Kotak gaya adalah perwakilan grafik ciri-ciri dana bersama. Penyedia penyelidikan perkhidmatan kewangan Morningstar, Inc. mempopularkan alat ini dengan meletakkannya bersama sistem penarafan dana bersama yang terkenal, yang meletakkan dana bersama dengan memberi mereka antara satu dan lima bintang. Akibatnya, banyak pelabur dana bersama telah menjadi biasa dengan kotak gaya dan penggunaannya sebagai alat untuk menilai dana bersama. Tetapi kotak gaya adalah alat dengan beberapa aplikasi praktikal lain. Baca terus untuk mengetahui bagaimana kotak gaya boleh digunakan untuk mengkategorikan dana bersama dan sekuriti individu dan untuk membantu anda memahami pengurusan wang dan strategi peruntukan aset portfolio anda. (Ketahui lebih lanjut di Morningstar Lights The Way .)

Lihatlah Kotak
Kotak gaya ekuiti domestik, yang direka untuk membantu dalam penilaian sekuriti, adalah yang paling terkenal dan paling popular jenis kotak gaya. Kotak ekuiti domestik Morningstar, ditunjukkan di bawah, menyediakan sistem klasifikasi ekuiti mudah.

Paksi menegak kotak gaya dibahagikan kepada tiga kategori, yang berdasarkan topi pasaran. Bagi penilaian dana bersama, metodologi penilaian pasaran proprietari Morningstar digunakan untuk menilai saham asas dalam setiap dana bersama untuk menentukan topi pasaran dana. Daripada 5,000 saham dalam pangkalan data ekuiti domestik Morningstar, 5% teratas dikategorikan sebagai topi yang besar. 15% seterusnya diklasifikasikan sebagai topi sederhana dan baki stok diklasifikasikan sebagai penutup kecil. (Untuk maklumat lanjut, lihat Permodalan Pasaran yang Ditetapkan dan Pengenalan Kepada Turet Kecil .)

Paksi mendatar juga dibahagikan kepada tiga kategori, berdasarkan penilaian. Sekali lagi, stok asas dalam setiap portfolio dana bersama dikaji semula. Nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) dan nisbah harga-ke-buku (P / B) digunakan sebagai asas pengiraan matematik yang mengakibatkan klasifikasi setiap saham sebagai pertumbuhan, campuran atau nilai. digunakan untuk menerangkan stok yang memperlihatkan ciri pertumbuhan dan nilai.

Cara Menggunakan Kotak Gaya
Bersama-sama, paksi menegak dan mendatar boleh digunakan untuk mengelaskan dana bersama menjadi salah satu daripada sembilan kategori:

Nilai besar Campuran besar Pertumbuhan besar Nilai sederhana Campuran sederhana Pertumbuhan sederhana pertumbuhan Sistem pengkategorian ini berguna dalam menentukan bagaimana pelaburan sesuai dengan portfolio pelaburan tertentu dari perspektif peruntukan aset. Sesetengah pelabur menggunakannya untuk mencari dana bagi setiap kategori, sementara yang lain menumpukan pada bidang tertentu. Sebagai contoh, pelabur yang agresif mungkin memberi tumpuan terutamanya kepada dana permodalan kecil atau dana pertumbuhan. Tetapi penempatan dana dalam kotak gaya tidak hanya berguna dalam memilih pelaburan.Ia juga berguna untuk jangka panjang, di mana data kotak gaya sejarah boleh digunakan untuk mengesahkan konsistensi kepelbagaian portfolio. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Mencapai Peruntukan Aset Optimal

.) Kotak gaya yang sama yang digunakan untuk menilai dana bersama juga boleh digunakan untuk menilai stok dan bon individu - sudah digunakan untuk menilai setiap keselamatan yang mendasari dalam dana tertentu sebelum data rata-rata untuk menyediakan rating peringkat dana. Tetapi ramai pelabur tidak kenal dengan penggunaan kotak gaya ini - hasil daripada sistem penarafan terkenal Morningstar untuk dana bersama, banyak syarikat dana lain telah menggunakan penempatan kotak gaya bersama sistem penarafan bintang untuk tujuan pemasaran, dan ini telah membayangi kegunaan lain alat. Lain-lain Varieti Gaya Kotak

Sebagai tambahan kepada kotak gaya ekuiti domestik, Morningstar menawarkan dua kotak gaya lain: kotak gaya ekuiti antarabangsa dan kotak gaya pendapatan tetap.

Kotak Gaya Ekuiti Antarabangsa
Kotak gaya ekuiti antarabangsa kelihatan sama seperti sepupu domestiknya, dengan topi pasaran pada paksi menegak dan penilaian sepanjang paksi mendatar. Tetapi walaupun mereka kelihatan sama, mereka menggunakan spesifikasi yang berbeza untuk menentukan topi pasaran dan penilaian. Dalam kotak gaya ekuiti antarabangsa, topi pasaran adalah berdasarkan pasaran aset median dalam dana tertentu, dengan setiap aset diukur dan diperhitungkan ke dalam keseluruhannya. Penilaian menggunakan nisbah harga-terhadap-tunai berbanding P / E, yang, boleh dikatakan, membuat perbandingan lebih mudah antara sekuriti, kerana data pendapatan boleh dikira secara berbeza dari negara ke negara.

Kotak Gaya Penghasilan Tetap
Sebagai tambahan kepada kotak gaya ekuiti, terdapat kotak gaya untuk pelaburan tetap pendapatan. Seperti kotak gaya ekuiti, kotak gaya pendapatan tetap boleh digunakan untuk mengkategorikan pelaburan dalam satu daripada sembilan kategori. Ia mengukur kualiti kredit pada paksi menegak, pelaburan penarafan yang tinggi, sederhana atau rendah. Kadar paksi mendatar kadar kepekaan kadar faedah seperti yang diukur oleh tempoh bon dalam portfolio (kematangan). Kategori jangka panjang termasuk pendek, pertengahan dan panjang. Setiap ikatan asas dalam portfolio dana mempunyai kadar kualiti kredit yang jelas dan tarikh matang yang ditetapkan, menjadikan pengkategorian mudah.

Beyond Morningstar
Walaupun Morningstar mendapat sebahagian besar kredit untuk kotak gaya, kebanyakan syarikat dana bersama Amerika Utara dan firma perkhidmatan kewangan utama telah mengadopsi kotak gaya, dan kebanyakan mengadopsi konvensyen mereka sendiri untuk kotak gaya. Sebagai contoh, dengan kotak gaya ekuiti, paksi sering menukar "campuran" kepada "teras" dan "sederhana" hingga "pertengahan". Metodologi pengkategorian proprietari juga boleh dibangunkan untuk digunakan dalam menentukan topi pasaran, tetapi kebanyakan metodologi beroperasi dalam parameter yang berpatutan berdasarkan piawaian industri.

Di luar Reksa Dana
Selain mengembangkan kotak gaya proprietari, penyedia penyelidikan dan penganalisis sekuriti telah melampaui penggunaan kotak gaya sebagai alat untuk penilaian dana bersama dan sekuriti individu dan telah mengadaptasinya untuk dinilai dan mengkategorikan pengurus wang.Penganalisis penyelidikan program akaun berasingan menggunakan kotak gaya untuk membangunkan portfolio hipotetikal yang menggabungkan pelbagai pengurus wang. Dengan cara ini, pelabur bernilai tinggi yang tinggi boleh ditunjukkan bagaimana membuat portfolio terpelbagai melalui penggunaan pengurus wang individu. Data sejarah boleh digunakan untuk menjalankan pelbagai senario yang hampir tidak berkesudahan yang memberikan penganalisis, penasihat kewangan dan pelabur peluang untuk mempertimbangkan hasil prestasi dan konsistensi gaya yang akan menghasilkan daripada menggabungkan pelbagai pengurus wang dalam kombinasi tertentu dan peruntukan peruntukan aset. Jenis analisis yang sama juga boleh dilakukan dengan sekuriti individu.

Di luar pemilihan pelaburan, kotak gaya juga memainkan peranan dalam pemantauan sama ada atau tidak pengurus wang tetap bersesuaian dengan gaya pengarangnya. Contohnya, pengurus utama yang menunjukkan kecenderungan untuk membeli stok nilai akan dilabelkan sebagai "teras dengan kecondongan nilai". Sekiranya pengurus itu tiba-tiba mula memihak kepada saham pertumbuhan, pelabur akan ingin memberi perhatian kepada gaya hanyut ini dan mempertimbangkan memilih pengurus baru jika penambahan stok pertumbuhan melanggar peruntukan aset yang diingini atau menggerakkan portfolio ke arah yang tidak memenuhi jangka panjang -membuat objektif pelaburan. Oleh kerana akaun berasingan dijual melalui penasihat kewangan profesional, penasihat anda dengan mudah boleh memberikan maklumat kotak gaya sekiranya anda ingin melihatnya.
Kesimpulan

Sama ada anda menggunakan kotak gaya untuk meninjau dana bersama, sekuriti individu atau pengurus wang, itu adalah alat yang berguna yang akan terus memainkan peranan dalam penilaian pelaburan. Ia juga dapat membantu anda untuk menentukan peruntukan aset keseluruhan portfolio anda dengan memikirkan di mana pemilikan anda sesuai di dalam kotak. Walaupun anda tidak pernah menggunakan kotak gaya sendiri, anda boleh yakin bahawa industri pelaburan akan terus bergantung pada alat yang diuji masa ini untuk memasarkan produknya dan membimbing pelabur dalam keputusan mereka.

Untuk membaca lebih lanjut, lihat
Skor Gred Pengawasan Morningstar Big

.