Leveraged exchange-traded funds (ETFs) secara amnya memberi pendedahan dua atau tiga kepada penanda aras tertentu, sama ada dalam bentuk sekuriti sekuriti, satu portfolio derivatif yang menjejaki indeks atau kombinasi kedua-duanya. Dana berstruktur untuk bergerak dalam korelasi dengan penanda aras dan menjana pulangan berdasarkan pelbagai leverage tertentu.

Dana songsang, sebaliknya, bergerak ke arah yang bertentangan dengan tanda aras mereka dan biasanya digunakan untuk menghampiri kedudukan pendek yang memanfaatkan terhadap penanda aras yang mendasari. Pelabur boleh menggunakan dana leveraged dalam pelbagai kategori ekuiti dan sektor, termasuk teknologi. Bagi para pelabur yang mencari dana leveraged, keluarga ProShares ETF menawarkan pendedahan berganda pada sisi panjang dan pendek sektor teknologi. Berikut adalah perbandingan antara dua ETF ini.

ProShares Ultra Technology

Dengan pendedahan ganda ke Indeks Teknologi Dow Jones US, ProShares Ultra Technology (NYSEARCA: ROM ROMPrShs Ult Tech88. dengan Highstock 4. 2. 6 ) menjejaki peratusan harian perubahan 95% terbesar syarikat dalam sektor teknologi. Dana menetapkan harga saham harian dengan mengalikan perubahan peratusan pada indeks dengan dua, kemudian meningkatkan atau mengurangkan harga saham dengan jumlah tersebut. Sebagai contoh, apabila indeks penanda aras memperoleh 2% semasa hari urus niaga, harga saham ETF meningkat sebanyak 4% berbanding harga penutup hari sebelumnya.

Harga saham dikurangkan dengan kadar yang sama apabila penanda aras asas dana kehilangan nilai. Pada hari-hari ke bawah untuk indeks, peratusan kerugian meningkat dua kali ganda dan ditolak dari harga penutupan sebelumnya. Contohnya, jika saham ditutup pada $ 80 sesaham pada hari dagangan sebelum penanda aras kehilangan 2%, saham akan berkurangan sebanyak 4% kepada $ 76. 80 setiap saham.

Sama ada saham menutup atau turun, pegangan dana mesti ditetapkan semula selepas setiap hari dagangan untuk membawa leverage selaras dengan harga saham penutupan. Contohnya, dengan perubahan harga saham sebanyak $ 80 hingga $ 84 sesaham, dana itu akan menambah leverage untuk memberikan pendedahan berganda pada harga baru. Penambahan leverage dirujuk sebagai pengkompaunan positif. Pengkompaunan negatif merujuk kepada pengurangan leverage selepas penurunan harga saham.

Sehingga 15 April 2016, ProShares Ultra Technology mempunyai aset di bawah pengurusan (AUM) sebanyak $ 109. 05 juta, dengan jumlah purata $ 973, 110 sehari, berdasarkan 45 hari urusniaga. Pulangan tahunan tiga tahun ialah 30. 47%.

ProShares UltraShort Technology

Sebagai dana leveraged yang meningkatkan harga apabila penanda aras yang mendasari menurun, ProShares UltraShort Technology (NYSEARCA: REW

REWPrShs UlSh Tchn16.77 + 0. 42% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dirujuk sebagai ETF songsang. Seperti ProShares Ultra Technology, dana ini menjejaki Indeks Teknologi Dow Jones US. Walau bagaimanapun, sebagai dana pendek, kerugian peratusan harian pada indeks dikalikan dengan dua dan ditambah kepada harga penutupan hari sebelumnya ProShares UltraShort Technology. Keuntungan indeks meningkat dua kali ganda dan kemudian ditolak dari harga saham dana. Kesan pengkompaunan positif dan negatif berfungsi dengan cara yang sama dalam kedua-dua dana. Apabila harga saham ProShares UltraShort Technology menghargai, pengkompaunan positif berlaku apabila leverage meningkat. Penurunan harga saham menyebabkan pengkompaunan negatif memandangkan leverage dikurangkan.

ProShares UltraShort Technology telah mengalami kesukaran untuk menarik aset, disebabkan oleh sebahagian besarnya kekuatan keseluruhan sektor teknologi sejak tahun 2009. Hasilnya ialah AUM $ 4. 48 juta dan jumlah purata $ 196, 090 sehari, yang meletakkan dana pada risiko ditutup. Pulangan tahunan tiga tahun ialah -32. 85%.

Bottom Line

Walaupun dana ini berfungsi dalam arah yang bertentangan, risiko pendedahan ganda terhadap perubahan dalam indeks yang mendasar dan proses pengiraan harga saham adalah sama.

Kedua-dua dana juga tertakluk kepada risiko kemerosotan secara beransur-ansur prestasi yang disebabkan oleh pengkomplikasi negatif, yang berlaku apabila leverage dikurangkan oleh portfolio semula setelah penurunan harga saham. Hasilnya dari masa ke masa adalah prestasi terjejas, sama ada dalam bentuk pulangan yang lebih rendah, termasuk leverage, atau kerugian yang lebih tinggi berbanding perubahan bersih indeks penanda aras. Oleh kerana kelemahan utama ini, penggunaan dana kedua optimum adalah untuk perdagangan hari taktikal, yang menghindari risiko membuat keputusan semula sama sekali.