Semua portfolio mengandungi risiko. Risiko boleh memberi manfaat kepada portfolio kami, dan dengan cepat ia boleh bertanggungjawab untuk majoriti kerugian kami. Dengan menggunakan derivatif dan kenderaan pelaburan tertentu, seperti dana lindung nilai, kita boleh mengimbangi beberapa risiko itu dan menghalang kerugian dalam situasi tertentu, sambil mengekalkan pendedahan terbalik.

Menggunakan Pilihan untuk Mengimbangi Risiko

Pilihan berdagang pertukaran mudah ialah instrumen kewangan yang paling fleksibel yang tersedia untuk mengimbangi risiko. Terdapat lima jenis risiko yang opsyen, atau pilihan tersebar, boleh melindungi terhadap: perbezaan harga, kadar perubahan dalam perbezaan harga, perubahan kadar faedah, masa dan turun naik. Risiko ini di sebalik secara kuantitatif sebagai pilihan Yunani.

Kebanyakan strategi pilihan yang melindungi daripada risiko tertentu akan diselesaikan dengan menggunakan lebih daripada satu pilihan, seperti pilihan yang tersebar. Sebelum kita sampai pada ini, mari kita lihat beberapa strategi pilihan yang menggunakan hanya satu pilihan untuk melindungi daripada risiko.

Panggilan Dilindungi : Walaupun panggilan yang dilindungi adalah strategi yang agak mudah digunakan, jangan menolaknya sebagai sia-sia. Ia boleh digunakan untuk melindungi daripada pergerakan harga yang agak kecil interim iklan dengan menyediakan penjual dengan hasilnya. Risiko ini berasal dari fakta bahawa sebagai pertukaran untuk hasil ini, dalam keadaan tertentu, anda memberikan sekurang-kurangnya beberapa ganjaran terbalik kepada pembeli.

Pilihan Membeli : Membeli pilihan secara langsung mungkin tidak kelihatan sebagai ukuran untuk mengimbangi risiko, tetapi ia boleh apabila dipasangkan dengan situasi di mana kedudukan mengandungi keuntungan kertas besar. Daripada mengekalkan keseluruhan kedudukan yang dilaburkan, ia boleh dilepaskan, dengan menggunakan sebahagian kecil daripada hasil untuk membeli pilihan. Strategi ini akan bertindak sebagai lindung nilai terhadap risiko penurunan potensi modal awal anda yang dilaburkan. Strategi ini juga boleh dilihat sebagai risiko peluang mengimbangi. Secara teorinya, kos opsyen itu sepatutnya sama dengan risiko peluang ini (sebagai model penetapan harga pilihan boleh menyebabkan anda percaya), tetapi dengan lebih praktikal, kos opsyen itu sering dapat melebihi risiko peluang ini dan memberi manfaat kepada pelabur.

Penyebaran pilihan yang lebih kompleks boleh digunakan untuk mengimbangi risiko tertentu, seperti risiko pergerakan harga. Ini memerlukan lebih banyak pengiraan daripada strategi yang dahulu dibincangkan.

Risiko Harga Mengimbangi : Untuk mengimbangi risiko harga kedudukan, seseorang boleh membuat kedudukan pilihan dengan delta yang sama bersamaan dengan kedudukan di tangan. Secara takrif, ekuiti mempunyai delta satu seunit, jadi delta kedudukannya bersamaan dengan bilangan saham. Seorang pelabur boleh menjual sebilangan panggilan (beberapa telanjang) untuk mengimbangi delta kerana delta panggilan yang dijual adalah negatif.Ini datang dengan beberapa risiko, kerana menjual panggilan telanjang mempunyai liabiliti yang tidak terhad.

Menggunakan Hadapan untuk Mengimbangi Risiko

Sama seperti kita menggunakan pilihan untuk mengimbangi risiko dalam senario tertentu, kita juga boleh menggunakan masa depan. Aset utama kontrak niaga hadapan biasanya agak besar, lebih besar daripada kebanyakan pelabur individu yang berurusan dengannya. Atas sebab ini, pelabur individu mungkin memilih untuk melaksanakan strategi di bawah dengan pilihan bukannya masa depan.

Mengurangkan Risiko Sistematik : Semasa masa pergolakan pasaran, sesetengah pelabur boleh memilih untuk meneutralkan kesan risiko sistematik pada portfolio mereka. Sesetengah pelabur memilih untuk melakukan ini sepanjang masa untuk menghasilkan alpha tulen dan separuh tulen. Untuk melakukan ini, seseorang mesti mengira beta agregat portfolio mereka dan membiak beta dengan jumlah modal. Ini menunjukkan jumlah modal terus dikaitkan dengan pulangan pasaran. Dengan menggunakan masa depan yang pendek dengan aset yang bersamaan dengan jumlah ini, seseorang boleh melindung nilai kesan risiko sistematik kepada portfolio mereka.

Kaedah ini menggunakan masa hadapan adalah satu yang dinamik, kerana pelabur perlu mengekalkan kedudukan pasaran neutral ini sebagai masa berlalu akibat turun naik pasaran. Opsyen juga boleh mencapai kesan ini dengan menggunakan spread denda, walaupun kaedah terakhir menggunakan pilihan ini akan menghasilkan sedikit pilihan premium pilihan.

Menggunakan Dana Hedge untuk Mengimbangi Risiko

Dengan reputasi beberapa dana lindung nilai, anda mungkin tertanya-tanya bagaimana pelaburan dalam kenderaan pelaburan ini dapat mengakibatkan penurunan jumlah risiko. Apabila pelabur atau institusi mempunyai banyak aset berorientasi pasaran, ini menjadi risiko dan sendiri. Risiko yang menjejaskan keseluruhan pasaran dengan cara yang sangat negatif boleh memberi kesan buruk kepada jenis pelabur yang disebutkan di atas.

Dana lindung nilai adalah dana neutral pasaran dan strategi dana lindung nilai lain yang bertujuan untuk menghapuskan risiko sistematik. Dana neutral pasaran, dengan sifat mereka, cuba untuk mencapai pulangan yang terdiri daripada alpha tanpa tulen yang tulen. Dengan melabur sebahagian daripada aset seseorang ke dalam kenderaan ini, ia akan mempelbagaikan sumber alpha, pada masa yang sama lindung nilai risiko sistematik dari bahagian modal yang dilaburkan.

Bottom Line

Kita semua mengambil risiko dengan melabur di pasaran, tetapi pelabur yang bijak mengawal risiko mereka dan menggunakannya untuk kelebihan mereka. Para pelabur boleh melakukannya melalui penggunaan strategi pilihan, niaga hadapan dan juga dengan mempelbagaikan peruntukan aset mereka untuk memasukkan dana lindung nilai.