Dana niaga hadapan yang diuruskan menawarkan alternatif kepada pelabur yang ingin menambah pegangan portfolio mereka di luar stok atau dana bersama tradisional. Daripada diuruskan oleh pemilik dana, dana ini diuruskan oleh penasihat perdagangan komoditi, yang pada dasarnya adalah pengurus wang awam yang diperlukan untuk mendaftar dengan Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi.

Dana niaga hadapan menawarkan pelabur peluang untuk mencapai kepelbagaian dalam portfolio mereka melalui pelaburan dalam mata wang asing, logam berharga, bijirin dan swap kadar faedah, serta indeks hadapan dan ekuiti bon. Singkatnya, dana niaga hadapan yang diuruskan bukanlah dana bersama anda yang biasa. Jika anda seorang pelabur yang merenungkan niaga hadapan yang diuruskan, ada satu faktor yang sangat penting untuk dipertimbangkan terlebih dahulu: kos.

Dana Niaga Hadapan Terurus: Menonton untuk Yuran Tersembunyi

Menurut BarclayHedge, industri niaga hadapan yang diuruskan berjumlah $ 342. 3 bilion aset di bawah pengurusan menjelang suku ketiga 2016. Potensi kurang risiko dan pulangan yang lebih tinggi yang dikaitkan dengan dana ini telah mendorong popularitinya. Dalam kajiaraan Disember 2016, 41% penasihat kewangan berkata mereka merancang untuk meningkatkan peruntukan dana niaga hadapan yang diuruskan dalam akaun pelanggan mereka pada tahun 2017.

Walaupun kepelbagaian yang menawarkan dana niaga hadapan yang menarik adalah menarik, ia mungkin datang dengan kos yang tinggi. Dalam sesetengah keadaan, dana niaga hadapan yang diuruskan mungkin tidak sepenuhnya mendedahkan semua yuran yang dikenakan kepada pelabur. Hasilnya adalah bahawa pelabur akhirnya berpisah dengan kadar pulangan yang lebih tinggi daripada yang mereka jangkakan. Sebagai contoh, pada bulan Januari 2016, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat memutuskan bahawa Equinox Fund Management LLC telah melakukan overcharged investors dan gagal mendedahkan kaedah penilaiannya untuk pegangan tertentu dalam salah satu dana niaga hadapan yang diuruskannya, Dana Frontier. Equinox bersetuju untuk mengembalikan $ 5. 4 juta kepada pelabur dalam yuran pengurusan yang berlebihan, sebagai tambahan untuk membayar denda $ 400, 000.

Satu laporan Wall Street Journal yang baru-baru ini memberi penerangan lanjut mengenai harga dalam dana niaga hadapan yang diuruskan, memetik Equinox Campbell Strategy Fund sebagai contoh. Dana itu, yang mempunyai kira-kira $ 738 juta aset pada akhir Disember 2016, melabur dalam kedua-dua kontrak niaga hadapan dan swap jumlah-pulangan. Ini adalah kenderaan yang membolehkan bank memindahkan risiko pasaran dan kredit aset asas untuk memanfaatkan pulangan yang lebih tinggi.

Apa yang tidak mungkin diketahui oleh pelabur ialah pengurus portfolio dana niaga hadapan yang berjaya boleh memotong bayaran daripada swap jumlah pulangan. Sebagai contoh, Dana Strategi Campbell Equinox dilaporkan membayar 0. 35% daripada asetnya untuk menampung yuran bank untuk pertukaran pulangan jumlahnya pada tahun 2015.Pada masa yang sama ia membayar 1% daripada jumlah aset dana dan 20% keuntungan perdagangan kepada Campbell & Co. Baltimore, pengurus portfolio dana.

Dalam prospektus Disember 2016, nisbah perbelanjaan bersih untuk saham Kelas A dilaporkan sebagai 1. 15%. Itu tidak kelihatan luar biasa berlebihan berbanding dengan dana yang diuruskan secara aktif, tetapi masalahnya adalah bahawa angka itu tidak termasuk perbelanjaan swap tambahan. Kos tersebut ditolak daripada pulangan kasar. Prospek dana menyatakan bahawa pelabur mungkin membayar tambahan sebanyak 1. 35% dalam pengurusan dan prestasi prestasi gabungan, tetapi jika anda tidak membaca cetakan halus, mungkin mudah dilewatkan.

Walaupun pendedahan yang diuruskan oleh dana niaga hadapan mencukupi untuk mematuhi peraturan SEC, mungkin terdapat pautan yang lemah dalam rantaian jika pelabur bergantung kepada penasihat kewangan untuk membantu membuat keputusan pelaburan. Ini boleh menjejaskan kejutan jika anda melabur dalam dana niaga hadapan yang diuruskan dengan jangkaan pulangan yang lebih tinggi, hanya untuk mempunyai prestasi pelaburan anda berkurang dengan bayaran. (Untuk lebih, lihat

8 Yuran Pelaburan Yang Anda Tidak Perlu Bayar

)

Bottom Line Sebelum membeli dalam dana niaga hadapan yang diurus, pastikan anda mempunyai pemahaman yang mendalam mengenai apa yang anda melabur - dan apa yang akan anda bayar untuk pelaburan itu. Jika anda membeli saham terurus-dana-dana melalui pembrokeran atau penasihat pelaburan berdaftar, minta penjelasan yang jelas tentang jadual bayaran di hadapan. Khususnya, ketahui sama ada dana melabur dalam swap jumlah-pulangan dan, jika ya, apa yuran berkaitan. Semakin banyak yang anda tahu terlebih dahulu, semakin mudah untuk mengukur berapa banyak pulangan yang anda dapat menjangkakan pelaburan anda.