniagaan yang tidak dinilai atau perniagaan di mana pelabur telah kehilangan keyakinan terhadap aset syarikat sementara perdagangan perniagaan di atas nilai buku menunjukkan bahawa pasaran suka aset yang cukup untuk membayar lebih daripada nilai yang dinyatakan.

LIHAT: Bagaimana Menggunakan Nisbah P / E Dan PEG Beritahu Masa Depan Stok
Adakah Stok Sin Dikira Berbeza?
Tetapi adakah pasaran memberikan penilaian sama rata di kalangan syarikat? Jawapan jelas tidak.Lihatlah rantaian restoran Mexico Chipotle (NYSE: CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 77 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) yang berdagang di harga kepada nisbah pendapatan (P / E) daripada 42 berbanding Panera Roti (Nasdaq: PNRA) pada P / E daripada 26 berbanding McDonald's (NYSE: MCD MCDMcDonald's Corp170 07 + 0 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) perdagangan pada P / E daripada 18 (P / E nisbah adalah sehingga Julai 2013). Jelas pasaran sangat menyukai Chipotle kerana potensi pertumbuhan yang mengagumkan pada tahun-tahun akan datang.
Jadi bagaimanakah Encik Market merawat apa yang disebut "stok dosa" berkenaan dengan penilaian? Walaupun kita telah menetapkan bahawa nilai pasaran semua cara saham berbeza, adalah stok dosa diperlakukan lebih berbeza? Phillip Morris (NYSE: PM PMPhilip Morris International Inc102 .14-0. 51% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu pengeluar rokok terbesar di dunia dengan jenama seperti Marlboro dan Virginia Slims. Phillip Morris telah, selama beberapa dekad, menjadi pembayar dividen yang mantap dan telah menghasilkan aliran tunai yang stabil. Sehingga Julai 2013, hasil dividen ialah 3. 8%, jumlah yang sangat menarik dalam dunia kadar faedah rendah hari ini. Saham di Phillip Morris kini didagangkan berhampiran 52 minggu tinggi pada nisbah P / E 17. Selama bertahun-tahun dari tahun 2008 hingga 2013, saham Phillip Morris telah meningkat sebanyak 70%. Apabila anda menambah dalam dividen tahunan yang hampir 4%, pelaburan dalam "stok dosa" ini telah dilakukan dengan baik dan jelas tidak ditahan oleh pasaran. Syarikat tembakau lain, Reynolds Amerika, kini mempunyai nisbah P / E 18 dan nisbah P / B sebanyak 5. 3. Saham telah meningkat 83% dalam tempoh lima tahun yang lalu.

LIHAT: Melabur Bertanggungjawab secara Sosial Vs. Stok Dosa
Lihatlah stok dosa yang lain, Anheuser-Busch InBev (NYSE: BUD BUDAB InBev120 58-0 95% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) salah satu pengeluar terbesar dan pembekal bir dan alkohol. Saham dalam perdagangan BUD untuk P / E 19. Dalam tempoh lima tahun yang lalu, saham telah meningkat sebanyak 130%, jauh melebihi pulangan yang dihasilkan oleh S & P 500 dalam tempoh yang sama. Di samping itu perdagangan saham hampir 4 kali nilai buku, dengan jelas menunjukkan pelabur sanggup membayar premium untuk aset perniagaan alkohol.
Mari kita bandingkan nombor ini dengan stok pengguna yang lebih tradisional:
Coca-Cola (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45 47-1 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pada masa ini mempunyai nisbah P / E 21 dan nisbah P / B sebanyak 5. 6. Saham telah maju lebih dari 52% dalam tempoh lima tahun yang lalu.
Procter and Gamble (NYSE: PG PGProcter & Gamble Co86 05-0 61% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pembuat perkara seperti Gillette pisau cukur, Crest ubat gigi, dan lampin Pampers kini mempunyai nisbah P / E 18 dan nisbah P / B 3. 3. Saham meningkat 24% dalam tempoh lima tahun yang lalu.
Kraft Foods (Nasdaq: KRFT) mempunyai nisbah P / E 21 dan P / B nisbah 9. Kraft baru-baru ini dibahagikan kepada dua syarikat baru supaya pulangan lima tahun bukan perbandingan yang baik tetapi lebih Saham tahun lepas telah maju sebanyak 25%.
Garis Bawah
Kita boleh membuat beberapa kesimpulan dari data di atas. Pertama, tanggapan bahawa stok dosa dinilai secara berbeza kerana garis khusus perniagaan mereka adalah mitos. Data prestasi dan metrik penilaian menunjukkan bahawa pasaran tidak menilai saham tembakau dan alkohol biru secara berbeza daripada stok pengguna tradisional. Kedua, dalam jangka panjang pasaran seolah-olah mendapatkannya dengan betul dan menetapkan penilaian berdasarkan pertumbuhan pendapatan. Ironinya, nampaknya permintaan produk yang tidak elok seperti rokok dan alkohol - orang tidak merokok atau minum lebih sedikit semasa kemelesetan - menyebabkan pasaran kadang-kadang menghargai stok ini pada premium kepada perniagaan lain yang lebih sensitif terhadap trend ekonomi. Kesimpulannya, stigma yang menerima stok dosa nampaknya lebih tertumpu di kalangan pelabur individu yang pasti berhak untuk mengelakkannya. Pasaran keseluruhan, sebaliknya, seolah-olah kelihatan baik pada kestabilan yang dimiliki oleh syarikat-syarikat syarikat dan menghargai mereka dengan sewajarnya dalam jangka panjang.
Pada masa menulis, Sham Gad tidak memiliki sebarang saham dalam mana-mana syarikat yang disebutkan dalam artikel ini.