Inflasi, kadar perubahan harga untuk satu bakul barangan dan perkhidmatan, adalah salah satu petunjuk yang paling dinantikan untuk mengukur kesihatan keseluruhan ekonomi. Kadar inflasi yang rendah dan stabil paling sering dijumpai dalam ekonomi yang sihat yang berkembang dengan dasar monetari yang betul. Sebaliknya, persekitaran inflasi yang melemahkan dengan ketara mengurangkan kuasa pembelian simpanan individu, sementara deflasi menunjukkan penurunan ekonomi. Ahli ekonomi dan pembuat dasar bekerja rapat dengan bank pusat untuk menyelaraskan operasi pasaran terbuka yang optimum dan pelarasan dasar kewangan yang menggalakkan kadar inflasi jangka panjang yang stabil.

Apabila inflasi tinggi, bank pusat menaikkan kadar faedah untuk menyekat pertumbuhan ekonomi dan permintaan berterusan untuk dana. Begitu juga, deflasi, atau tempoh penurunan harga, akan sering memaksa peningkatan bekalan wang apabila kerajaan cuba merangsang ekonomi. Bagi pelabur, inflasi adalah ukuran yang amat berguna, kerana ia boleh digunakan sebagai petunjuk utama untuk membuat spekulasi mengenai arah masa depan kadar faedah. Biasanya, kadar faedah mempunyai korelasi negatif dengan pulangan pasaran.

Apa PPI?
Indeks Harga Pengguna (IHP) adalah ukuran inflasi yang paling sering disebut. Metrik ini mengukur perubahan harga bakul barang dan perkhidmatan dari perspektif pengguna. Sering diabaikan, Indeks Harga Pengeluar (PPI) juga boleh digunakan untuk menilai kadar perubahan dalam harga. Menurut Biro Statistik Buruh (BLS), badan kerajaan yang mengumpul data PPI dan membebaskannya secara bulanan, PPI "mengukur perubahan purata dari waktu ke waktu dalam harga jual yang diterima oleh pengeluar domestik untuk output mereka."

PPI agak serupa dengan IHP dengan pengecualian bahawa ia melihat kenaikan harga dari perspektif pengeluar dan bukan pengguna. Walaupun CPI melihat harga akhir yang disedari oleh pengguna, PPI mengambil satu langkah ke belakang dan menentukan perubahan harga output yang dihadapi oleh pengeluar. Perbezaan antara kedua-dua harga adalah berdasarkan kepada faktor-faktor seperti cukai jualan dan markup kerana produk bergerak melalui pelbagai peringkat rantaian bekalan.

Bagaimana Ia Diukur
Terdapat tiga langkah asas PPI yang berdasarkan pelbagai peringkat pemprosesan; indeks tersebut boleh diukur pada barangan mentah, pertengahan dan siap. Barangan mentah, yang diukur oleh Indeks Komoditi PPI, mencerminkan perubahan kos bahan input seperti bijih besi, sekerap asas aluminium, kacang soya dan gandum. Peringkat PPI Peringkat Pemprosesan mencatatkan perubahan harga barang dalam peringkat pengeluaran perantaraan. Termasuk dalam indeks ini adalah produk seperti gula halus, kulit, kertas dan bahan kimia asas.Core PPI merujuk kepada indeks barang siap dan pada umumnya apa yang dirujuk oleh ahli ekonomi ketika indeks harga pengeluar dirujuk. Kasut, sabun, tayar dan perabot adalah antara perkara yang termasuk dalam teras PPI.

PPI juga boleh dipecah menjadi kategori umum input dan output yang mencerminkan kadar perubahan harga yang mana pengguna membeli dan menjual produk masing-masing.

Apabila teras PPI dikira, barang-barang yang tidak menentu seperti harga tenaga dan makanan dikecualikan daripada pengiraan teras. Walaupun ketinggalan ini mengurangkan ketepatan keseluruhan indeks, harga mereka banyak dipengaruhi oleh ketidakseimbangan bekalan dan permintaan sementara yang akan membuat indeks sulit dibandingkan dengan jangka panjang. Nasib baik, BLS menjejaki perubahan harga bagi banyak komponen yang hilang ini, penganalisis yang berminat boleh mengira semula nilai indeks untuk memasukkan input makanan dan tenaga.

Setelah perubahan harga telah dibandingkan dengan yang dihadapi pada tahun 1982, yang menjadi tahun asas untuk indeks (nilai = 100), nilai keseluruhan PPI dikira menggunakan purata wajaran. Berat ditentukan oleh kepentingan relatif komponen dari segi jumlah output nasional mereka. Sebagai contoh, botol plastik dan pelincir kediaman mempunyai berat badan yang lebih besar berbanding lilin atau payung. Berat kumulatif beribu-ribu item yang termasuk dalam "bakul" jumlah sehingga 100%.

Pada bulan Februari 2011, BLS mula bereksperimen dengan peningkatan pada indeks pemprosesan peringkat. Selepas memusatkan perhatian pada perubahan harga barang-barang yang diproses dan tidak diproses pertengahan, analisis mula mengesan peningkatan kos perkhidmatan dan aktiviti pembinaan juga.

Mengapa PPI Penting
Inflasi mungkin penunjuk kedua yang paling ditonton selepas data pengangguran, kerana ia membantu pelabur menyimpulkan arah masa depan dasar monetari. PPI teras dapat memainkan peranan berganda dalam meningkatkan keputusan membuat pelaburan kerana ia boleh menjadi petunjuk utama untuk IHP. Apabila pengeluar berhadapan dengan inflasi input, kos yang semakin meningkat itu diluluskan bersama kepada peruncit dan akhirnya kepada pengguna.

Selain itu, PPI membentangkan gambaran inflasi daripada perspektif yang berbeza daripada IHP. Walaupun perubahan dalam harga pengguna adalah penting bagi pengguna, pengesanan PPI membolehkan seseorang untuk menentukan punca perubahan dalam IHP. Jika, sebagai contoh, CPI meningkat pada kadar yang lebih cepat daripada PPI, keadaan seperti ini dapat menunjukkan bahawa faktor-faktor selain inflasi mungkin menyebabkan peruncit meningkatkan harga mereka. Walau bagaimanapun, jika kenaikan harga IHP dan PPI, peruncit mungkin hanya cuba mengekalkan margin operasi mereka.

Ahli ekonomi juga boleh meramalkan pergerakan masa depan indeks barang jadi dengan memantau indeks pertengahan, dan arah indeks pertengahan dapat ditentukan dengan menganalisis indeks mentah. Pada dasarnya, data yang diperoleh dari pemantauan petunjuk menurun, yang berfokus pada bahan baku, dapat digunakan untuk meramalkan indikator teras menaik.PPI barang siap memberikan rasa pergerakan CPI yang diharapkan. Apabila syarikat mengalami kos input yang lebih tinggi, kos-kos tersebut akhirnya dialihkan kepada pembeli berikutnya dalam rangkaian pengedaran. Firma-firma ini kemudian akan mengenakan harga yang lebih tinggi untuk produk akhir yang dihantar ke lokasi runcit. Walaupun firma-firma di sepanjang rantaian bekalan biasanya akan melindung nilai kos input mereka, harga yang lebih tinggi akhirnya akan direalisasikan apabila kontrak harga tetap tamat.

Hampir korelasi yang sempurna wujud antara IHP dan PPI.

Bottom Line
Dengan mengikuti trend PPI, pengguna dan pelabur boleh mengelakkan perubahan yang tidak dijangka terhadap inflasi. Inflasi kurang dramatik daripada kemalangan, tetapi ia boleh menjadi lebih buruk bagi portfolio anda.