Kredit Suisse X-Links Perak Dipegang Berkongsi Saham ETN (NASDAQ: SLVO SLVOCS Nassau Credit Suisse X-Pautan Perak Dilengkapi Panggilan Dilindungi ETN 2013-21 4. 33 Sr Lkd ke CS NASDAQ Silver FLOWS 106 Idx8 01 + 0 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah nota yang diperdagangkan pertukaran (ETN) yang menggunakan strategi panggilan tertutup untuk membuat taruhan panjang yang terlindung harga perak. ETN menjejaki pulangan strategi yang memegang kedua-dua kedudukan lama dalam perak komoditi dan kedudukan pendek dalam pilihan panggilan satu bulan yang dibantah pada 106% dari harga perak. Pada dasarnya, ETN memegang jawatan panggilan tertutup, juga dikenali sebagai beli-menulis, dengan harga perak.

Bagaimana Pelaburan Berfungsi

Kredit Suisse X-Links Silver Call Covered Call ETN adalah sekuriti hutang kanan dan tidak bercagar yang dikeluarkan oleh Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS Group15. -1 21% Diciptakan dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan dikaitkan dengan pemulangan Kredit Suisse NASDAQ FLOWS (Strategi Peningkatan Berlubang Formula) 106 Index. Indeks ini menerapkan strategi yang memegang kedudukan jangka panjang dalam saham iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15. 99 + 0 41% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), sambil menjual pilihan panggilan keluar bulanan pada kedudukan yang sama dengan nilai nosional saham. Sebagai contoh, jika pada 15 Ogos 2016, harga saham IShares Silver adalah harga saham ETF ialah $ 18. 87, ETN akan membeli 100 saham ETF dan menjual satu panggilan kepada $ 20 sesaham yang akan tamat pada 16 September 2016. Satu kontrak opsyen menguasai 100 saham saham dan, oleh itu, mewakili nilai nilainya yang setara dengan 100 saham saham. Harga $ 20 mogok sama dengan 106% harga perak, manakala tarikh tamat pada 16 September 2016, tarikh tamat pilihan yang paling dekat iaitu satu bulan dari tarikh dagangan.

Hasil Pelaburan

Setiap bulan ETN membayar kupon tunai berubah yang sama dengan premium yang pelaburannya menerima dari menjual pilihan panggilan. Jumlah premium berbeza mengikut harga pasaran opsyen. Sekiranya peserta pasaran percaya bahawa harga perak mungkin lebih tidak menentu dan, dengan itu, mempunyai potensi yang lebih tinggi, maka premium dari jualan panggilan perlu meningkat. Jika pasaran percaya bahawa harga perak mungkin kurang menentu, maka premium mungkin merosot. Oleh itu, setiap bulan, kupon ke atas pelaburan bervariasi mengikut harga pasaran bagi opsyen. Hasil tahunan tahunan untuk ETN ialah 16. 73%. Ini mewakili jumlah tiga kupon paling terkini yang didarabkan dengan empat untuk menjana bilangan tahunan, dan dibahagikan dengan nilai penutup terakhir ETN.

Skenario Keuntungan dan Kerugian

Satu kedudukan dalam ETN pada dasarnya adalah kedudukan yang panjang dalam perak, dengan polisi insurans pada kedudukannya. Sebagai contoh, anggap bahawa ETN membeli kedudukan 100 saham iShares Silver Trust ETF untuk $ 18. 87 dan menjual panggilan sebulan selama 16 sen. Sekiranya perak merosot kurang daripada 16 sen dari paras semasa semasa tamat tempoh, kedudukannya akan menghasilkan wang, manakala penurunan 16 sen akan mengakibatkan hasil pemecahan, dan penurunan lebih daripada 16 sen akan menyebabkan kedudukan kehilangan wang.

Jika perak ETF berdagang lebih tinggi daripada harga semasa $ 18. 87, maka pemegang ETN keuntungan dari kenaikan harga ETF dan premium yang dia kumpulkan dari penjualan opsyen panggilan. Bagaimanapun, di atas $ 20, pemegang ETN tidak lagi terus mendapat keuntungan dari kenaikan harga kerana pihak yang lama menelepon akan melakukan pilihan untuk membeli perak pada $ 20. Oleh itu, ETN, yang memendekkan panggilan ini, akan ditugaskan atas panggilan ringkasnya dan dikehendaki menjual ETF perak pada $ 20.

Meringkaskan Risiko

Strategi panggilan tertutup yang dipekerjakan oleh Credit Suisse X-Links Silver Call Covered Call ETN melakukan yang terbaik di pasaran stabil di mana harga trend perak semakin tinggi. Bagaimanapun, strategi itu mengandungi dua risiko. Pertama, jika harga perak runtuh, maka premium yang ditanggung pemegang ETN dari menjual panggilan tidak akan mengimbangi kerugian dari posisi lama di perak. Risiko kedua adalah peluang yang hilang. Sekiranya harga perak bergerak lebih tinggi, maka pemegang ETN melepaskan kenaikan di atas harga mogok pilihan. Pada dasarnya, pengorbanan pembeli keuntungan untuk pendapatan bulanan.