12 bulan yang lalu telah menjadi masa yang memberangsangkan dalam pasaran komoditi dan tenaga. Kemerosotan minyak telah menyaksikan ketidaktentuan pasaran ekuiti yang tidak pernah berlaku sebelum ini dengan stok tenaga kecil yang menelan kerugian.

Pada bulan Mei 2015 WTI Minyak Mentah (WTI) didagangkan di atas $ 60 / tong dan pada bulan Februari tahun ini ia telah jatuh lebih dari 50%, menjadi $ 27 / tong. Pertumbuhan global yang perlahan dan perbahasan pengeluaran memacu penjualan ketika Timur Tengah dan Rusia bergelut dengan keuntungan yang jatuh dan keengganan untuk memotong bekalan.

Pada tahun lepas kedua-dua S & P 500 (SPX) dan S & P Small Cap 600 (SP600) telah jatuh dengan sektor tenaga menyeret kedua-dua indeks. Walau bagaimanapun, kerugian Indeks S & P 600 Kecil (-8.5%) lebih daripada dua kali ganda daripada S & P 500 (-3.9%).

Memantul dalam pasaran ekuiti baru-baru ini masih menyaksikan S & P 600 (biru) ketinggalan S & P 500 (hitam).

The S & P 600 Small Cap Index, yang terdiri daripada firma yang mempunyai pasaran antara $ 400 juta dan $ 1. 8 bilion, hanya mempunyai dua sektor - utiliti dan pengguna staples - yang meningkat dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Sektor tenaga turun 54% dalam tempoh yang sama.

Ketidakupayaan firma cap kecil untuk bertahan hidup menjual komoditi telah menyaksikan kenaikan kebangkrutan minyak dan gas, kejatuhan dalam pengeluaran rig dan bilangan pelantar terbiar meningkat.

Pada tahun 2015, sekurang-kurangnya 67 syarikat minyak dan gas asli memfailkan kebankrapan, meningkat 379% berbanding tahun sebelumnya, menurut CNN. Keputusasaan untuk membantu industri minyak dan gas kecil menyaksikan keputusan kontroversi bulan lalu apabila seorang hakim memutuskan bahawa di bawah perlindungan kebangkrutan Bab 11, Sabine Oil & Gas boleh menjauhkan diri daripada kontrak dengan dua syarikat paip dan mencari tawaran yang lebih baik - menjimatkan mereka juga $ 115 juta.

Penstabilan harga minyak dalam tempoh dua bulan yang lalu tidak menyaksikan kelembapan aktiviti dalam rig di seluruh Amerika Syarikat. Jumlah peniaga Rak Baker Hughes Oil menunjukkan bilangan pelantar jatuh di bawah 1000 minggu lalu - kali pertama sejak September 2009. < S & P 500, yang terdiri daripada firma dengan cap pasaran lebih besar daripada atau sama dengan $ 5. 3 bilion mempunyai prestasi sektor yang sama dengan utiliti dan staples pengguna yang menjadi dua sektor yang berkinerja terbaik dan tenaga sektor yang paling buruk.

Walau bagaimanapun, sektor tenaga telah menurun hampir separuh dari indeks penutup kecil - turun 30% dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Firma topi yang lebih besar telah berjaya bertahan berbanding firma-firma topi yang lebih kecil dalam tempoh ketidaktujuran baru-baru ini.

Pada awal minggu ini St Louis yang berpangkalan di Peabody menjadi syarikat tenaga profil tertinggi yang memfailkan untuk Bab 11 semasa krisis minyak semasa, namun, ia telah dikeluarkan daripada S & P 500 kepada Indeks Mid-S & P 400 pada 2014 sebagai pasarannya merosot di bawah ambang.

Garis Bawah

Walaupun kenaikan harga minyak baru-baru ini, belum ada sebarang penangguhan untuk firma tenaga yang lebih kecil apabila kebangkrutan terus melepasi U.S. yang tidak sesuai untuk tinjauan jangka sederhana. Ketidakupayaan perniagaan kecil untuk mengekalkan kejutan besar di pasaran telah menyaksikan prestasi yang ketara dalam S & P 600 Small Cap Index berbanding dengan abangnya, S & P 500.