Mungkin salah satu alat analisis saham yang paling banyak digunakan ialah nisbah harga kepada pendapatan, atau P / E. Penasihat keuntungan berterusan ini telah digunakan selama beberapa tahun oleh penganalisis dan masih merupakan salah satu bahagian penilaian saham yang paling relevan. Nisbah P / E mudah boleh mendedahkan nilai pasaran sebenar stok dan bagaimana penilaiannya dibandingkan dengan kumpulan industri atau penanda aras seperti Indeks S & P 500. Pelabur akan mendapati bahawa pemahaman mengenai istilah kewangan ini tidak ternilai dalam mengkomunikasikan dengan betul kepada profesional pelaburan lain.

Apa itu P / E?
Perniagaan pemilik kedai donat menjana $ 10, 000 dalam keuntungan setiap tahun, dan dia berharap untuk menjual kedainya $ 200,000. Harganya adalah $ 200,000 dan pendapatannya adalah $ 10, 000 jadi harga untuk pendapatannya nisbah adalah 200, 000/10, 000 = 20. Nombor 20 dengan sendirinya tidak benar-benar sangat membantu melainkan anda mempunyai sesuatu untuk membandingkannya. Perbandingan biasa boleh dilakukan kepada kumpulan industri stok (kedai donat lain), indeks penanda aras dan / atau julat saham P / E bersejarah. Anda juga boleh melihat kedai donat kami dan berfikir bahawa ia akan mengambil masa 20 tahun untuk mendapatkan balik wang anda pada kadar pendapatan semasa. Oleh itu, adalah penting untuk membandingkan P / E dengan kadar pertumbuhan masa depan yang dijangkakan dalam pendapatan dan / atau dividen.

Membandingkan Kedai Donut
Satu cara untuk mengetahui sama ada stok telah melebihi atau undervalued adalah membandingkannya dengan sektor sektor atau industrinya. Sektor terdiri daripada kumpulan industri dan kumpulan industri terdiri daripada saham dengan perniagaan yang sama. Kumpulan industri cenderung untuk memihak, yang bermaksud harga untuk satu kedai donat meningkat maka kebanyakan kedai donut yang lain meningkat. Contohnya, jika ada doktor anti-Atkins untuk melepaskan "Donut Diet" dan ia menyebabkan sensasi baru permintaan untuk donat, maka setiap kedai donat mungkin mendapat faedah.

Dalam kebanyakan kes, kumpulan industri akan mendapat faedah semasa fasa tertentu dalam kitaran perniagaan dan oleh itu banyak pelabur profesional akan menumpukan perhatian kepada kumpulan industri apabila gilirannya dalam kitaran itu meningkat. Ingat bahawa P / E merupakan ukuran pendapatan yang dijangkakan. Hampir akhir tempoh pengembangan ekonomi, inflasi biasanya menjadi masalah; Walau bagaimanapun, bahan asas dan syarikat tenaga akan mempunyai pendapatan yang lebih tinggi kerana harga yang lebih baik akan diperolehi untuk komoditi yang mereka hasilkan. Menjelang akhir kemelesetan ekonomi, kadar faedah biasanya akan rendah dan saham kitaran pengguna biasanya akan mengharapkan pendapatan yang lebih tinggi, kerana pengguna mungkin lebih bersedia untuk membeli dengan kredit kerana kadar adalah rendah. (Ketahui lebih lanjut mengenai stok kitaran dalam Saham Bersepsi Kitaran Cyclical Versus. )

Terdapat banyak contoh apabila P / Es dijangka akan meningkat pada kumpulan industri tertentu.Seorang pelabur boleh mencari stok dalam satu kumpulan industri yang mendapat sokongan dan mencari mereka yang paling rendah P / Es sebagai cara untuk menentukan yang paling undervalued.

Relatif P / E
Apabila syarikat berada dalam fasa pertumbuhannya, ia biasanya akan berdagang dengan P / E yang lebih tinggi daripada syarikat yang lebih matang. Walau bagaimanapun, dengan membandingkan P / E semasa kepada P / E sejarah syarikat, pelabur dapat menentukan sama ada stok dagangan lebih tinggi atau lebih rendah berbanding dengan masa lalu.

Jika stok berada pada hujung julat yang lebih tinggi, kemungkinan saham yang dinilai terlalu tinggi adalah lebih besar, sedangkan, jika stok mempunyai P / E di hujung bawah julatnya, maka terdapat kemungkinan yang lebih besar daripada itu undervalued. Kerana cara syarikat berkembang, ini tidak selalunya boleh dipercayai seperti yang diharapkan. Oleh itu, para pelabur boleh memilih untuk menggunakan hanya sekitar 10 tahun P / E untuk mengekalkan jarak dalam perspektif yang lebih baik.

Para penganalisis asas dan teknikal telah melihat sejarah P / Es selama lebih dari 100 ratus tahun. Charles Dow menyatakan dalam pemerhatiannya, yang kemudiannya dikenali sebagai Dow Theory, bahawa bahagian bawah pasaran beruang biasanya bertepatan dengan nisbah P / E pada Dow Jones Industrial Average di bawah 10. Gelembung-gelembung kewangan telah memperluas nisbah P / E dari waktu ke waktu lebih tinggi tinggi (lihat Rajah 1). Pemerhatian pantas nisbah P / E dari S & P 500 sejak lewat 1800-an menunjukkan bahawa nisbah purata P / E untuk S & P 500 adalah kira-kira 15 dan P / E di atas 20 mungkin dianggap terlalu tinggi untuk indeks penanda aras. (Baca lebih lanjut mengenai Teori Dow dalam Tutorial Dow Teory kami yang komprehensif. )

Rajah 1: Nisbah PE S & P 500

Sumber: Investools. com

The Rising Demand of Donuts
Akhirnya, nisbah P / E penting paling bergantung pada jangkaan pendapatan seseorang. Merujuk kembali kepada contoh kedai donat, jika toko donat kami terletak di metropolis Neola, Utah dan pelanggannya kebanyakannya petani dan peternak, anda mungkin melihat P / E 20 terlalu mahal kerana pertumbuhan masa depan adalah terhad. Walau bagaimanapun, jika kedai donat berada di pusat bandar Chicago di mana sebuah sekolah tinggi dan balai polis yang baru dibina di sebelah kanan, daripada anda mungkin merasakan bahawa pertumbuhan pendapatan masa depan sangat baik dan kedai donat adalah murah.

Melihat P / E dari segi pertumbuhan pendapatan masa depan boleh dilakukan dengan nisbah PEG. Nisbah PEG ialah pendapatan yang dibahagikan dengan kadar pertumbuhan pendapatan lima tahun (mungkin terdapat variasi daripada anggaran kadar pertumbuhan). Sebagai contoh, syarikat yang mempunyai nisbah P / E 10 dan kadar pertumbuhan lima tahun sebanyak 40%, akan mempunyai nisbah PEG sebanyak 0. 25. Nisbah PEG satu atau lebih rendah dianggap sebagai saham undervalued dan mungkin membeli yang baik. (Ketahui lebih lanjut mengenai bagaimana pengiraan mudah ini dapat membantu anda menentukan potensi stok dalam PEG Ratio Ratio Value Down Down Stock. )

Nilai pelabur yang suka membeli stok dengan dividen dapat memilih untuk menggunakan nisbah PEGY tentukan sama ada stok undervalued. Nisbah PEGY adalah sama dengan nisbah PEG, tetapi faktor dalam hasil dividen.Pelabur juga akan mencari stok dengan PEGY satu atau lebih rendah.

Nisbah PEG = = (Nisbah P / E / Kadar Pertumbuhan + Hasil Dividen)
Kedua rasio ini akan membantu para pelabur menggunakan nisbah P / E untuk mencari peluang pelaburan yang sangat baik.

Kesimpulan
Nisbah P / E rendah hanya permulaan apabila mengenal pasti stok yang boleh menjadi pembelian yang baik. A P / E yang rendah berbanding kumpulan industrinya adalah satu lagi petanda yang baik, sama seperti P / E yang rendah berbanding rentang sejarahnya sendiri adalah satu petanda yang baik. Walau bagaimanapun, P / E yang rendah berbanding pendapatan masa depan adalah lebih baik. Stok pertumbuhan dengan PEG satu atau lebih rendah dan saham dividen dengan PEGY satu atau lebih rendah dapat membantu pelabur melihat peluang pelaburan terbaik sama ada mereka berada di donat atau dalam sesuatu yang menggemukkan dompet anda dan bukannya badan anda.

Untuk pembacaan yang berkaitan, lihat Mendapatkan Bahagian Tepat Trend Nisbah P / E dan Nilai Pelaburan + Kekuatan Relatif = Pulangan Tinggi .