Pengurus dana purata hanya bertahan sekitar 4. 5 tahun di dana beliau mengikut firma penyelidikan pelaburan Morningstar Inc. Kadar perolehan yang tinggi ini bermakna terdapat peluang yang baik pada satu hari pengurus dana semasa anda tidak akan lagi membimbing pelaburan anda, meninggalkan anda untuk menghadapi soalan: haruskah saya tinggal atau saya harus pergi?

Mengapa Pengurus Dana Matlamat Keseluruhan idea untuk melabur dalam dana bersama adalah meninggalkan stok dan pemilihan bon kepada profesional. Pelabur mengkaji prestasi dana bersama untuk mencari pemenang, dana yang dikendalikan oleh pengurus yang tahun demi tahun - secara konsisten mengalahkan pasaran dan rakan sebaya mereka. Nyaman bahawa mereka telah menemui pemenang, pelabur meletakkan taruhan untuk jangka panjang.

Tetapi kerap kali, peristiwa tidak berubah seperti yang diharapkan - pengurus meletakkan jawatan, dipindahkan atau mati. Sebahagian besar keputusan pelabur untuk membeli dana terurus adalah berdasarkan kepada rekod pengurus, sehingga perubahan seperti ini dapat datang sebagai kejutan yang tidak menyenangkan.

Perubahan Pengurus Dana
Para pelabur terikat untuk menghadapi situasi ini yang menyusahkan dari semasa ke semasa. Pada awal tahun 2002, para pelabur dengan Dana Amanah Saham HSBC yang berpusat di London ditinggalkan tertanya-tanya apa yang perlu dilakukan terhadap pegangan mereka selepas berlepasnya lima pengurus dana utama. Memandangkan prestasi memukul pasaran pasukan unit amanah telah mencatatkan di HSBC, pelabur mungkin mengira pengurus yang tinggal di sana untuk beberapa tahun akan datang.

Namun, pelabur yang terikat dengan dana HSBC tidak mempunyai sebarang keluhan. Enam bulan kemudian, pengganti dana lebih banyak daripada menyamai rekod pendahulu mereka, dan pelabur yang terus menikmati prestasi yang kukuh.

Tetapi tidak semua pelabur membuat keluar apabila pengurus pergi. Satu lagi dana U.K., Dana Situasi Khas Solus, mendahului sektornya di bawah pengurus Nigel Thomas. Tetapi apabila Nick Greenwood mengambil tempatnya pada tahun 2001, dana itu dilakukan di bawah purata sektor. Sementara itu, Thomas mengatasi sektor itu dengan dana Opport Pilihan ABN Amro yang baru sehingga ia meninggalkannya untuk pergi ke dana lain.

Jadi, mana yang tipikal: HSBC atau kes Solus? Tidak ada peraturan tentang apa yang terjadi selepas berlepas dari pengurus. Walau bagaimanapun, ternyata terdapat bukti kukuh untuk menunjukkan bahawa sumbangan sebenar pengurus untuk membiayai prestasi sangat berlebihan. Pengurus sering berubah menjadi bintang oleh jabatan pemasaran. Jadi, apabila pengurus bergerak, ia adalah berita besar. Tetapi pelabur tidak perlu tergesa-gesa untuk membuat keputusan tergesa-gesa sama ada untuk menyimpan wang mereka dalam dana, mengikuti pengurus mereka atau menukar pelaburan mereka sepenuhnya.

, Apabila Menjual Reksa Dana dan Menilai Pengurus Pelaburan Anda . Perspektif pada Tempoh dan Prestasi Pengurus Dana

Dana dinaikkan pada rekod trek pengurus mereka, yang biasanya merangkumi tempoh tiga hingga lima tahun.Kepentingan rekod ini perlu diambil dengan sebatian garam. Data prestasi yang berlaku hanya beberapa tahun adalah tidak wajar ukuran bakat. Untuk bersifat statistik, bukti rekod jejak pengurus perlu disesuaikan, sekurang-kurangnya, 10 tahun atau lebih.
Sebagai contoh, syarikat penyelidikan Morningstar berbanding dana yang mengalami perubahan pengurusan antara 1990 dan 1995 dengan mereka yang menjaga pengurus yang sama. Dalam tempoh lima tahun yang berakhir pada bulan Jun 2000, dana berprestasi tinggi dalam lima tahun terdahulu cenderung untuk menewaskan rakan sebaya mereka - walaupun kehilangan mana-mana pengurus dana. Dana-dana yang dilakukan dengan buruk pada separuh pertama tahun 1990-an terus teruk, tanpa mengira perubahan pengurusan.

Penyelidikan Klaas P. Baks, profesor kewangan dari Wharton School of Business, menunjukkan bahawa pengurus nilai tambah kecil - 30% daripada prestasi boleh dikaitkan dengan pengurus, 70% kepada dana. Baks berhujah bahawa sementara syarikat pengurusan dana bersama pasti akan terus mencipta pengurus bintang dan mencatat rekod masa lalu mereka, pelabur harus tetap fokus pada prestasi dana.

Industri dana bersama mungkin kelihatan seperti pengurus yang meriah, tetapi itu tidak perlu bimbang kebanyakan pelabur. Banyak dana bersama direka untuk pergi melalui sedikit atau tiada perubahan apabila pengurus meninggalkan. Ini kerana, menurut strategi yang dirancang untuk mengurangkan kebimbangan dan kebimbangan penggantian, dana bersama diuruskan oleh pasukan pemetik saham, yang masing-masing menjalankan sebahagian daripada aset, bukan oleh seorang pengurus solo dengan kapten bersama. Dana Amerika, misalnya, menguruskan dana dengan cara ini. (Untuk lebih lanjut mengenai strategi ini, lihat

Pengurusan Reksa Dana: Pasukan Pemain Atau Semua-Bintang? ) Sesetengah kumpulan dana, seperti Fidelity, menjadikannya praktik untuk mempromosikan pengurus yang berjaya untuk dana yang lebih besar dan untuk cepat menyingkirkan para pelaku miskin. Perubahan tidak semestinya tanda masalah. Sementara itu, pengurus bintang yang dikatakan hampir selalu dikelilingi oleh penyelidik dan penganalisis, yang boleh memainkan peranan dalam prestasi sebagai pengurus yang mendapat berita utama.

Nasihat untuk Pelabur dalam Dana Terurus

Jangan lupa bahawa jika pengurus tidak pergi, pelaburan masih ada. Pegangan dalam dana tidak berubah. Ia tidak sama dengan ketua eksekutif yang meninggalkan syarikat yang harga sahamnya jatuh. Nilai dana tidak akan dijatuhkan semalaman. Perkara terbaik yang perlu dilakukan ialah memantau dana lebih dekat untuk menjadi lebih daripada apa-apa perubahan yang menyakiti kualiti pelaburan asasnya. Di samping itu, jangan memandang rendah kelebihan dan kedalaman "pengurus pengurusan" dana syarikat itu. Syarikat-syarikat pelaburan yang lebih besar, umumnya mempunyai kumpulan bakat yang besar. Mereka juga menyedari bahawa para pelabur terdedah untuk meninggalkan dana apabila terdapat perubahan pengurusan. Morningstar melakukan tugas yang baik untuk menjejak perubahan dalam pengurusan dana, dan pendapatnya mengenai peristiwa sedemikian boleh didapati di bahagian ulasan penganalisis laporan dana bersama. (Untuk maklumat lebih lanjut mengenai laporan Morningstar, lihat

Morningstar Lights The Way .) Terakhir, bagi pelabur yang bimbang tentang perubahan pengurusan, ada penyelesaian: dana indeks. Dana bersama ini membeli stok dan bon yang menjejaki indeks penanda aras seperti S & P 500 dan bukannya bergantung pada pengurus bintang untuk memilih secara aktif sekuriti. Dalam kes ini, tidak begitu penting jika pengurus meninggalkan. Pada masa yang sama, pelabur indeks tidak perlu membayar bil cukai yang datang dari pertukaran dana apabila pengurus meninggalkan. Paling penting, pelabur dana indeks tidak dikenakan bayaran yang curam yang diperlukan untuk membayar gaji pengurusan bintang.

Untuk semua yang anda perlu ketahui mengenai pelaburan indeks, lihat

The Low Down On Index Funds dan Tutorial Fund Index kami .