Apabila syarikat dan kerajaan perlu mengumpulkan wang, mereka mengeluarkan bon. Pelabur membeli bon, pada asasnya membuat pinjaman kepada penerbit. Sebagai pertukaran untuk pinjaman, penerbit bersetuju untuk membuat bayaran faedah kepada pembeli bon untuk tempoh masa tertentu.
Dengan bon kekal, tempoh yang dipersetujui atas faedah yang akan dibayar adalah "selama-lamanya", sebagai bon berterusan sehingga nama mereka dan membayar faedah selama-lamanya. Sehubungan ini, bon berterusan berfungsi seperti saham membayar dividen atau sesetengah pilihan sekuriti.Seperti pemilik stok menerima pembayaran dividen selagi stok dipegang, pemilik bon kekal menerima pembayaran faedah selagi bon diadakan.
Sejarah dan Masa Depan
Berkekalan Bon mempunyai sejarah yang panjang. Kerajaan British sering dikreditkan dengan mewujudkan satu cara pertama pada abad ke-18. Walaupun mereka tidak berada di mana-mana seperti yang paling popular seperti bon Perbendaharaan dan bon perbandaran, bon berterusan terus dikeluarkan hari ini.
Ke depan, satu hujah boleh dibuat yang mengeluarkan bon kekal akan menjadi cadangan yang menarik bagi kerajaan global yang terhutang. Bagi konservatif fiskal, idea mengeluarkan apa-apa hutang tidak baik, dan hutang yang tidak pernah berakhir s akan menjadi tidak dapat diabaikan secara positif, tetapi bon kekal mempunyai rayuan tertentu semasa masa bermasalah. Pada asasnya, bon yang terus terbentuk akan membenarkan kerajaan mencabar untuk meningkatkan wang tanpa perlu membayarnya. Beberapa faktor menyokong pendekatan ini. Yang pertama adalah bahawa kadar faedah adalah sangat rendah untuk hutang jangka panjang. Yang kedua ialah apabila inflasi difokuskan ke dalam persamaan, pelabur sebenarnya kehilangan wang ke atas pinjaman yang mereka buat kepada kerajaan.

Sebagai contoh, apabila kadar faedah yang diterima oleh pelabur ialah 0. 5% dan inflasi pada 1%, hasilnya adalah inflasi kadar inflasi yang disesuaikan untuk pelabur -0. 5%. Dalam dolar dan sen, ini bermakna apabila pelabur mendapatkan wang mereka kembali dari kerajaan, kuasa beli akan berkurang. Fikirkannya seperti ini: pelabur meminjamkan kerajaan $ 100. Setahun kemudian, nilai pelaburan ialah $ 100. 50 ihsan 0% kadar faedah. Tetapi kerana inflasi berjalan pada 1%, ia kini mengambil $ 101 untuk membeli bakul barang yang sama yang harganya hanya $ 100 setahun yang lalu. Malangnya, para pelabur hanya mempunyai $ 100. 50. Kadar pulangan atas pelaburan mereka gagal mengikuti kenaikan inflasi.

Sejak masa ke masa inflasi dijangka meningkat, pemberian pinjaman hari ini pada kadar faedah 4% hipotesis akan kelihatan seperti tawar kepada kaunter kacang kerajaan pada masa depan apabila inflasi mencecah 5%. Sudah tentu, kebanyakan bon kekal dikeluarkan dengan peruntukan panggilan yang membenarkan penerbit membuat bayaran balik selepas tempoh tertentu telah berlalu.Jadi, "kekal" sebahagian daripada pakej sering dipilih, bukannya dengan mandat, dan boleh dihapuskan sekiranya penerbit mempunyai wang tunai untuk membayar balik pinjaman.
Faedah untuk Para Pelabur
Bon berkekalan menarik minat pelabur kerana mereka menawarkan sumber pendapatan yang mantap dan boleh diramalkan. Pembayaran berlaku pada jadual yang ditetapkan, dan ada juga yang datang dengan ciri "meningkatkan" yang meningkatkan pembayaran faedah pada titik yang telah ditetapkan di masa depan. Dalam istilah teknikal, ini disebut sebagai "terus bertambah". Sebagai contoh, bon kekal boleh meningkatkan hasil sebanyak 1% pada akhir 10 tahun. Begitu juga, ia mungkin menawarkan kenaikan kadar faedah berkala. Memperhatikan dengan ketara apa-apa peruntukan langkah-langkah merupakan bahagian penting perbandingan perbelanjaan untuk pelabur mencari bon kekal. Keabadian bertambah baik boleh menjadi baik untuk buku saku anda.

Risiko untuk Pelabur
Pelbagai risiko dikaitkan dengan bon kekal. Mungkin yang paling ketara adalah bahawa tempoh kekal adalah masa yang lama untuk menjalankan risiko kredit. Seperti masa berlalu, penerbit bon, termasuk kedua-dua kerajaan dan syarikat, boleh menghadapi masalah kewangan dan bahkan gagal.
Bon berkekalan juga mungkin tertakluk kepada risiko panggilan, yang bermaksud bahawa penerbit boleh menarik balik mereka.

Satu lagi risiko penting yang berkaitan dengan masa adalah bahawa kadar faedah am mungkin meningkat apabila tahun berlalu. Sekiranya kadar naik dengan ketara, kadar faedah yang dibayar oleh bon berterusan mungkin jauh lebih rendah daripada kadar faedah semasa, bermakna pelabur boleh memperoleh lebih banyak wang dengan memegang bon yang berbeza. Dalam senario sedemikian, bon berterusan perlu dijual di pasaran terbuka, di mana ia mungkin bernilai kurang daripada harga belian apabila pelabur menolak tawaran mereka berdasarkan perbezaan kadar faedah.
Penentuan Nilai
Para pelabur dapat memikirkan berapa banyak yang akan mereka perolehi (hasil bon sekiranya dipegang hingga matang) dengan melakukan pengiraan yang agak mudah. Formula dan contohnya disediakan di bawah:

Hasil Semasa =	Dolar Tahunan Bonus Dibayar	x 100%
Harga Pasaran

Bon dengan nilai nominal $ 100, didagangkan pada harga diskaun $ 95. 92 dan membayar kadar kupon sebanyak 5%, akan mempunyai hasil semasa sebanyak 5. 21%.

(0 05 x $ 100)	x 100%	= 5. 21%
$ 95. 92

Oleh kerana bon kekal tidak mempunyai tarikh matang, pembayaran (dalam teori) akan berterusan selama-lamanya.
Oleh kerana wang kehilangan nilai dari masa ke masa (inflasi memainkan peranan di sini), pembayaran kadar faedah yang dibuat oleh bon kekal mempunyai nilai kurang kepada pelabur sebagai masa berlalu. Oleh itu, harga bon kekal adalah pembayaran faedah tetap, atau jumlah kupon, dibahagikan dengan kadar diskaun, dengan kadar diskaun mewakili kelajuan di mana wang kehilangan nilai dari masa ke masa. Bagi bon berterusan yang menawarkan perkembangan yang berterusan, satu lagi formula matematik boleh digunakan untuk menentukan nilainya.

Jika semua matematik ini membuat putaran kepala anda, jangan risau. Pada zaman teknologi moden, ada cara yang lebih cepat untuk mendapatkan maklumat ini.Daripada membuat pengiraan manual dengan pen dan kertas, hanya masuk ke internet dan cari "hasil pada kalkulator ikatan kekal". Taipkan beberapa maklumat, termasuk harga bon dan jumlah pembayaran faedah tahunan yang akan dibuatnya, dan Kalkulator secara automatik akan menentukan kadar faedah bon adalah cara yang cepat dan mudah untuk melakukan matematik.
Bottom Line
Jika bon berterusan telah menarik perhatian anda, terdapat beberapa di pasaran kewangan. di pasaran seperti India, China dan Filipina. Carian dalam talian yang cepat akan membantu memberi anda tempat untuk memulakan, kerana anda akan dapat mencari rujukan kepada sekuriti seperti yang dikeluarkan oleh Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings dan Reliance Industries. Sekiranya anda mendapat sedikit lebih serius, anda boleh membuat panggilan ke broker tempatan anda yang bukan sahaja dapat memberikan senarai tawaran tetapi juga membincangkan kebaikan dan keburukan sekuriti khusus.