Pertumbuhan ekonomi China semakin perlahan sejak bertahun-tahun sekarang, tetapi kegawatan pasaran saham baru-baru ini dan penurunan nilai kejutan yuan menyumbang kepada kebimbangan bahawa ekonomi China lebih buruk dari yang diharapkan. Memandangkan China menyumbang 15 peratus daripada output global, kesan kelembapan akan dirasai di seluruh dunia. Pertumbuhan dua digit di China bahawa ekonomi global telah mendapat manfaat daripada tidak mungkin kembali, memandangkan China beralih kepada model pertumbuhan yang lebih perlahan tetapi lebih mampan. Peralihan ini telah menjejaskan ekonomi sesetengah jiran terdekat China. (Lihat juga: Petunjuk Ekonomi China, Kesan Di Pasaran .)

Pertumbuhan Perlahan

Jika China mencecah kadar pertumbuhan sasarannya sebanyak 7 peratus untuk tahun ini, ini akan menjadi pertumbuhan yang lebih perlahan daripada negara yang dilihat dalam 25 tahun. Tetapi data baru-baru ini menunjukkan bahawa 7 peratus mungkin terlalu optimistik pada ketika ini. Data yang dikeluarkan baru-baru ini mengenai aktiviti pengilangan memperlihatkan sektor perindustrian China menyusut pada kadar terpantas sejak tahun 2009, dan kerajaan China mendakwa awal bulan ini bahawa eksport turun 8% pada bulan Julai berbanding tahun sebelumnya. Walaupun prestasi yang lemah mempunyai Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) meramalkan pertumbuhan ekonomi China jatuh kepada 6. 8 peratus untuk tahun ini, sesetengah ahli ekonomi meramalkan kadar pertumbuhan serendah 4 peratus. (Lihat juga: Devaluasi Cina Yuan .)

Walaupun kelembapan mungkin kelihatan lebih teruk daripada pemikiran asalnya, adalah tidak masuk akal untuk berfikir bahawa kadar pertumbuhan purata 10 peratus yang dialami oleh China dalam tempoh 30 tahun yang lalu dapat berlanjutan selama-lamanya. Sepanjang jangka masa panjang, pertumbuhan bergantung pada jumlah buruh, modal dan produktiviti yang terhingga. Tahap tiga faktor sekarang di China menunjukkan pertumbuhan akan lebih perlahan, memandangkan penduduk usia pekerja telah mula naik, pelaburan sebagai peratusan KDNK telah mencapai tahap beberapa negara yang pernah dicapai, dan jurang teknologi antara China dan negara berpendapatan tinggi telah menyempitkan, bermakna keuntungan produktiviti masa depan akan lebih rendah.

Kebanyakan daripada apa yang menguasai ekonomi China sejak tiga dekad yang lalu adalah berdasarkan model pertumbuhan yang didorong oleh eksport dan pelaburan infrastruktur yang didorong oleh kredit. Tetapi permintaan luar negeri yang lemah dari negara-negara kaya dan jumlah hutang pada 250% daripada KDNK, yang mempunyai dua kali ganda sejak 2008, menunjukkan ketidakstabilan model itu. Untuk membalikkan trend, Xi Jinping, presiden China sejak tahun 2013, telah mengajar 'normal baru' untuk ekonomi China memberi tumpuan kepada model pertumbuhan yang lebih mampan. Peralihan ke arah ekonomi lebih banyak pengguna dan perkhidmatan yang didorong oleh perkhidmatan mempunyai kesan segera, walaupun bervariasi, kepada jiran-jiran China.

Kesan ke Negara-negara Neighboring

Pertumbuhan yang lebih perlahan di China akan memberi impak kepada jiran-jirannya, kerana rantau ini dikaitkan secara ekonomi melalui rantaian nilai dan pelaburan langsung asing keluar. Penurunan 1 mata peratusan dalam pertumbuhan China telah dianggarkan oleh Bank Dunia untuk menurunkan 0. 2 titik penurunan mata keseluruhan di seluruh Asia. Kesan tersebut mungkin lebih kuat di Timur dan Asia Tenggara, berbanding dengan Asia Selatan di mana hubungan ekonomi tidak begitu luas.

Sebagai contoh, negara-negara Asia Timur seperti Taiwan, Jepun dan Korea Selatan sudah merasakan kesan perlambatan China. Dengan 40 peratus eksportnya ke China, para pegawai Taiwan telah memangkas kadar pertumbuhan yang diramalkan untuk ekonomi tahun ini daripada 3 peratus kepada 1. 65 peratus. Jepun, pembekal jentera perindustrian, kereta, dan produk lain ke China telah menyaksikan kejatuhan suku kedua dalam eksport sebanyak 4. 4 peratus, sementara pertumbuhan KDNKnya menguncup sebanyak 0. 4 peratus. Dalam eksport Korea Selatan jatuh sebanyak 6. 4 peratus bulan lepas dari tahun sebelumnya.

negara-negara Asia Tenggara dan Australia juga akan merasakan kesan akibat pergantungan mereka terhadap eksport komoditi ke China. Indonesia menderita penurunan pelaburan, penciptaan pekerjaan yang lemah dan pendapatan fiskal yang rendah, sementara Malaysia telah mengalami kecederaan oleh harga komoditi sumber semula jadi yang rendah. Beberapa syarikat perlombongan Australia melihat penurunan yang ketara dalam keuntungan tahunan berikutan permintaan yang lebih lemah dari China.

Negara Asia Selatan, bagaimanapun, dengan hubungan ekonomi yang lebih sedikit ke China, tidak akan terjejas oleh kelembapan. Firma-firma di India kurang terintegrasi dengan negara-negara di China, dan negara kurang bergantung kepada permintaan luar daripada negara-negara membangun yang lain. Atas sebab ini, Bank Pembangunan Asia telah mengekalkan pertumbuhan ramalan tahun ini untuk India sebanyak 7 peratus. India juga berpotensi untuk menggerakan China sebagai kuasa besar ekonomi Asia. (Lihat juga: India Merasakan Ekonomi China Sebagai Bintang BRIC Terang .)

Bottom Line

China sedang mengalami kesan peralihan dari pelaburan yang didorong ke ekonomi berasaskan penggunaan, yang sepatutnya membawa kepada pertumbuhan yang lebih mampan, walaupun lebih perlahan. Sebagai ekonomi kedua terbesar dunia, pertumbuhan China yang lebih perlahan menyeret ekonomi negara-negara jiran. Pertumbuhan dua angka purata yang berpengalaman dalam dekad yang lalu tidak berkemungkinan akan kembali, dan jiran-jirannya terpaksa membuat beberapa peralihan sendiri.