Pariti kadar faedah merujuk kepada persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah dan kadar tukaran mata wang. Premis asas pariti kadar faedah adalah pulangan yang dilindung nilai daripada melabur dalam mata wang yang berbeza harus sama, tanpa mengira tingkat suku bunga mereka.

LIHAT: Walkthrough Forex
Terdapat dua versi pariti kadar faedah:

1. Pariti Kadar Faedah Dilindungi
2. Parity Rate Interest Uncovered

Baca terus untuk mengetahui tentang apa yang menentukan pariti kadar faedah dan cara menggunakannya untuk berdagang dalam pasaran forex.

Mengira Kadar Hadapan
Kadar tukaran mata wang asing bagi mata wang merujuk kepada kadar pertukaran pada masa depan dalam masa yang akan datang, berbanding dengan kadar tukaran spot, yang merujuk kepada kadar semasa. Pengertian kadar hadapan adalah asas kepada pariti kadar faedah, terutamanya kerana ia berkaitan dengan arbitraj. Persamaan asas untuk mengira kadar hadapan dengan U. S. dollar sebagai mata wang asas adalah:

Kadar Hadapan = Kadar Kadar X (1 + Kadar Faedah Negara Luar Negara) (1 + Kadar Faedah Negara Dalam Negeri)

Kadar hadapan tersedia dari bank dan mata wang peniaga untuk jangka masa antara kurang dari seminggu hingga sejauh lima tahun dan seterusnya. Sama seperti kutipan mata wang spot, ke hadapan dipetik dengan spread bid-ask.

LIHAT: Asas Bidaan Tender-Ask

Pertimbangkan U. S. dan kadar Kanada sebagai ilustrasi. Katakan bahawa kadar spot untuk dolar Kanada pada masa ini ialah 1 USD = 1. 0650 CAD (mengabaikan spread tawaran-permintaan untuk saat ini). Kadar faedah satu tahun (harga kurva hasil kupon sifar) berada pada 3. 15% untuk U. S. dollar dan 3. 64% untuk dolar Kanada. Menggunakan formula di atas, kadar hadapan satu tahun dikira seperti berikut:

1 USD = 1. 0650 X (1 + 3. 64%) = 1. 0700 CAD (1 + 3. 15%)

Perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot dikenali sebagai mata swap. Dalam contoh di atas, mata swap berjumlah 50. Jika perbezaan ini (kadar hadapan - kadar spot) adalah positif, ia dikenali sebagai premium hadapan; perbezaan negatif dinamakan diskaun ke hadapan.

Mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah akan diperdagangkan pada premium hadapan berhubung dengan mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Dalam contoh yang ditunjukkan di atas, perdagangan dolar S. pada premium hadapan terhadap dolar Kanada; Sebaliknya, dagangan dolar Kanada pada harga diskaun berbanding dolar AS.

Bolehkah kadar hadapan digunakan untuk meramalkan kadar tempat atau kadar faedah yang akan datang? Pada kedua-dua tuduhan, jawapannya tidak. Sejumlah kajian telah mengesahkan bahawa kadar hadapan adalah ramalan miskin pada kadar spot masa depan. Memandangkan kadar ke hadapan hanya menukarkan kadar yang diselaraskan untuk perbezaan kadar faedah, mereka juga mempunyai sedikit kuasa ramalan dari segi ramalan kadar faedah masa depan.

Parity Rate Interest Covered
Menurut pariti kadar faedah yang dilindungi, kadar tukaran hadapan harus menggabungkan perbezaan kadar faedah antara dua negara; jika tidak, peluang arbitraj akan wujud. Dengan kata lain, tidak ada kelebihan kadar faedah jika pelabur meminjam dalam mata wang kadar faedah rendah untuk melabur dalam mata wang yang menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi. Biasanya, pelabur akan mengambil langkah berikut:

1. Meminjam jumlah dalam mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah.

2. Tukar jumlah yang dipinjam ke mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi.

3. Melabur hasil dalam instrumen yang memberi faedah dalam mata wang ini (kadar faedah yang lebih tinggi).

4. Secara serentak melindung nilai risiko dengan membeli kontrak hadapan untuk menukarkan hasil pelaburan ke mata wang pertama (kadar faedah yang lebih rendah).

Pulangan dalam kes ini akan sama seperti yang diperoleh daripada melabur dalam instrumen yang memberi faedah dalam mata wang kadar faedah yang lebih rendah. Di bawah keadaan pariti kadar faedah yang dilindungi, kos risiko pertukaran lindung nilai menafikan pulangan yang lebih tinggi yang akan terakru daripada melabur dalam mata wang yang menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi.

Arbitraat Kadar Faedah Dilindungi
Pertimbangkan contoh berikut untuk menggambarkan pariti kadar faedah yang dilindungi. Anggapkan bahawa kadar faedah untuk meminjam dana untuk tempoh setahun dalam Negara A adalah 3% setahun, dan kadar deposit setahun dalam Negara B adalah 5%. Selanjutnya, anggap bahawa mata wang kedua-dua negara tersebut didagangkan pada paras di pasaran spot (i., Mata Wang A = Mata Wang B).

LIHAT: Menggunakan Alat Pilihan Untuk Menjual Spot-Foreign Exchange
Seorang pelabur:

• Meminjam dalam mata wang A pada 3%.
• Tukar jumlah yang dipinjam ke Mata Wang B pada kadar spot.
• Melaburkan perolehan ini dalam deposit dalam mata wang B dan membayar 5% setahun.

Pelabur boleh menggunakan kadar hadapan satu tahun untuk menghapuskan risiko pertukaran yang tersirat dalam urus niaga ini, yang timbul kerana pelabur kini memegang Mata Wang B, tetapi harus membayar balik dana yang dipinjam dalam Mata Wang A. Di bawah paritas kadar faedah yang dilindungi , kadar hadapan satu tahun hendaklah lebih kurang sama dengan 1. 0194 (iaitu Mata Wang A = 1. 0194 Mata Wang B), mengikut formula yang dibincangkan di atas.

Bagaimana jika kadar hadapan satu tahun juga pada pariti (i., Mata Wang A = Mata Wang B)? Dalam kes ini, pelabur dalam senario di atas boleh menuai keuntungan tanpa risiko sebanyak 2%. Berikut adalah cara ia berfungsi. Anggapkan pelabur:

• Meminjam 100,000 Mata Wang A pada 3% untuk tempoh satu tahun.
• Segera menukarkan hasil yang dipinjam ke Mata Wang B pada kadar spot.
• Tempatkan jumlah keseluruhan dalam deposit satu tahun pada 5%.
• Pada masa yang sama memasuki kontrak hadapan satu tahun untuk pembelian 103,000 Mata A.

Selepas satu tahun, pelabur menerima 105,000 Mata Wang B, yang mana 103,000 digunakan untuk membeli mata wang A di bawah kontrak ke hadapan dan membayar balik jumlah yang dipinjam, meninggalkan pelabur untuk mengecas baki - 2,000 Mata Wang B.Transaksi ini dikenali sebagai arbitraj kadar faedah yang dilindungi.

Pasukan pasaran memastikan bahawa kadar tukaran hadapan adalah berdasarkan perbezaan kadar faedah antara dua mata wang, sebaliknya arbitrageurs akan mengambil langkah untuk memanfaatkan peluang untuk keuntungan arbitrase. Dalam contoh di atas, kadar hadapan setahun pasti akan mendekati 1. 0194.

SEE: Menggabungkan Transaksi Spot Dan Niaga Hadapan
Parity Rate Faedah yang belum dijelaskan
Pariti kadar faedah yang belum dijelaskan (UIP) menyatakan bahawa perbezaan kadar faedah antara dua negara adalah sama dengan perubahan kadar pertukaran antara kedua-dua negara. Secara teorinya, jika perbezaan kadar faedah antara dua negara adalah 3%, mata wang negara dengan kadar faedah yang lebih tinggi akan dijangka menyusut 3% berbanding mata wang lain.

Namun dalam kenyataannya, ini adalah cerita yang berbeza. Sejak diperkenalkannya kadar tukaran terapung pada awal 1970-an, mata wang negara dengan kadar faedah yang tinggi cenderung menghargai, dan bukannya menyusut, kerana persamaan UIP menyatakan. Ini teka-teki yang terkenal, juga disebut "teka-teki premium ke hadapan," telah menjadi subjek beberapa kertas penyelidikan akademik.

Anomali itu mungkin sebahagiannya dijelaskan oleh "menjalankan perdagangan," di mana spekulator meminjam dalam mata wang rendah seperti yen Jepun, menjual jumlah yang dipinjam dan melabur hasil dalam mata wang dan instrumen yang menghasilkan lebih tinggi. Yen Jepun adalah sasaran kegemaran untuk aktiviti ini sehingga pertengahan tahun 2007, dengan anggaran $ 1 trilion terikat pada yen membawa perdagangan pada tahun itu.

Jualan tanpa henti mata wang yang dipinjam mempunyai kesan melemahkannya di pasaran pertukaran asing. Dari awal 2005 hingga pertengahan 2007, yen Jepun menyusut hampir 21% berbanding dolar AS. Kadar sasaran Bank Jepun sepanjang tempoh itu berkisar antara 0 hingga 0. 50%; jika teori UIP telah diadakan, yen seharusnya telah dihargai berbanding U.S. Dollar S. berdasarkan kadar faedah yang lebih rendah di Jepun sahaja.

Lihat: Menguntungkan Daripada Menjalankan Calon Perdagangan
Hubungan Pariti Kadar Faedah Antara U. S. dan Kanada
Mari kita periksa hubungan sejarah antara kadar faedah dan kadar pertukaran bagi U. S. dan Kanada, rakan dagangan terbesar di dunia. Dolar Kanada telah sangat tidak menentu sejak tahun 2000. Selepas mencapai rekod rendah US61. 79 sen pada Januari 2002, ia pulih hampir 80% pada tahun-tahun berikutnya, mencapai paras tertinggi pada masa kini lebih daripada US $ 1. 10 pada November 2007.

Melihat kitaran jangka panjang, dolar Kanada menyusut berbanding dolar AS dari tahun 1980 hingga 1985. Ia menghargai dolar AS dari tahun 1986 hingga 1991 dan memulakan slaid panjang pada tahun 1992, memuncak pada bulan Januari Rekod rendah 2002. Dari yang rendah itu, ia terus meningkat berbanding dolar AS untuk tempoh lima setengah tahun yang akan datang.

Demi kesederhanaan, kami menggunakan kadar utama (kadar yang dikenakan oleh bank perdagangan kepada pelanggan terbaik mereka) untuk menguji keadaan UIP antara U.S. dollar dan dolar Kanada dari tahun 1988 hingga 2008.

Berdasarkan kadar utama, UIP diadakan pada beberapa titik dalam tempoh ini, tetapi tidak berlaku pada orang lain, seperti ditunjukkan dalam contoh berikut:

• Kadar Perdana Kanada adalah lebih tinggi daripada kadar perdana AS dari September 1988 hingga Mac 1993. Sepanjang tempoh ini, dolar Kanada menghargai rakan sejawatannya dari AS, yang bertentangan dengan hubungan UIP.
• Kadar Perdana Kanada lebih rendah daripada kadar perdana Amerika pada kebanyakan masa dari pertengahan 1995 hingga awal tahun 2002. Akibatnya, dolar Kanada diniagakan pada premium ke hadapan untuk dolar AS untuk kebanyakan tempoh ini . Walau bagaimanapun, dolar Kanada menyusut 15% berbanding U.S. Dollar S., menyiratkan bahawa UIP tidak memegang dalam tempoh ini juga.
  
• Keadaan UIP dipertahankan untuk kebanyakan tempoh dari tahun 2002, ketika dolar Kanada memulakan perhitungan komoditi-nya, hingga akhir 2007, ketika mencapai puncaknya. Kadar prima Kanada pada umumnya adalah di bawah kadar perdana AS sepanjang tempoh ini, kecuali untuk tempoh 18 bulan dari bulan Oktober 2002 hingga Mac 2004.

LIHAT: Harga Komoditi Dan Pergerakan Mata Wang

Risiko Pertukaran Lindung
Kadar hadapan boleh menjadi sangat berguna sebagai alat untuk risiko tukaran lindung nilai. Kaveat ialah kontrak ke hadapan sangat tidak fleksibel, kerana ia merupakan kontrak yang mengikat bahawa pembeli dan penjual diwajibkan melaksanakan pada tingkat yang disepakati.

Memahami risiko pertukaran adalah latihan yang semakin berfaedah di dunia di mana peluang pelaburan terbaik mungkin terletak di luar negara. Pertimbangkan pelabur U. S. yang mempunyai pandangan jauh untuk melabur dalam pasaran ekuiti Kanada pada permulaan tahun 2002. Jumlah pulangan daripada indeks ekuiti S & P / TSX patokan Kanada dari 2002 hingga Ogos 2008 adalah 106%, atau kira-kira 11. 5% setiap tahun. Bandingkan prestasi itu dengan S & P 500, yang telah memberikan pulangan sebanyak hanya 26% sepanjang tempoh itu, atau 3. 5% setiap tahun.
Inilah kicker. Oleh sebab langkah-langkah mata wang boleh meningkatkan pulangan pelaburan, pelabur U. S. yang melabur dalam S & P / TSX pada awal tahun 2002 akan mempunyai jumlah pulangan (dari segi USD) sebanyak 208% pada bulan Ogos 2008, atau 18. 4% setahun. Penghargaan dolar Kanada terhadap dolar AS pada masa itu berubah pulangan yang sihat menjadi yang hebat.

Sudah tentu, pada awal tahun 2002, dengan dolar Kanada menuju ke rekod rendah terhadap dolar AS, beberapa pelabur mungkin merasakan keperluan untuk melindung nilai risiko pertukaran mereka. Dalam kes itu, mereka telah terlindung sepenuhnya sepanjang tempoh yang disebutkan di atas, mereka akan menanggung keuntungan 102% tambahan yang timbul daripada penghargaan dolar Kanada. Dengan faedah penglihatan, langkah bijak dalam hal ini adalah untuk tidak melindung nilai risiko pertukaran.
Walau bagaimanapun, ini adalah kisah yang sama sekali berbeza bagi pelabur Kanada yang melabur dalam pasaran ekuiti U. S. Dalam kes ini, pulangan 26% yang disediakan oleh S & P 500 dari 2002 hingga Ogos 2008 akan bertukar menjadi negatif 16%, disebabkan susut nilai dolar Amerika Syarikat terhadap dolar Kanada.Risiko pertukaran mata wang asing (sekali lagi, dengan faedah penglihatan) dalam kes ini akan mengurangkan sekurang-kurangnya sebahagian daripada prestasi buruk itu.

LIHAT: Bermula Di Niaga Hadapan Pertukaran Asing
Line Bawah Pariti kadar faedah adalah pengetahuan asas untuk pedagang mata wang asing. Untuk memahami sepenuhnya kedua-dua jenis paritas kadar faedah, bagaimanapun, peniaga harus terlebih dahulu memahami asas-asas kadar pertukaran hadapan dan strategi lindung nilai. Berbekal pengetahuan ini, peniaga forex akan dapat menggunakan perbezaan kadar faedah untuk kelebihannya. Kes penghargaan dan susut nilai dolar AS / dolar Kanada menggambarkan betapa menguntungkan perdagangan ini dapat diberikan keadaan, strategi dan pengetahuan yang betul.