Memandangkan ketidakstabilan yang wujud dalam pasaran saham, peniaga sentiasa mencari cara untuk membiayai risiko pergerakan harga yang memberi kesan negatif kepada mereka. Di dunia pilihan, salah satu cara menangani risiko ini adalah dengan mengambil strategi pilihan penyebaran bullet, seperti strategi pilihan penyebaran panggilan bull.

Strategi sedemikian melibatkan membeli pilihan panggilan, yang memberi anda hak untuk membeli saham tertentu untuk harga mogok yang ditetapkan dan pada masa yang sama menjual opsyen panggilan pada stok yang sama dengan tarikh tamat tempoh yang sama tetapi dengan harga mogok yang berlainan. Harga mogok pada pilihan panggilan yang anda jual lebih tinggi daripada harga mogok pada pilihan panggilan yang anda beli. Ini pada dasarnya merupakan satu cara untuk mengambil kedudukan yang panjang sambil membiayai beberapa kos anda.

Strategi yang serupa melibatkan strategi opsyen menumpukan lembu, yang melibatkan menjual opsyen meletakkan pada stok dan membeli opsyen lain dengan harga pelaksanaan yang lebih rendah pada stok yang sama, kedua-duanya dengan tarikh tamat tempoh yang sama . Strategi macam ini membantu peniaga lindung nilai kedudukan mereka ketika mereka menaik. Mari lihat bagaimana strategi opsyen penyebaran lembu berfungsi, menggunakan contoh strategi pilihan penyebaran panggilan bull.

Bull Call Spread Strategy Option

Anda mengharapkan harga saham naik sederhana dalam jangka terdekat dan anda mahu memanfaatkan pergerakan ini. Khususnya, anda menjangkakan stok ABC Corporation, yang kini didagangkan pada $ 50, untuk bergerak sehingga kira-kira $ 55 dalam beberapa bulan akan datang. Ini mungkin mewujudkan kesan yang bermanfaat untuk pilihan saham.

Anda boleh membeli opsyen panggilan pada 100 saham ABC Corporation untuk $ 5 setiap saham, untuk pengeluaran $ 500, dengan harga mogok $ 53. Pada masa yang sama, anda menjual opsyen panggilan pada 100 saham ABC Corporation dengan harga mogok $ 56 untuk $ 4. 00 setiap saham, supaya anda menerima $ 400 dari pembeli. Dengan cara ini, anda telah mencukupi pelaburan awal $ 500 anda, supaya pelaburan awal net anda $ 100.

ABC Harga Saham Meningkat

Sekiranya saham ABC Corporation meningkat kepada $ 54 (menaikkan harga pilihan panggilan panjang anda kepada $ 5. 75 per saham, manakala harga pada panggilan pilihan yang anda jual telah naik sehingga $ 4.50 setiap saham), anda boleh memutuskan untuk menutup kedudukan anda. Anda boleh menjual pegangan panjang anda untuk $ 575, dan beli semula kedudukan panggilan singkat anda untuk $ 450, memberikan anda keuntungan bersih $ 125. Mengingat perbelanjaan awal anda sebanyak $ 100, keuntungan bersih anda terhadap strategi pilihan penyebaran lembu jantan ini akan menjadi kurang $ 25 komisen perdagangan.

Dalam senario terbaik, harga saham boleh meningkat di atas harga mogok kedua-dua pilihan panjang dan pilihan pendek. Dalam kes ini, anda akan melaksanakan pilihan yang panjang dan mengharapkan pilihan pendek untuk dilaksanakan terhadap anda.Anda akan membeli saham dan berbalik dan menjualnya kepada pembeli pilihan pendek anda. Perbezaan antara dua harga mogok, kurang pengeluaran awal dan kos perdagangan, akan menjadi keuntungan anda.

Harga Saham ABC Tidak Meningkat

Sekiranya stok ABC tidak meningkat melebihi harga mogok panjang anda $ 53 dan bergerak dalam lingkungan $ 50 hingga $ 52, pilihan anda yang tidak dapat diturunkan akan menurun nilai sebagai pendekatan tarikh luput mereka. Anda boleh memutuskan untuk menutup kedudukan anda untuk meminimumkan risiko anda. Katakan pilihan lama anda sekarang bernilai $ 4. 00, sementara pilihan pendek anda turun hingga $ 3. 00. Apabila anda menjual pilihan anda, anda akan menerima $ 400 dan anda perlu membeli balik pilihan pendek anda membayar $ 300. Oleh itu, anda akan mendapat keuntungan bersih sebanyak $ 100. Selepas menimbangkan pengeluaran awal $ 100 anda, anda akan hanya kira-kira patah strategi strategi penyebaran lembu ini, hanya membayar kos perdagangan anda.

Jika anda tidak menutup kedudukan pilihan anda dan pilihan singkat tidak dilaksanakan, mereka akan tamat tempoh dan perbelanjaan anda adalah perbelanjaan awal dan kos dagangan anda.

Kelebihan

Ini adalah cara untuk menyatakan pandangan kenaikkan dengan pelaburan tunai awal yang terhad. Setakat strategi yang berjaya dilaksanakan, anda boleh mengecilkan beberapa wang tambahan. Kerana ini adalah strategi lindung nilai, kerugian anda adalah terhad.

Risiko

Strategi ini membawa risiko. Untuk satu, anda tidak boleh benar-benar yakin bahawa pembeli pilihan pendek tidak akan bersenam terhadap anda. Sekiranya pembeli menjalankan pilihan panggilannya, anda perlu melakukan perkara itu dan tampil dengan saham. Kedudukan ini harus diurus dengan betul supaya, dalam kes latihan, anda menjalankan pilihan anda pada saat pembeli panggilan pendek anda menjalankan pilihannya sehingga Anda dapat memanfaatkan penyebaran antara dua harga mogok.

Walaupun kedudukan pendek anda memberikan anda perlindungan, ia juga boleh menjadi tanggungjawab sekiranya harga saham bergerak jauh melebihi harga mogok dan anda telah menjauhkan saham anda daripada anda dan tidak boleh menjualnya di pasaran terbuka untuk banyak keuntungan yang lebih tinggi.

Bottom Line

Bagi peniaga dengan pandangan mendekati jangka menaik, membeli pilihan panggilan pada stok adalah satu cara untuk mendapat manfaat. Strategi pilihan pelebaran lembu jantan boleh membantu menyediakan lindung nilai kerana peniaga juga menjual opsyen panggilan pada stok yang sama, dengan tarikh luput yang sama tetapi harga mogok yang lebih tinggi, untuk membiayai kos permulaan dan untuk memberikan kesan pengimbangan semula. Bagaimanapun, ini bukan strategi bebas risiko.