Warren Buffett pernah dipetik mengatakan bahawa terdapat dua peraturan yang berbeza untuk melabur; "Nombor 1: tidak pernah kehilangan wang, nombor 2: tidak pernah lupa aturan nombor 1".

Jika anda penasihat pelaburan seperti saya, anda pasti mendengar kata-kata ini sebelum ini: "Saya mahu melabur wang saya untuk menghasilkan wang, tetapi saya tidak mahu kehilangan apa-apa." Jika saya mempunyai dolar untuk setiap kali saya mendengar ini selama ini, saya akan menjadi kaya dengan Buffett. Satu kepastian mutlak dalam dunia pengurusan pelaburan adalah bahawa pelabur tidak suka kehilangan wang dan profesional pelaburan sempurna mahu melakukan yang terbaik untuk pelanggan mereka. Pembinaan portfolio adalah bahagian penting dalam membantu anda mencapai matlamat kewangan anda. Teori Portfolio Moden (MPT), yang dilahirkan di The University of Chicago, merupakan salah satu daripada asas pembinaan portfolio.

Teori ini dipelopori oleh Nobel Laureate Harry Markowitz dan pertama kali diterbitkan sebagai "Portfolio Selection" di The Journal of Finance pada tahun 1952. Markowitz menuduh bahawa pelabur dapat mengoptimumkan pulangan dan songsang mengurangkan kerugian oleh kelas aset berkadar yang seterusnya menyesuaikan risiko yang wujud setiap aset. (Untuk maklumat lanjut, sila lihat: Kepelbagaian: Ini Semua Tentang Kelas Aset ).

Prinsip MPT mengandaikan bahawa semua pelabur sanggup menerima tahap risiko tertentu untuk pulangan yang paling tinggi. Memandangkan pilihan itu, pelabur kemungkinan akan memilih paling sedikit risiko untuk pulangan yang paling tinggi. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Risiko Dan Kepelbagaian: Tradeoff Reward ). MPT menyiratkan bahawa melalui kepelbagaian, pelabur dapat mengoptimumkan pulangan dan mengurangkan kerugian dengan mengambil risiko tahap yang dikira. MPT memperkenalkan istilah umum seperti 80/20 portfolio (80% saham, 20% bon), 60/40 portfolio (60% saham, 40% bon).

Sisa piawai adalah pengukuran risiko yang berkaitan dengan pelaburan tertentu manakala koefisien korelasi mengukur bagaimana dua pemboleh ubah bergerak sama dengan satu sama lain. Ini adalah dua asas yang berasaskan teori matematik. MPT menganggap bahawa pulangan yang dijangka lebih tinggi diperoleh daripada aset yang mengandung risiko yang lebih tinggi. Oleh itu, jika setiap pelabur diklasifikasikan oleh toleransi risiko individu mereka, mereka kemudiannya boleh menargetkan pulangan yang diingini yang paling tinggi yang mereka inginkan dan dengan mengambil risiko tahap terendah. (Lihat: Menghitung Risiko Dan Reward ).

Ini agak mudah, tetapi beritahu kepada doktor yang kehilangan $ 2. 5 juta antara 2008 dan 2009 sebelum dia mahu bersara. Apa yang berlaku? MPT bergantung kepada kelas aset yang mempunyai koefisien korelasi yang berbeza.Dalam pasaran yang semakin merosot, aset boleh menjadi sangat berkorelasi. Pada tahun 2008 krisis kewangan, pengambilan maksimum S & P 500 adalah 57% dan portfolio yang memegang sebahagian besar ekuiti terkena paling sukar. Malah baki portfolio 60/40 turun 22% mengikut Indeks Komposit Seimbang Kumpulan Vanguard itu.

The Innovators Financial Newfound menegaskan bahawa: "Walaupun dengan menghilangkan kebisingan, yang bermaksud mengabaikan pengeluaran kurang dari 5%, Indeks S & P 500 telah membelanjakan 82. 95% dari masa (antara 1927 dan 2012) dalam keadaan daripada pengunduran (ditakrifkan sama ada dalam keadaan yang merosot atau memanjat pengunduran dan belum melebihi tahap yang lebih tinggi sebelumnya). "

Dalam kes ini, perlu ada cara yang lebih baik untuk mengawal risiko. Apabila sisihan piawai portfolio anda berubah dengan ketara, begitu juga kebarangkalian bahawa anda boleh kehilangan wang. Sekiranya peruntukan pelaburan anda statik dan pekali korelasi dan sisihan piawai keseluruhan portfolio anda adalah dalam fluks, anda perlu berhati-hati. Anda harus sentiasa menilai risiko portfolio pelaburan anda.

Salah satu kesilapan yang paling biasa bagi pelabur hari ini adalah keluar dari pasaran apabila mereka membaca tajuk-tajuk berita terkini. (Lihat: Apabila Takut Dan Ketamakan mengambil alih ). Tetapi jika anda akan keluar dari pasaran yang jatuh, anda perlu tahu bila untuk kembali. Kebijaksanaan pasaran lama "membeli rendah, menjual tinggi" dengan cepat boleh berubah menjadi "menjual rendah, beli lebih tinggi" , dengan berkesan mengunci kerugian. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pasaran runcit telah menyaksikan pelbagai pilihan pelaburan, strategi, dan pengurus portfolio yang mempunyai kaedah "unik" untuk menguruskan kelemahan. Penyelesaian mereka terdiri daripada strategi yang memindahkan wang kepada kelas aset yang lebih selamat dan mereka yang mencari perlindungan dengan beralih ke sektor yang menunjukkan kelebihan momentum terhadap orang lain. Sesetengahnya menggunakan pilihan pelaburan berkait rapat dengan keseimbangan dengan pilihan pelaburan berkait rapat. Pilihannya tidak ada habisnya, tetapi satu perkara adalah jelas: MPT masih merupakan asas untuk strategi ini.

Menguruskan risiko adalah keperluan mutlak dalam portfolio anda. (Baca lebih lanjut dalam: Pengurusan Risiko Untuk Pedagang Aktif ). Jika anda membuat rancangan yang melibatkan penggunaan timbunan wang selama beberapa dekad, anda perlu mengoptimumkan pulangan anda dan menguruskan kelemahan. Anda mungkin memerlukan keuntungan yang signifikan untuk pulih dari kerugian yang curam dalam portfolio anda. Contohnya, jika portfolio pelaburan anda kehilangan 50%, anda memerlukan keuntungan sebanyak 100% untuk kembali ke perairan yang tinggi. Yang boleh mengambil masa bertahun-tahun tidak ada di pihak anda jika anda sudah bersara. Anda harus bercakap dengan penasihat anda mengenai kedudukan portfolio anda supaya ambang kehilangan maksima anda adalah 20% (atau kurang bergantung pada kesesuaian anda) - yang memerlukan keuntungan 25% untuk membuat anda keseluruhan lagi. Tanya penasihat anda bagaimana dia menguruskan kelemahan. Sekiranya jawapannya "oleh kepelbagaian", anda akan mahu meneruskan perbualan.

Menurut Penasihat Pertama Penasihat LP (Morningstar, Pulangan dari tahun 1926-2014), pasaran beruang purata berlangsung 1.3 tahun dengan kerugian purata -41% sementara pasaran lembu bertahan 8. 7 tahun dengan purata pulangan sebanyak 461%. Sudah pasti pasaran mana yang anda mahu berada dalam seperti yang anda merancang untuk bersara, tetapi perlu diingat bahawa menguruskan risiko dalam skop kemampuan anda dan selalu dengan bantuan seorang profesional boleh membantu anda mengelakkan kerugian lebih besar daripada yang dapat dikekalkan oleh portfolio anda. Kejayaan anda sangat bergantung pada pemahaman anda mengenai pembinaan portfolio. Walaupun anda mungkin tidak ingin menjadi ahli, mengetahui asas-asas mengenai pembinaan dan pengurusan risiko akan meningkatkan peluang anda untuk berjaya menembusi pasaran yang paling teruk boleh membuang anda. Dan di atas semua, pastikan anda secara konsisten menilai risiko itu.

Pendapat yang disuarakan dalam bahan ini adalah untuk maklumat umum sahaja dan tidak bertujuan untuk memberikan nasihat atau cadangan khusus untuk mana-mana individu. Semua prestasi yang dirujuk bersejarah dan tidak menjamin keputusan masa depan. Semua indeks tidak diurus dan tidak boleh dilaburkan secara langsung. Tidak ada jaminan bahawa portfolio terpelbagai akan meningkatkan pulangan keseluruhan atau mengatasi portfolio bukan pelbagai. Kepelbagaian tidak melindungi risiko pasaran. Peruntukan aset tidak memastikan keuntungan atau perlindungan terhadap kerugian. Indeks Standard & Poor's 500 adalah indeks berwajaran permodalan sebanyak 500 saham yang direka untuk mengukur prestasi ekonomi domestik yang luas melalui perubahan dalam nilai pasaran agregat 500 saham yang mewakili semua industri utama.