Apabila melihat Bon Bond Perbendaharaan 20+ Tahun (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126 11 + 0 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 >) dana dagangan bursa (ETF) adalah penting untuk mempertimbangkan sama ada atau tidak kadar faedah mungkin meningkat atau kekal rendah. Keadaan ekonomi semasa tidak seperti yang sepertinya. Ramai pakar dan mereka yang berkuasa akan mendakwa bahawa ekonomi berada dalam keadaan baik. Sekiranya ekonomi benar-benar baik, Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar yang lama dahulu. Sebaliknya kadar tetap rendah, yang baik untuk TLT. Janet Yellen telah menggunakan perkataan "kesabaran" apabila merujuk kepada dasar kadar faedah. Dia juga menyatakan bahawa dia akan mengambil pendekatan "menunggu dan melihat. "Kenyataan ini meningkatkan kemungkinan kadar faedah yang masih rendah sepanjang sisa tahun ini. Jika ada, mungkin terdapat kenaikan kadar kecil, tetapi kenaikan kadar berturut-turut seolah-olah tidak mungkin. Ini juga boleh membawa kepada ekuiti yang bergerak lebih tinggi, tetapi ia masih akan menjadi tiruan. Untuk bermula, mari kita lihat metrik utama TLT. (Untuk lebih lanjut, lihat: Janet Yellen vs Alan Greenspan: Siapa Kepala Yang Lebih Baik ?)

Metrik Utama

Tujuan: Memerhati Indeks Bon Perbendaharaan Barclays U. S. 20+ Tahun.

Tarikh Permulaan: 22 Julai 2002 (sehingga 55. 64% sejak penubuhannya)

Purata Volume: 9, 370, 490

Nisbah Perbelanjaan: 0. 15% (sangat rendah)

dari 3/18/15):

Tahun-ke-tarikh: 4. 84%

1-Tahun: 25. 14%

3-Tahun: 8. 72%

Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) pada S4 2014 telah disemak semula kepada 2. 2% dari 2. 6%. Ini adalah jauh dari 5% KDNK yang disampaikan pada Q3 2014. Sebab-sebab yang dilaporkan untuk prestasi lemah adalah pengumpulan stok yang lebih perlahan oleh perniagaan dan defisit perdagangan yang lebih luas. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Apakah Defisit Perdagangan dan Kesan Apa yang Akan Datang di Pasaran Saham ?)

Pengangguran agak rendah pada 5%. Walau bagaimanapun, pada bulan Januari Indeks Harga Pengguna (CPI) turun 0. 1% tahun ke tahun dan 0. 7% berbanding Disember 2014. Ini adalah deflasi. Tidak termasuk tenaga, harga inti Januari meningkat 1. 6% tahun ke tahun dan 0. 2% dibandingkan dengan bulan Desember 2014. Itu kabar baik, tetapi masalah energi.

Angka-angka ini menjadikannya kurang berkemungkinan untuk Federal Reserve menaikkan kadar. Sebenarnya, memandangkan semua wang murah dan leverage melampau yang dibuat di banyak pasaran, Rizab Persekutuan mungkin tahu bahawa menaikkan kadar akan membawa kepada krisis hutang. Rizab Persekutuan sendiri kini mempunyai $ 4. Lembaran imbangan 5 trilion. Bank pusat telah berusaha selama bertahun-tahun untuk menghentikan krisis seterusnya dan telah berjaya. Tetapi pada harga apa? Generasi masa depan perlu membayar tindakan ini. (Untuk lebih, lihat:

Rizab Persekutuan: Pengenalan .)

Pada akhir tahun 2008 / awal 2009, Amerika Syarikat memasuki fasa pendek deflasi.Suasana keseluruhan adalah simpanan dan tanggungjawab, dan kami berada di jalan yang betul dan bertanggungjawab. Tetapi tiada siapa yang berkuasa mahu warisan mereka terikat kepada deflasi. Sekiranya Fed menaikkan kadar, gelembung meletus dan semua kemalangan. Sekiranya ia menaikkan kadarnya rendah, kemelesetan akan bertambah buruk. Rizab Persekutuan lebih cenderung untuk mengekalkan kadar yang rendah, yang positif untuk TLT. Sebaliknya, apabila realiti akhirnya menyerang, TLT tidak mungkin menjadi tempat terbaik untuk disembunyikan.

Jika anda ingin melabur dalam bon, pertimbangkan bon kerajaan jangka pendek yang berkualiti tinggi. Yang berkata, dalam persekitaran deflasi, penyusutan besar-besaran berlaku, yang meningkatkan nilai dolar. Dolar AS mungkin akan menjadi taruhan terbaik. Tetapi langkah keseluruhan terbaik adalah wang tunai. Memandangkan harga barang dan perkhidmatan menurun, peningkatan kuasa beli. Juga, dengan menunaikan wang tunai (pada paras tertinggi sepanjang masa), jika deflasi berlaku dan tangki pasaran, anda akan mempunyai peluang untuk membeli saham dengan diskaun besar. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Lihat Hutang Negara dan Obligasi Kerajaan .) Analisis di atas harus dilihat dari perspektif makro. Dalam jangka pendek, apa-apa boleh berlaku. Tidak mustahil untuk masa pasaran, tetapi agak mudah untuk meramalkan hasil jangka panjang berdasarkan logik dan trend.

The Bottom Line

TLT adalah ETF berkualiti tinggi terima kasih kepada nisbah perbelanjaan yang rendah dan kecairan. Ia sepatutnya menyampaikan peluang pelaburan yang baik dalam masa terdekat, tetapi ia mungkin bukan tempat terbaik untuk beberapa tahun akan datang. Pertimbangkan bon kerajaan jangka pendek berkualiti tinggi jangka pendek, U. S. dollar dan terbaik dari semua wang tunai. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Melabur dalam Bon Kerajaan Bon ETF .) Dan Moskowitz tidak mempunyai kedudukan dalam TLT. Dia kini lama dalam FAZ, TECS, DRR, dan BIS.