Sudah lebih dari sebulan sekarang sejak khabar angin membeli-belah pertama mula beredar setelah sumber menunjukkan bahawa Salesforce (CRM CRMSalesforce com1010 42% 28% < Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), syarikat perisian pengkomputeran awan terbesar, didekati oleh pembeli yang berpotensi. Desas desus ini membantu untuk meningkatkan nilai saham Salesforce yang telah diperdagangkan pada setiap masa tertinggi sepanjang bulan lalu.

Walaupun syarikat itu tidak menguntungkan selama beberapa tahun sekarang, ia dapat mengekalkan keyakinan pelabur kerana pertumbuhannya yang sangat pesat. Pertumbuhan yang mengagumkan yang disokong oleh keyakinan pelabur bermakna Salesforce boleh menuntut premium pengambilalihan yang tinggi. Walau bagaimanapun, amaun premium yang tepat adalah perkara subjektif bergantung kepada pandangan yang berbeza mengenai potensi pertumbuhan masa depan, keupayaan syarikat untuk memulakan keuntungan keuntungan, dan keupayaannya untuk mengekalkannya dalam jangka panjang.

Potensi Pembeli

Spesifikasi tentang siapa yang akan memperoleh Salesforce termasuk

IBM (IBM IBM Business Machines Machines Corp150. 4. 2. 6 ), SAP SE (SAP SAPSAP114. 99 + 0 .7% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan bahkan < Amazon (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 120. 66 + 0 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Google (GOOG < GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), tetapi syarikat yang paling mungkin menurut penganalisis Wall Street Oracle (ORCL ORCLOracle Corp50 40 + 0 44% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. % Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Kedua-duanya sedang berusaha untuk operasi rampasan dalam pengkomputeran awan dan pengambilalihan Salesforce pasti dapat memberikan salah satu daya saing atas yang lain.

Ada yang membuat spekulasi bahawa bekas majikan Marc Benioff adalah pesaing yang paling mungkin. Benioff, pengasas dan CEO Salesforce, membina syarikatnya berdasarkan teknologi yang sama, dan dengan Oracle mempunyai cara kewangan dan ingin mengukuhkan perniagaan pengkomputeran awannya, Salesforce akan menjadi sesuai. Walau bagaimanapun, Microsoft juga mempunyai cara kewangan dan minat yang jelas dalam mengembangkan perkhidmatan awannya. Ketua Pegawai Eksekutif Microsoft Satya Nadella telah membina kariernya di Microsoft dengan berjaya berkembang ke arah ini dan telah menekankan pentingnya pertumbuhan berterusan di kawasan ini. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Salesforce CRM Beroperasi

.)

Berapa Banyak Salesforce Worth?

Kepentingan Microsoft telah disahkan oleh CNBC selepas melaporkan kemudian bulan lalu bahawa tawaran dibuat tetapi akhirnya ditolak oleh Benioff.Tawaran Microsoft $ 55 bilion adalah $ 15 bilion malu dari $ 70 bilion Benioff sedang mencari. Dengan anggaran baru-baru ini menaikkan nilai pasaran Salesforce pada sekitar $ 48 bilion dan oleh itu tawaran yang lebih tinggi oleh Microsoft dan harga permintaan yang lebih tinggi mencerminkan premium pengambilalihan, nilai yang boleh dibahaskan. Perbezaan yang mungkin dalam tawaran dan meminta harga untuk pengambilalihan Salesforce kemungkinan bukan hanya persoalan tentang nilai sinergi yang akan dibuat perjanjian itu. Ia juga mungkin merupakan persoalan nilai intrinsik Salesforce, yang bergantung kepada nilai semasa bersih aliran tunai masa depan yang dijangka sepenuhnya bebas daripada pengambilalihan. Walau bagaimanapun, menentukan nilai ini boleh menjadi sukar bagi syarikat-syarikat yang mengalami pertumbuhan pesat dan margin profitabiliti belum dapat ditubuhkan. Persoalan sekitar Salesforce adalah sama ada ia dapat mengekalkan pertumbuhan yang tinggi dan keupayaannya untuk menjadi menguntungkan. (Untuk lebih banyak, lihat: Keuntungan Sebagai Gergasi Tech Ini Gobble Pertumbuhan Baru

.)

Pertumbuhan dan Keuntungan yang Tidak dapat Diprediksi

Walaupun mempunyai pertumbuhan pendapatan yang tinggi, Salesforce telah menghabiskan lebih dari 50% pendapatan pada masa lalu mengenai penjualan dan pemasaran menjadikannya sangat tidak menguntungkan. Perbelanjaan lain termasuk geran stok yang besar kepada pekerja. Perbelanjaan yang tinggi ini, walaupun menguruskan keuntungan sebanyak $ 240 juta dalam lapan tahun menjelang 2011, telah menyumbang kepada kerugian baru-baru ini dalam empat tahun terakhir berjumlah $ 780 juta. Lebih jauh lagi, pengkomputeran awan adalah pasaran matang yang telah diterima oleh arus perdana, dengan itu menarik gergasi perisian yang lebih besar yang boleh dengan mudah dimakan ke bahagian pasaran dan penjualan Salesforce. Walaupun penjualan untuk Salesforce masih diunjurkan berkembang pada kadar 21% tahun ini, pertumbuhannya menurun apabila syarikat meningkat pada 32% pada tahun lepas dan 33% pada tahun sebelumnya. Walau bagaimanapun, laporan fiskal suku pertama Salesforce menunjukkan kenaikan hasil tahun ke tahun sebanyak 23%, yang lebih tinggi daripada yang diramalkan oleh Wall Street. Laporan itu juga menunjukkan langkah mengejutkan ke arah menjadi menguntungkan kerana perbelanjaan pemasarannya menurun di bawah 50% markah pendapatan untuk kali pertama dalam beberapa tahun. Memandangkan Salesforce meluluskan $ 6 bilion hasil perolehan tahunan lebih cepat daripada syarikat perisian perusahaan lain, Benioff optimis dengan harapan menjadi syarikat perisian terpantas untuk mencapai pendapatan $ 10 bilion. (Untuk maklumat lebih lanjut, lihat:

Pengkomputeran Awan: Industri dalam Pertumbuhan Eksponen

.)

Bottom Line

Walaupun syarikat telah mengalami kerugian dan gagal untuk menguntungkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini, terus berkembang pada kadar yang cepat. Walaupun ramai pelabur ingin melihat tumpuan syarikat untuk menjadi lebih menguntungkan dalam pasaran pengkomputeran awan yang matang, Salesforce masih mengatasi jangkaan. Menurut sekurang-kurangnya seorang penganalisis, prestasi tinggi Saleforce bermaksud tidak ada tekanan balik untuk menjual langsung. Akibatnya, sementara Microsoft dan lain-lain boleh mempersoalkan potensi masa depan Salesforce, Benioff sedang menunggang gelombang pengkomputeran awan dengan Salesforce dan mungkin tidak membenarkan syarikat itu pergi murah.