Dilancarkan pada bulan November 2008, Direxion Small Cap Bull 3X (TNA TNADir Dly SmCp62 .69-4 26% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Dana dagangan pertukaran (ETF) adalah dana nisbah perbelanjaan yang tinggi dan leverage dari Direxion Investments yang bertujuan untuk menghasilkan 300% daripada keputusan pelaburan harian Indeks Russell 2000. Dalam tempoh antara 2010 dan 2015, TNA dilaksanakan dengan baik, dengan kadar pulangan melebihi 35%.

Indeks yang mendasarinya - Russell 2000 - terdiri daripada kira-kira 2,000 saham topi kecil dalam Russell 3000 yang lebih besar, termasuk 3,000 saham terbesar di Amerika Syarikat. Russell 2000 biasanya mewakili kira-kira 10% daripada jumlah keseluruhan pasaran Russell 3000. Ini menjadikan TNA mempunyai fokus kecil dan U. S.centric ETF. Walaupun pengurusan TNA hanya mengikat dirinya menjadi 80% yang dilaburkan dalam Russell 2000, prestasi antara kedua-dua cermin sangat rapat.

Sebagai ETF yang memanfaatkan 3X, TNA membawa pendedahan tiga kepada prestasi Russell 2000. Ini bermakna, sebelum yuran dan perbelanjaan, TNA perlu berkembang 3% untuk setiap 1% dalam Russell 2000. Ini juga berfungsi dengan terbalik, dan kerugian bagi TNA sama-sama dibesar-besarkan.

Komposisi sektor perubahan Russell 2000 bergantung kepada perubahan pasaran untuk syarikat U. S. tersenarai. Bagaimanapun, biasanya hampir 25% adalah syarikat perkhidmatan kewangan, dengan pendedahan yang ketara kepada sektor penjagaan kesihatan, teknologi dan budi bicara pengguna. Tiada stok tunggal syarikat terdiri daripada lebih daripada 1% indeks.

Ciri

ETFs jarang menjejaki indeks pendasar mereka dengan sempurna, tetapi kesilapan pengesanan cenderung dibesar-besarkan dengan dana leveraged. Kesilapan boleh disebabkan oleh perbelanjaan dana - nisbah perbelanjaan untuk TNA dihadkan pada 0. 95% hingga September, 2016 - volatiliti indeks, bid / ask spread dan perbezaan dalam komposisi keselamatan antara indeks dan dana. Perbezaan ini juga boleh diburukkan lagi dengan kos broker, yang tidak termasuk dalam nisbah perbelanjaan.

TNA bukanlah ETF yang paling mahal dalam kategorinya, tetapi ia tidak akan menjadi salah untuk dana Vanguard sama ada. Penasihat pelaburan, Rafferty Asset Management LLC, mencipta kedudukan yang panjang dengan melabur dalam gabungan indeks cap kecil dan lain-lain, sekuriti ekuiti leveraged.

Sekuriti lain ini boleh termasuk kontrak niaga hadapan, opsyen, topi ekuiti, lantai dan kerah, perjanjian swap, jawatan pendek, beli balik terbalik dan ETF lain.

Kesesuaian dan Cadangan

Prospek dana untuk Direxion Small Cap Bull 3X menonjolkan risiko ETF leveraged dengan senario berikut: jika indeks yang mendasari turun 15% dalam satu tahun (tidak mungkin, tetapi mungkin), dan jika fungsi ETF lembu sepatutnya, pelaburan anda akan kehilangan 42.62%.

Keterlaluan harga melampau ini bukan untuk semua pelabur. ETF yang dimanfaatkan semakin popular, tetapi mereka membesar-besarkan risiko pasaran ekuiti tradisional. Oleh kerana TNA difokuskan secara eksklusif pada topi kecil di U. S. pertukaran, ia tidak membawa jenis kepelbagaian yang banyak menyediakan ETF atau dana bersama.

ETF Leverage menjadikan pelengkap yang sangat baik untuk portfolio yang lebih seimbang, tetapi mereka tidak masuk akal sebagai komponen utama kerana risiko tambahan. Bawah tiga tahun beta untuk TNA ialah 3. 06, alphanya ialah -4. 19 dan ia mempunyai nisbah Sharpe lima tahun 0. 89, jadi ini bukanlah permainan yang hebat untuk pengikut teori portfolio moden (MPT). Pelaburan tidak menawarkan hasil, jadi semua pulangan perlu ditangkap melalui keuntungan modal dan bergantung kepada jumlah dan kecairan.

Semua berkata, Direxion Small Cap Bull 3X ETF adalah berisiko tinggi, bermain ganjaran tinggi yang tidak sesuai untuk semua orang dan paling baik digunakan hanya oleh para pelabur yang mempunyai pengalaman dalam risiko leveraged. Ini juga merupakan pelaburan yang diuruskan secara aktif dan tidak sesuai dengan strategi membeli dan terus.